Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ ngày 15/5 đã thông qua dự luật CLARITY về cấu trúc thị trường tiền mã hóa với 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống. Tuy nhiên, khả năng dự luật vượt qua phiên toàn thể vẫn chưa chắc chắn, khi một số nghị sĩ Dân chủ đặt điều kiện ủng hộ và ngành ngân hàng tiếp tục gây sức ép đòi siết các quy định liên quan đến stablecoin.

Theo CoinPost, hai nghị sĩ Dân chủ Ruben Gallego và Angela Alsobrooks đã bỏ phiếu thuận cùng phe Cộng hòa, giúp dự luật được thông qua tại ủy ban. Dù vậy, cả hai đều chưa cam kết sẽ tiếp tục ủng hộ ở vòng bỏ phiếu toàn thể.

Ngay sau cuộc bỏ phiếu, ông Ruben Gallego cho biết sẽ phản đối dự luật nếu các điều khoản nhằm ngăn xung đột lợi ích không được xử lý thỏa đáng. Đây tiếp tục là một trong những điểm nghẽn lớn nhất của CLARITY khi dự luật bước vào giai đoạn xem xét tiếp theo.

Tranh cãi về đạo đức công vụ cũng chưa hạ nhiệt. Một đề xuất sửa đổi do nghị sĩ Chris Van Hollen đưa ra đã bị bác bỏ với tỷ lệ 13-11. Nội dung sửa đổi yêu cầu cấm tổng thống, phó tổng thống và các thành viên Quốc hội liên bang nắm giữ tiền mã hóa hoặc tham gia các hoạt động kinh doanh liên quan. Sau khi không được thông qua tại ủy ban, vấn đề xung đột lợi ích của quan chức dân cử nhiều khả năng sẽ tiếp tục là chủ đề đàm phán tại phiên toàn thể.

Một điểm nóng khác là quy định về stablecoin sinh lợi. Sáu tổ chức ngân hàng lớn tại Mỹ, gồm American Bankers Association (ABA), Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum, Independent Community Bankers Association và National Bankers Association, đã ra tuyên bố chung, kêu gọi sửa các điều khoản liên quan đến stablecoin trong dự luật CLARITY trước khi đưa ra bỏ phiếu tại toàn thể Thượng viện.

Tâm điểm tranh cãi là Điều 404. Điều khoản này cấm các hình thức trả thưởng có tính chất tương tự lãi suất cho việc nắm giữ stablecoin, nhưng vẫn chừa ngoại lệ đối với các ưu đãi gắn với hoạt động hoặc giao dịch. Theo các tổ chức ngân hàng, chính ngoại lệ này có thể trở thành kẽ hở pháp lý.

Khối ngân hàng lập luận rằng cơ chế trên có thể đẩy dòng tiền rời khỏi tiền gửi ngân hàng để chuyển sang stablecoin. Trong tuyên bố chung, các tổ chức này cảnh báo nếu không có khuôn khổ quản lý phù hợp, stablecoin có thể hút bớt tiền gửi trong hệ thống ngân hàng, từ đó ảnh hưởng đến hoạt động cho vay tại địa phương và nền kinh tế nói chung.

Sự phản đối này đã xuất hiện trước cả cuộc bỏ phiếu tại ủy ban. Ngày 10/5, ông Rob Nichols, Chủ tịch kiêm CEO của ABA, đã gửi thư khẩn cấp tới các CEO trong lĩnh vực tài chính, đề nghị vận động các thượng nghị sĩ trước thời điểm ủy ban bỏ phiếu. ABA ước tính nếu mô hình stablecoin sinh lợi được triển khai rộng rãi, lượng tiền rút khỏi tiền gửi ngân hàng có thể lên tới 6.600 tỷ USD, trong khi dư địa cho vay đối với người tiêu dùng, doanh nghiệp nhỏ và lĩnh vực nông nghiệp có thể giảm hơn 20%.

Trong quá trình xem xét tại ủy ban, một phương án thỏa hiệp do thượng nghị sĩ Tom Tillis và Angela Alsobrooks dẫn dắt đã được bổ sung vào dự luật. Phương án này cấm hình thức sinh lợi thụ động dựa trên số dư stablecoin, nhưng cho phép một số cơ chế thưởng gắn với hoạt động ở mức hạn chế. Phía Dân chủ sau đó đề nghị bỏ phiếu đối với một sửa đổi nhằm siết chặt hơn nữa giới hạn lợi ích từ stablecoin, song Chủ tịch ủy ban Tim Scott không chấp thuận.

Điều khoản về BRCA, nhằm bảo vệ các nhà phát triển phần mềm phi lưu ký, được giữ nguyên mà không chỉnh sửa. Với các quy định liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi), thượng nghị sĩ Mark Warner đã rút đề xuất sửa đổi của mình và cho biết sẽ tiếp tục thảo luận trước khi dự luật được đưa ra phiên toàn thể.

Nhìn chung, ngành crypto đánh giá tích cực bước tiến mới của CLARITY. Tổng thư ký của Stand With Crypto, tổ chức vận động ủng hộ tiền mã hóa do Coinbase thành lập, nhận định cuộc bỏ phiếu tại phiên toàn thể Thượng viện sẽ là lá phiếu quan trọng nhất mà các nghị sĩ Mỹ từng thực hiện đối với lĩnh vực crypto.

Theo quy trình lập pháp, dự luật CLARITY sẽ được hợp nhất với một phiên bản khác đã được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông qua trước khi trình ra toàn thể. Để được thông qua, dự luật cần tối thiểu 60 phiếu ủng hộ. Các quy định về stablecoin sinh lợi, điều khoản đạo đức công vụ và câu chữ liên quan đến BRCA hiện vẫn là những biến số chính trong bài toán cân phiếu sau cùng.

Sau khi dự luật được ủy ban thông qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump bày tỏ sẵn sàng ký ban hành. Tuy nhiên, dự luật vẫn còn phải trải qua quá trình điều phối với Hạ viện. Vì vậy, để kịp mốc xử lý ngày 4/7 mà Nhà Trắng đặt ra, các cuộc đàm phán bổ sung được dự báo sẽ diễn ra với tốc độ gấp rút.