Strategy đã vượt BlackRock để trở thành tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất, sau khi mua thêm gần 25.000 BTC. Dù vậy, động thái tích lũy quy mô lớn này không đủ nâng đỡ thị trường khi Bitcoin vẫn lùi xuống mức thấp nhất trong ba tuần do áp lực từ lãi suất cao và dòng vốn rút khỏi ETF.

Theo Cryptopolitan ngày 20/5 (giờ địa phương), Strategy vừa mua thêm 24.869 BTC với giá bình quân 80.985 USD mỗi đồng, qua đó nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 843.738 BTC.

Với quy mô này, Strategy đã vượt quỹ ETF Bitcoin giao ngay IBIT của BlackRock, hiện được ước tính nắm khoảng 811.000-817.000 BTC, để đứng đầu về lượng Bitcoin sở hữu. Hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng cho thấy các giao dịch mua nói trên.

Tính từ đầu năm, công ty đã mua thêm tổng cộng 171.238 BTC, cao hơn nhiều so với sản lượng khai thác Bitcoin toàn cầu cùng kỳ, khoảng 62.000 BTC. Chỉ riêng trong một tuần gần đây, lượng mua của Strategy đã vượt hơn 10 lần số Bitcoin mới được đào.

Mark Palmer của StoneX Group nhận định phần lớn xu hướng tích lũy Bitcoin trong năm nay của khối doanh nghiệp và các quỹ ETF đang được dẫn dắt bởi Strategy.

Tuy nhiên, thị trường gần như không phản ứng tích cực với thương vụ mua vào này. Trong phiên giao dịch, Bitcoin mất 4-6%, có thời điểm rơi xuống 76.593 USD, trước khi tiếp tục giao dịch dưới mốc 77.000 USD.

Áp lực chính đến từ kỳ vọng lãi suất tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Fed tiếp tục giữ quan điểm thắt chặt, trong khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE lõi) vẫn neo quanh 2,9%.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu Mỹ cũng gây thêm sức ép. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,18%, mức cao nhất kể từ năm 2007, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,6%. Thông thường, lợi suất dài hạn tăng sẽ làm suy giảm nhu cầu đối với tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Bên cạnh đó, dòng tiền tổ chức rút khỏi thị trường càng khiến áp lực bán gia tăng. Tính đến hết phiên 17/5, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 1 tỷ USD trong tuần, chấm dứt chuỗi 6 tuần hút vốn liên tiếp. Chỉ trong một ngày, nhóm quỹ này bị rút 331 triệu USD, nâng tổng giá trị rút ròng gần đây lên khoảng 2 tỷ USD.

Min Jung, nhà nghiên cứu tại Presto Research, cho rằng làn sóng rút vốn khỏi ETF phản ánh xu hướng né tránh rủi ro trong ngắn hạn của nhà đầu tư tổ chức. Theo ông, khi kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất suy yếu, dòng tiền đang dịch chuyển sang tiền mặt và các tài sản an toàn hơn.

Hiện Bitcoin đã nhích trở lại trên 77.000 USD, song thị trường vẫn theo dõi sát vùng 74.000 USD như một ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Các nhà phân tích cho rằng đợt điều chỉnh gần đây đang làm lung lay tâm lý nhà đầu tư cá nhân, dù các yếu tố nền tảng của mạng lưới Bitcoin vẫn ổn định.

Triển vọng phục hồi trong thời gian tới được đánh giá sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các biến số vĩ mô. Theo đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cần lùi về vùng 3,75-4,0% để giảm bớt áp lực từ đồng USD mạnh, qua đó mở đường cho dòng tiền quay lại nhóm tài sản rủi ro.

Nói cách khác, để Bitcoin thoát khỏi trạng thái đi ngang và bớt nhạy cảm với tin tức ngắn hạn, thị trường cần thêm tín hiệu hỗ trợ từ vĩ mô, như lạm phát Mỹ hạ nhiệt hoặc đà tăng của lợi suất trái phiếu chững lại.