Polymarket đã ra mắt các hợp đồng dự đoán liên quan đến OpenAI và Anthropic, cho phép nhà đầu tư giao dịch theo kỳ vọng về định giá, khả năng IPO và diễn biến trên thị trường thứ cấp của các doanh nghiệp chưa niêm yết.

Theo CNBC ngày 19/5, sản phẩm mới của Polymarket được thiết kế để người dùng đặt cược vào những cột mốc như mức định giá của doanh nghiệp tư nhân, thời điểm chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và biến động giá trên thị trường thứ cấp.

Điểm đáng chú ý là nhà đầu tư cá nhân cũng có thể tham gia vào các sự kiện lớn trên thị trường doanh nghiệp chưa niêm yết. Tuy nhiên, đây không phải hình thức sở hữu cổ phiếu trực tiếp. Khoản thanh toán của hợp đồng trên Polymarket phụ thuộc vào việc một sự kiện cụ thể có xảy ra hay không, và không đi kèm quyền sở hữu cổ phần hay quyền biểu quyết.

Hiện nền tảng này đang niêm yết các hợp đồng xoay quanh khả năng OpenAI IPO với định giá từ 1.000 tỷ USD trở lên trước năm 2027, cũng như khả năng Anthropic đạt mức định giá từ 500 tỷ USD trở lên trong năm 2026. Polymarket cũng đưa lên sàn hợp đồng về khả năng định giá của Anthropic vượt OpenAI tại một thời điểm nào đó trong năm nay.

Toàn bộ dữ liệu làm căn cứ thanh toán hợp đồng được Nasdaq Private Market cung cấp độc quyền. Theo CNBC, các thông tin then chốt dùng để xác định kết quả thanh toán cũng lấy từ nguồn này. Cùng với đợt ra mắt, Nasdaq Private Market cho biết sẽ mở miễn phí dữ liệu định giá doanh nghiệp mà trước đây chỉ cung cấp theo hình thức thuê bao.

Động thái này nhắm tới một hạn chế cố hữu của thị trường doanh nghiệp chưa niêm yết: khả năng tiếp cận đầu tư trực tiếp còn rất hẹp. Theo Nasdaq, hiện có hơn 1.600 kỳ lân được định giá từ 1 tỷ USD trở lên, song cơ hội đầu tư trực tiếp chủ yếu giới hạn ở nhà đầu tư đủ điều kiện, các tổ chức hoặc những nhóm có mạng lưới riêng. Nhà đầu tư phổ thông hầu như không có cơ hội tiếp cận.

Trong bối cảnh đó, Polymarket muốn mở ra một kênh để nhà đầu tư cá nhân tham gia vào giai đoạn đầu của quá trình hình thành giá trị trên thị trường chưa niêm yết mà không cần nắm giữ cổ phần. Công ty cho biết người dùng có thể giao dịch dựa trên xác suất xảy ra của các sự kiện này, đồng thời sản phẩm cũng có thể bổ sung tín hiệu giá theo thời gian thực cho khối tổ chức.

Trên thị trường đã có một số sản phẩm tương tự. Kalshi hiện cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến khả năng IPO của doanh nghiệp chưa niêm yết, nhưng chưa vận hành thị trường nhắm trực tiếp vào định giá doanh nghiệp. Kalshi xác định thanh toán dựa trên tổng hợp dữ liệu từ website công ty, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng nhiều nguồn báo chí, trong khi sản phẩm của Polymarket lấy dữ liệu từ Nasdaq Private Market làm chuẩn.

Sức hút của các hợp đồng này cũng đến từ việc thông tin giá trên thị trường chưa niêm yết có thể tự tạo ra sự chú ý. Trên trang dữ liệu về Anthropic của Nasdaq Private Market, giá ước tính tính đến ngày 5/5 ở mức 477,02 USD, tăng hơn 1.500%. Cũng tại đây, giá chào mua cao nhất được ghi nhận là 260,80 USD, giá chào bán thấp nhất là 188,50 USD và mức giá giao dịch gần nhất là 234,00 USD. Nasdaq Private Market cho biết mức giá ước tính được tính toán dựa trên hoạt động thị trường, dữ liệu định giá công khai và dữ liệu nội bộ của nền tảng.

Tâm điểm của sản phẩm không chỉ nằm ở việc thị trường so kè OpenAI với Anthropic. Vấn đề lớn hơn là liệu dữ liệu của thị trường chưa niêm yết có đủ minh bạch để làm nền tảng cho các hợp đồng giao dịch, tạo thanh khoản và giành được niềm tin đối với cơ chế thanh toán hay không. So với cổ phiếu niêm yết, thông tin về giá thứ cấp, các vòng gọi vốn và thời điểm lên sàn của doanh nghiệp chưa niêm yết vẫn phân tán hơn, nên giới quan sát đang theo dõi liệu thị trường dự đoán có thể trở thành một tín hiệu giá mới hay không.