Dự luật cấu trúc thị trường tiền số CLARITY Act có thể rơi vào bế tắc nếu không được Thượng viện Mỹ đưa ra bỏ phiếu trước tháng 8, theo đánh giá của NYDIG. Tổ chức này cho rằng sau mốc thời gian trên, kỳ nghỉ lập pháp và không khí chính trị trước bầu cử giữa kỳ có thể khiến cơ hội thông qua dự luật giảm mạnh.

Ngày 18/5 theo giờ địa phương, Cointelegraph dẫn lời Greg Cipolaro, Giám đốc nghiên cứu của NYDIG, cho biết khoảng thời gian khả thi nhất để Thượng viện xử lý dự luật là từ tháng 6 đến đầu tháng 8.

CLARITY Act được xây dựng nhằm xác lập khuôn khổ pháp lý cho việc giám sát thị trường tiền số tại Mỹ và hiện là một trong những trọng tâm lập pháp lớn nhất của Quốc hội Mỹ trong năm nay. Tuy nhiên, tiến trình xem xét dự luật bị kéo dài do liên tiếp phát sinh đề xuất sửa đổi liên quan đến stablecoin và các vấn đề đạo đức xoay quanh việc quan chức nắm giữ hoặc sử dụng tài sản số.

Trước đó, Patrick Witt, cố vấn cấp cao về crypto của Nhà Trắng, từng đặt mục tiêu thông qua dự luật trước ngày 4/7. Theo ông, Thượng viện vẫn còn đủ thời gian để hoàn tất khâu rà soát tại ủy ban, sau đó đưa ra bỏ phiếu tại toàn thể Thượng viện và tiếp tục chuyển sang Hạ viện. Dù vậy, ông Cipolaro nhận định mốc 4/7 chủ yếu mang tính kỳ vọng hơn là một hạn chót lập pháp cố định.

Sau thời gian trì hoãn, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hoàn tất quá trình xem xét sửa đổi và chuyển dự luật lên toàn thể Thượng viện. Cuộc bỏ phiếu tại ủy ban phần lớn diễn ra theo đường lối đảng phái. Tuy nhiên, để tránh tranh luận kéo dài và thúc đẩy dự luật trên sàn Thượng viện, CLARITY Act cần đạt ngưỡng 60 phiếu ủng hộ.

Hiện đảng Cộng hòa nắm 53 ghế tại Thượng viện. Điều đó đồng nghĩa dự luật cần thêm ít nhất 7 phiếu từ phe Dân chủ nếu muốn được đẩy nhanh. Trở ngại là một số nghị sĩ Dân chủ cho rằng dự luật chưa có cơ chế đủ mạnh để ngăn chặn tội phạm và hành vi lách lệnh trừng phạt.

Lịch làm việc của Quốc hội Mỹ cũng là một biến số lớn. Quốc hội sẽ nghỉ từ cuối tháng 7 đến đầu tháng 9, trước khi bước vào giai đoạn chính trị căng thẳng hướng tới cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11. Theo ông Cipolaro, trong bối cảnh đó, khả năng ban lãnh đạo Thượng viện đưa dự luật ra bỏ phiếu và huy động đủ 60 phiếu là không cao.

Nếu bỏ lỡ mốc này, kỳ họp “lame duck” sau bầu cử có thể trở thành cơ hội cuối cùng để dự luật được xem xét. Tuy nhiên, kịch bản đó chỉ khả thi nếu đảng Cộng hòa tiếp tục giữ đa số tại Thượng viện và Lãnh đạo phe đa số John Thune ưu tiên CLARITY Act thay vì tập trung vào hạn chót ngân sách của chính phủ.

Cục diện cạnh tranh quyền kiểm soát Thượng viện trong các cuộc khảo sát hiện cũng rất sít sao, qua đó làm tăng mức độ bất định đối với số phận của dự luật. Một số dự báo nghiêng về phía Cộng hòa, nhưng cũng có nhận định cho rằng đảng Dân chủ vẫn có thể giành lại Thượng viện tùy diễn biến tại các bang chiến địa.

Ông Cipolaro cảnh báo rằng nếu đảng Dân chủ giành lại đa số, CLARITY Act do phe Cộng hòa dẫn dắt nhiều khả năng sẽ khó đạt tiến triển tại khóa Quốc hội tiếp theo, dự kiến bắt đầu từ tháng 1/2027. Khi quyền kiểm soát chương trình nghị sự lập pháp thay đổi, nội dung dự luật và mức độ ưu tiên cũng có thể bị điều chỉnh.

Từ góc độ thị trường, số phận của CLARITY Act gắn trực tiếp với kỳ vọng về dòng vốn tổ chức vào thị trường tiền số. Theo ông Cipolaro, nếu dự luật được ban hành, sự rõ ràng về pháp lý sẽ giúp các tổ chức lớn tự tin hơn khi phân bổ vốn vào crypto.

Riêng với Bitcoin, ông cho rằng việc tài sản này được xác định là hàng hóa thuộc thẩm quyền giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) có thể xóa bỏ một trong những điểm nghẽn lớn nhất về rủi ro pháp lý đối với Bitcoin với tư cách một lớp tài sản dành cho nhà đầu tư tổ chức.

Ở chiều ngược lại, nguy cơ dự luật thất bại vẫn hiện hữu nếu các cuộc đàm phán tiếp tục bế tắc vì điều khoản đạo đức, quy định thực thi đối với tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc tiến độ lập pháp tiếp tục chậm lại. Trong kịch bản đó, theo cách diễn đạt của ông Cipolaro, ngành crypto có thể tiếp tục hoạt động trong tình trạng chồng lấn và thiếu rõ ràng về thẩm quyền quản lý.

Những yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới là khả năng CLARITY Act giành thêm sự ủng hộ từ các thượng nghị sĩ Dân chủ, cũng như việc ban lãnh đạo Thượng viện có thực sự chốt lịch bỏ phiếu trước tháng 8 hay không.