Bitcoin đang cho thấy nhiều tín hiệu phục hồi trên dữ liệu on-chain khi giữ giá trên vùng 81.000 USD. Tuy nhiên, đà tăng của altcoin vẫn chưa thực sự rõ ràng, trong bối cảnh thanh khoản suy yếu và lực mua từ khối tổ chức Mỹ chưa được xác nhận.

Theo Cryptopolitan ngày 14/5 (giờ địa phương), giá Bitcoin đã tăng 37% so với vùng đáy thiết lập trong tháng 4. Động lực phục hồi này xuất hiện khi áp lực thua lỗ của nhóm nắm giữ ngắn hạn hạ về 0, đồng thời một chỉ báo chu kỳ dài hạn lần đầu phát tín hiệu tăng kể từ năm 2023.

Một trong những điểm được thị trường theo dõi sát là áp lực bán ngắn hạn đang giảm nhiệt. Nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr. cho biết áp lực thua lỗ của nhóm nắm giữ ngắn hạn của Bitcoin, tức STH, đã về 0 vào ngày 8/5 và duy trì ở mức này trong 5 ngày liên tiếp.

Chỉ số này phản ánh khoản lỗ chưa thực hiện của các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dưới 155 ngày. Trước đó, chỉ số từng lên 27,9% vào ngày 24/2, rồi duy trì trong vùng 18-22% vào cuối tháng 3 và đầu tháng 4, khi Bitcoin dao động trong khoảng 66.000-77.000 USD.

Dữ liệu tổng hợp cũng cho thấy tỷ trọng nắm giữ Bitcoin của nhóm STH trong cùng giai đoạn đã giảm từ hơn 28% xuống còn 22,2%, mức thấp nhất trong ba tháng gần đây. Diễn biến này cho thấy lượng nhà đầu tư mang tính đầu cơ ngắn hạn còn lại trên thị trường đã giảm, trong khi vùng thua lỗ hiện tại gần như không còn, từ đó làm suy yếu nguy cơ bán tháo do tâm lý hoảng sợ.

Ở chiều ngược lại, thị trường cũng chú ý đến việc hoạt động chốt lời diễn ra nhưng giá vẫn không xuất hiện nhịp giảm mạnh. Nhà phân tích Carmelo Aleman của CryptoQuant cho biết từ ngày 1/5, nhà đầu tư đã bán Bitcoin với giá cao hơn giá vốn trong 9 ngày liên tiếp, khi chỉ số aSOPR luôn duy trì trên ngưỡng 1,0 trong suốt giai đoạn này.

Theo Aleman, một phiên chốt lời đơn lẻ có thể chưa mang nhiều ý nghĩa, nhưng chuỗi 9 ngày liên tiếp cho thấy lực mua trên thị trường đủ để hấp thụ nguồn cung chốt lời. Việc aSOPR giữ trên 1,0 cũng hàm ý rằng áp lực hiện tại chưa đủ để kéo giá vào một đợt điều chỉnh sâu.

Một nhà phân tích khác của CryptoQuant là CW8900 cũng cho biết chỉ báo chu kỳ thị trường tăng - giảm của Bitcoin đã phát tín hiệu tăng sớm lần đầu kể từ đầu năm 2023.

Dù vậy, các tín hiệu tích cực chưa hoàn toàn xóa bỏ rủi ro. Trong báo cáo công bố ngày 13/5, CryptoQuant cho biết đường trung bình động 200 ngày của Bitcoin hiện nằm quanh 82.400 USD, tương ứng vùng từng chặn đà tăng của đồng tiền số này vào tháng 3/2022.

Bên cạnh đó, chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase đã chuyển sang âm từ cuối tháng 4 và kéo dài đến nay. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy lực mua từ khối tổ chức tại Mỹ vẫn chưa đủ rõ để xác nhận đà phục hồi hiện tại, qua đó làm gia tăng khả năng đây mới chỉ là một nhịp tăng mang tính tạm thời.

So với Bitcoin, diễn biến của altcoin kém chắc chắn hơn. Một số nhà phân tích cho rằng mức độ quan tâm giao dịch đối với nhóm tài sản này đã bắt đầu vượt trung bình dài hạn. Trên thực tế, đường trung bình động 30 ngày của khối lượng giao dịch altcoin đã vượt mức trung bình 365 ngày.

Ngoài ra, việc Bitcoin đóng vai trò dẫn dắt giao dịch toàn thị trường từ giữa tháng 4 cũng được xem là một tín hiệu từng xuất hiện trong các giai đoạn altcoin phục hồi mạnh hơn sau đó.

Tuy nhiên, 10x Research đưa ra góc nhìn thận trọng hơn. Trong bài đăng trên X ngày 14/5, công ty này cho biết động lực của altcoin vẫn chưa thể bứt hẳn lên trên đường trung bình động 30 ngày, mà mới chỉ dao động quanh ngưỡng này, trong khi khối lượng giao dịch lại đi xuống.

Theo 10x Research, BNB đang cho thấy sức mạnh tương đối tốt hơn nhờ tác động từ hồ sơ ETF của Grayscale và việc được đưa vào lộ trình của Coinbase. Dù vậy, công ty cũng cảnh báo rằng nếu động lực chung của altcoin giảm xuống dưới đường trung bình động 30 ngày, đây có thể là tín hiệu cần đóng các vị thế mua.

Trong ngắn hạn, tâm điểm của thị trường sẽ là khả năng Bitcoin duy trì trên vùng 81.000 USD và liệu nhu cầu từ khối tổ chức có sớm được xác nhận hay không. Với altcoin, đà hồi phục hiện vẫn cần thêm sự cải thiện về thanh khoản và xu hướng giá trước khi có thể nói đến một chu kỳ tăng rõ ràng hơn.