Berkshire Hathaway đã bán toàn bộ cổ phần tại Visa, Mastercard và Amazon trong báo cáo quý mới nhất, thu hút sự chú ý của thị trường. Giới đầu tư cho rằng đây nhiều khả năng là động thái tái cơ cấu danh mục sau thay đổi trong bộ máy điều phối đầu tư, hơn là phản ứng trước kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp.

Ngày 21/5 (giờ địa phương), CryptoPolitan dẫn báo cáo quý mới nhất của Berkshire Hathaway, theo đó tập đoàn này đã rút hết vốn khỏi một số cổ phiếu, trong đó có Visa, Mastercard và Amazon. Trong số các giao dịch được công bố, việc thoái sạch vốn tại Visa và Mastercard là diễn biến được theo dõi sát nhất.

Thị trường xem đây là bước tái cơ cấu đáng chú ý đầu tiên kể từ khi Greg Abel bắt đầu nắm vai trò lớn hơn trong việc điều phối danh mục đầu tư, thay cho Warren Buffett. Một số ý kiến phân tích cho rằng các đợt thoái vốn gần đây có thể phản ánh quá trình điều chỉnh lại những khoản đầu tư gắn với phong cách của các nhà quản lý trước đó, trong đó có nhóm tài sản từng do Todd Combs phụ trách trước khi ông chuyển sang JPMorgan vào cuối năm 2025.

Wall Street Journal trước đó cũng đưa tin Greg Abel đã bắt đầu thu hẹp dần nhóm cổ phiếu do Todd Combs từng mua vào. Vì vậy, việc Berkshire Hathaway bán hết Visa và Mastercard lần này được đánh giá là hệ quả của thay đổi trong cơ cấu quản lý danh mục, thay vì xuất phát từ triển vọng xấu đi của ngành.

Xét về hoạt động kinh doanh, Visa vẫn duy trì các chỉ số tương đối tích cực. Christopher Su, Giám đốc tài chính của Visa, cho biết quý gần nhất là một trong những giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất trong hơn 10 năm qua, nếu loại trừ giai đoạn phục hồi sau đại dịch COVID-19. Doanh thu từ các dịch vụ giá trị gia tăng đạt 3,3 tỷ USD, chiếm khoảng 30% tổng doanh thu và tăng 27% so với cùng kỳ. Mảng thanh toán thương mại và chuyển tiền cũng tăng 24%.

Mảng thanh toán xuyên biên giới của Visa cũng giữ nhịp tăng tương đối ổn định, bất chấp xung đột tại Trung Đông và tác động theo mùa của Ramadan. Visa cho biết đến giữa tháng 5, giao dịch đã cải thiện, còn chi tiêu qua thẻ tiếp tục tăng trên nhiều nhóm thu nhập. Với diễn biến này, thị trường cho rằng khó xem quyết định bán ra là phản ứng trước sự suy yếu trong hoạt động kinh doanh.

Trong danh mục của Berkshire Hathaway, Visa từng là khoản nắm giữ lớn thứ 13, còn Mastercard đứng thứ 15. Tính đến cuối năm 2025, tập đoàn này nắm khoảng 2,91 tỷ USD cổ phần Visa và khoảng 2,28 tỷ USD cổ phần Mastercard.

Đáng chú ý, Visa là khoản đầu tư dài hạn của Berkshire Hathaway khi được đưa vào danh mục từ năm 2011 và ghi nhận mức sinh lời lũy kế hơn 1.750%, bao gồm cả cổ tức tái đầu tư. Đây cũng là lý do khiến thị trường càng nghiêng về nhận định rằng thương vụ thoái vốn không xuất phát từ việc hiệu quả kinh doanh đi xuống.

Dù vậy, giới đầu tư cũng lưu ý đến khả năng ngành thanh toán thẻ đang đối mặt với thay đổi mang tính cấu trúc. Nếu stablecoin và các hệ thống thanh toán dựa trên AI tiếp tục mở rộng, mô hình thu phí hiện nay của các mạng lưới thẻ có thể chịu áp lực. Khi hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain phổ biến hơn, số giao dịch không đi qua mạng lưới thẻ truyền thống cũng có thể gia tăng.

Visa và Mastercard hiện cũng đã có những bước ứng phó. Visa đang đẩy mạnh chiến lược mở rộng thanh toán token hóa và cho biết hơn một nửa giao dịch thương mại điện tử hiện được xử lý thông qua công nghệ token hóa. Tỷ lệ này tăng khoảng 30% so với một năm trước, phản ánh xu hướng chuyển đổi của hạ tầng thanh toán số.

Báo cáo quý này của Berkshire Hathaway không chỉ ghi nhận các thương vụ bán ra mà còn cho thấy một số điều chỉnh theo hướng ngược lại. Tập đoàn đã tăng tỷ trọng nắm giữ Alphabet, đưa cổ phiếu này vào nhóm có tỷ trọng cao hơn trong danh mục, trong khi giảm bớt cổ phần tại Chevron.

Diễn biến tiếp theo mà thị trường đang theo dõi là liệu Greg Abel sẽ tiếp tục thu hẹp các khoản đầu tư từ thời Todd Combs hay mở rộng quá trình tái cấu trúc sang cả những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững, trong đó có nhóm công ty thanh toán thẻ.