Liên minh châu Âu (EU) đã khởi động đợt rà soát khung quản lý tài sản mã hóa MiCA, với trọng tâm là lệnh cấm trả lãi đối với stablecoin, vùng trống pháp lý của DeFi và tiêu chí phân định giữa tài sản mã hóa với các sản phẩm tài chính truyền thống.

Ngày 20/5 (giờ địa phương), Ủy ban châu Âu mở quy trình tham vấn công khai về khả năng sửa đổi MiCA và sẽ nhận ý kiến đến hết ngày 31/8. Theo cơ quan này, kể từ khi MiCA có hiệu lực từ năm 2024, thị trường tài sản mã hóa và môi trường quản lý toàn cầu đã thay đổi đáng kể, đòi hỏi phải đánh giá lại liệu khung pháp lý hiện nay còn phù hợp với mục tiêu ban đầu hay không.

Đợt tham vấn được triển khai dưới dạng bảng hỏi chi tiết, nhằm đánh giá hiệu quả áp dụng trên thực tế và xác định những nội dung cần bổ sung. Trong ngành, một số ý kiến gọi khả năng cải tổ sắp tới là “MiCA 2”.

Một trong những trọng tâm chính của đợt rà soát là quy định đối với stablecoin. Bảng hỏi nêu vấn đề có nên giữ nguyên hay điều chỉnh điều khoản hiện hành của MiCA, vốn cấm trả lãi hoặc áp dụng các hình thức khuyến khích có bản chất tương tự lãi suất đối với stablecoin. Ủy ban châu Âu cũng xem xét lại các yêu cầu về tài sản bảo chứng, quản trị thanh khoản, quyền quy đổi và tiêu chí xác định token quan trọng theo MiCA.

Vấn đề phân loại token cũng được đưa ra lấy ý kiến. EU đang xem xét các loại tài sản nằm ở vùng giáp ranh giữa tài sản mã hóa và sản phẩm tài chính truyền thống, như wrapped token, tài sản tổng hợp và chứng chỉ quỹ được token hóa.

Đáng chú ý, DeFi và tài sản tài chính token hóa cũng nằm trong phạm vi rà soát, trong bối cảnh hai mảng này đến nay phần lớn vẫn ở ngoài phạm vi điều chỉnh của MiCA. Ủy ban châu Âu đồng thời đánh giá các rủi ro liên quan đến staking, hoạt động cho vay, NFT và các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP). Bên cạnh đó, cơ quan này cũng xem xét các vấn đề về sự toàn vẹn của thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và khả năng đơn giản hóa quy trình tuân thủ.

Đợt rà soát lần này không chỉ tập trung vào cấu trúc pháp lý, mà còn đánh giá mức độ hiểu biết và niềm tin của người tiêu dùng. Bảng hỏi bao gồm các nội dung về nhận thức của người dùng đối với Bitcoin, Ether, stablecoin, DeFi và tài sản token hóa, đồng thời thăm dò liệu các biện pháp bảo vệ mạnh hơn, quy định rõ ràng hơn, cơ chế giám sát được cải thiện và việc mở rộng kênh tiếp cận thông qua ngân hàng cùng các đơn vị thanh toán được quản lý có giúp củng cố niềm tin hay không.

Việc rà soát diễn ra trước mốc chuyển tiếp vào tháng 7/2026. Sau thời điểm này, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa sẽ phải có đầy đủ giấy phép theo khung quản lý của EU; nếu không, họ sẽ không được tiếp tục hoạt động.