Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 2,5% so với đỉnh ngắn hạn, nhưng nhiều chỉ báo cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ. Theo đánh giá được Cointelegraph dẫn lại ngày 12/5 (giờ địa phương), cấu trúc tăng giá của đồng tiền số lớn nhất thế giới tiếp tục được hỗ trợ bởi 4 yếu tố chính: động lượng giá, thanh khoản stablecoin, hoạt động on-chain và lực mua trên thị trường spot.

Swissblock, công ty quản lý tài sản chuyên theo dõi thị trường tiền mã hóa, cho rằng Bitcoin vẫn duy trì động lượng tăng dù vừa trải qua một nhịp điều chỉnh. Sau khi lập đỉnh nhiều tháng ở mức 82.800 USD hôm 6/5, giá có thời điểm chững lại, song đà tăng gần đây đã giúp động lượng phục hồi và quay lại vùng mở rộng mạnh.

Theo phân tích này, Bitcoin hiện có vùng hỗ trợ quan trọng quanh 80.000 USD, trùng với mặt bằng giá vốn trung bình của thị trường và nhóm nắm giữ ngắn hạn. Ở chiều ngược lại, khu vực quanh 85.000 USD được xem là ngưỡng kháng cự. Nhà phân tích Great Matsby nhận định vùng hỗ trợ của xu hướng tăng đã được tái lập, trong khi đường EMA 21 tuần hiện đã vượt lên trên SMA 20 tuần.

Ở khía cạnh thanh khoản, nguồn cung stablecoin đang cho tín hiệu cải thiện. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy chỉ báo này đã rời khỏi vùng dưới 10, khu vực thường xuất hiện ở các đáy thị trường trước đó, và đang bước vào nhịp phục hồi. Theo báo cáo, trong những lần chỉ báo bật tăng từ vùng thấp, Bitcoin thường thoát khỏi giai đoạn đi ngang và bước vào nhịp tăng mạnh.

Chỉ báo Stablecoin Supply Ratio Oscillator (SSR) trên Binance cũng phát đi tín hiệu cùng chiều. SSR 90 ngày của Bitcoin đã quay lại vùng dương và tăng lên 2,8, mức cao nhất trong 12 tháng. Nhà phân tích ZizCrypto của CryptoQuant đánh giá sức mua từ stablecoin đang trở nên sôi động hơn trong đợt phục hồi hiện tại.

Hoạt động on-chain cũng tăng rõ rệt trong tháng 5. Số giao dịch Bitcoin mỗi ngày đã tăng 116%, trong đó riêng ngày 9/5 ghi nhận 831.450 giao dịch, tương đương mức hồi tháng 9/2024. Đây là giai đoạn mà sau đó Bitcoin đã vượt mốc 100.000 USD trong làn sóng tăng mạnh của thị trường hậu bầu cử Tổng thống Mỹ. Theo nhà phân tích CW8900, hoạt động mạng lưới Bitcoin hiện còn sôi động hơn cả thời điểm giá đứng ở 100.000 USD.

Cùng với đó, số địa chỉ hoạt động mỗi ngày trong tuần gần nhất tăng 7,1%, lên 707.719 địa chỉ. Tổng phí giao dịch trong cùng giai đoạn cũng tăng 37%, đạt 279.300 USD. Việc số giao dịch, lượng địa chỉ hoạt động và phí mạng cùng đi lên cho thấy mức độ sử dụng thực tế của mạng Bitcoin đang mở rộng.

Về dòng tiền, lực mua đang chiếm ưu thế hơn trên thị trường spot. Nhà phân tích Ray Researcher của CryptoQuant cho rằng chỉ báo CVD (cumulative volume delta) tích lũy của bên mua chủ động trên thị trường spot trong 90 ngày đang phản ánh một bước ngoặt quan trọng của cấu trúc dòng tiền. Chỉ báo này đã chuyển sang dương từ đầu tháng 5, thời điểm Bitcoin vượt vùng kháng cự 78.000 USD, và đến nay vẫn duy trì xu hướng đi lên.

Dữ liệu từ Glassnode cũng củng cố nhận định nhu cầu trên thị trường spot đang mở rộng. CVD của Bitcoin tăng 47%, từ 42 triệu USD một tuần trước lên 62 triệu USD. Theo Glassnode, mức tăng này cho thấy lực mua chủ động từ các thành viên thị trường đang tiếp tục mạnh lên.

Hiện giới đầu tư theo dõi liệu Bitcoin có thể giữ vững vùng hỗ trợ 80.000 USD và bứt qua ngưỡng kháng cự 85.000 USD hay không. Trong bối cảnh chỉ báo MVRV phát tín hiệu sớm về sự cải thiện của cấu trúc thị trường, tâm điểm quan sát nằm ở việc liệu lực mua spot và đà phục hồi thanh khoản stablecoin có đủ sức mở ra nhịp tăng tiếp theo.

Swissblock cũng lưu ý đợt điều chỉnh gần nhất ban đầu có nhiều điểm giống các nỗ lực bứt phá thất bại trước đây, như động lượng chỉ hồi phục ngắn, không giữ được trên vùng chuyển tiếp rồi nhanh chóng suy yếu trở lại. Tuy nhiên, khác biệt lần này là động lượng đã phục hồi thành công, qua đó củng cố thêm cho kịch bản xu hướng tăng vẫn đang được duy trì.