Dù Bitcoin (BTC) đã tăng khoảng 40% so với vùng đáy thiết lập trong tháng 2, một ví cá voi vẫn tiếp tục giữ vị thế short 1.000 BTC, qua đó trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Theo Cointelegraph ngày 12/5 (giờ địa phương), ví mang tên pension-usdt.eth hiện nắm giữ vị thế short Bitcoin trị giá khoảng 81,06 triệu USD với đòn bẩy chéo 3x. Mức giá mở vị thế là 67.990 USD cho mỗi BTC.

Khi Bitcoin tăng lên vùng 81.000 - 82.000 USD, khoản lỗ chưa thực hiện của ví này đã lên khoảng 13 triệu USD. Ngoài BTC, ví trên còn short 20.000 ETH, tương đương khoảng 46,1 triệu USD, nâng tổng quy mô vị thế bán khống lên hơn 127 triệu USD. Dù đã thu về hơn 125.000 USD phí funding, khoản này vẫn khá nhỏ so với mức lỗ tạm thời hiện tại.

Sở dĩ thị trường đặc biệt chú ý đến giao dịch này là do thành tích trước đó của chủ ví. Theo Lookonchain, trong tháng 4, ví này từng ghi nhận chuỗi 20 lệnh thắng liên tiếp và tỷ lệ thắng vượt 85%. Dù vậy, cá voi này vẫn đăng trên mạng xã hội rằng họ tiếp tục giữ vị thế short và cho rằng giao dịch hiện tại là hợp lý.

Lập trường bi quan của nhà đầu tư này dựa trên nhận định Bitcoin đã đi vào vùng kháng cự mạnh. Mốc giá đang được theo dõi là khoảng 82.430 USD, nơi đường trung bình động đơn giản 200 ngày trùng với cạnh trên của mô hình nêm tăng. Nếu mô hình này kết thúc theo hướng giảm, Bitcoin có thể lùi về vùng 71.500 USD. Khi đó, khoản lỗ chưa thực hiện của vị thế short 1.000 BTC sẽ thu hẹp còn khoảng 3,5 triệu USD.

Một số ý kiến bi quan hơn còn nhắc đến khả năng giá giảm sâu. Nhà phân tích Crypto Kid cho biết trong hai lần tái kiểm định tương tự trước đây, mức giảm trung bình theo chu kỳ 4 năm vào khoảng 68%. Nếu kịch bản này lặp lại từ mặt bằng giá hiện nay, Bitcoin có thể rơi xuống dưới 30.000 USD. Khi đó, vị thế short của cá voi nói trên có thể ghi nhận lợi nhuận khoảng 38 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, phe lạc quan cho rằng diễn biến hiện tại khác với các giai đoạn suy giảm trước. Nhà phân tích CRG nhận định trong thị trường gấu năm 2022, Bitcoin không thể đóng cửa ngày phía trên mây Ichimoku. Tuy nhiên, từ đầu tháng 5/2026, giá đã duy trì ổn định trên mây này, được xem là tín hiệu mở đầu cho một chu kỳ tăng mới.

Dòng tiền tổ chức cũng được xem là cơ sở cho kịch bản đi lên. Pierre Rochard, CEO của The Bitcoin Bond Company, cho rằng nhịp suy yếu hiện nay đang tách khỏi các chu kỳ trước. Ông đồng thời nhấn mạnh dòng vốn chảy vào ETF Bitcoin giao ngay cùng hoạt động tích lũy Bitcoin của doanh nghiệp là những động lực chính hỗ trợ xu hướng tăng.

Theo dữ liệu từ nền tảng dự báo Kalshi, xác suất Bitcoin chạm mốc 100.000 USD trong năm 2026 hiện ở mức 50%. Tuy nhiên, nếu giá lên 100.810 USD, vị thế short Bitcoin trị giá khoảng 81 triệu USD của cá voi này sẽ bị thanh lý hoàn toàn. Vì vậy, thị trường hiện theo dõi liệu Bitcoin chỉ điều chỉnh ngắn hạn hay sẽ tiếp tục đi lên nhờ lực mua từ khối tổ chức.