Giá trị của startup trí tuệ nhân tạo Upstage tăng mạnh đang kéo sự chú ý trở lại với khoản đầu tư của KT. Khi giới đầu tư định giá Upstage ở mức khoảng 1.600 tỷ won, phần vốn KT nắm giữ cũng tăng đáng kể, đồng thời mở ra kỳ vọng về hiệu quả hợp tác kinh doanh trong lĩnh vực AI.

Theo nguồn tin trong ngành ngày 11/5, KT đã đầu tư 10 tỷ won vào Upstage vào tháng 10/2023 và hiện nắm 2,84% cổ phần. Ở thời điểm đó, Upstage được đánh giá là một startup tiềm năng trong mảng AI tạo sinh tại Hàn Quốc, nhưng mức độ nhận diện trên thị trường vẫn còn hạn chế.

Sau đó, Upstage từng bước mở rộng vị thế nhờ mô hình ngôn ngữ lớn riêng mang tên Solar cùng các giải pháp AI xử lý tài liệu. Năm ngoái, công ty tham gia dự án phát triển mô hình AI nền tảng độc lập do Chính phủ Hàn Quốc thúc đẩy và đã vượt qua vòng đánh giá thứ hai.

Gần đây, Upstage đã huy động tổng cộng 560 tỷ won từ Quỹ Tăng trưởng Quốc gia và các nhà đầu tư khác, gồm 100 tỷ won từ quỹ dành cho các ngành công nghiệp chiến lược tiên tiến, 30 tỷ won từ Ngân hàng Phát triển Hàn Quốc và 430 tỷ won từ khối đầu tư tư nhân. Công ty cũng mua lại AXZ, đơn vị vận hành cổng thông tin Daum.

Hiện giới đầu tư định giá Upstage ở mức khoảng 1.600 tỷ won. Tính theo tỷ lệ sở hữu, phần vốn 2,84% của KT tương đương khoảng 45 tỷ won, cao gấp hơn 4 lần so với khoản đầu tư ban đầu 10 tỷ won.

KT hiện chưa công bố kế hoạch thoái vốn. Tuy nhiên, nếu lộ trình IPO của Upstage được đẩy nhanh và định giá tiếp tục tăng, hiệu quả đầu tư của KT có thể còn được cải thiện thêm.

Không chỉ dừng ở yếu tố tài chính, KT còn tạo hiệu ứng cộng hưởng với Upstage thông qua hợp tác công nghệ. Tập đoàn này không chỉ rót vốn vào một startup AI giàu tiềm năng, mà còn cùng Upstage tham gia các dự án AI ở nước ngoài.

Một ví dụ tiêu biểu là dự án xây dựng mô hình ngôn ngữ lớn tại Thái Lan. Tháng 4 năm ngoái, KT đã cùng JTS, công ty CNTT thuộc tập đoàn Jasmine Group của Thái Lan, triển khai dự án phát triển LLM dựa trên tiếng Thái.

Đây được xem là trường hợp đầu tiên một doanh nghiệp Hàn Quốc xuất khẩu nền tảng LLM ra nước ngoài. Upstage tham gia đồng phát triển mô hình này. Với KT, việc hợp tác với Upstage giúp củng cố năng lực kinh doanh AI và tích lũy thêm kinh nghiệm triển khai ở thị trường quốc tế.

Giới công nghệ nhận định, nếu Upstage thúc đẩy IPO, KT cũng có thể được hưởng tác động tích cực, bao gồm khả năng hỗ trợ cho diễn biến cổ phiếu. Trên thị trường, trường hợp này cũng thường được đặt cạnh thương vụ SK Telecom đầu tư vào Anthropic.

Trước đó, SK Telecom từng được tiếp thêm động lực trên thị trường chứng khoán khi giá trị khoản đầu tư vào Anthropic, một công ty AI của Mỹ, tăng lên. Với KT, nhiều ý kiến cho rằng khoản đầu tư vào Upstage có thể đồng thời phản ánh năng lực AI và khả năng chọn đúng mục tiêu đầu tư.

Dù vậy, một biến số đáng chú ý là Upstage vẫn chưa chứng minh được khả năng sinh lời một cách rõ nét. Đặc thù của doanh nghiệp AI tạo sinh là chi phí cho hạ tầng, nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng như thu hút nhân tài vẫn ở mức cao.

Trong thời gian tới, bất chấp đà tăng doanh thu, khả năng cải thiện lợi nhuận sẽ là tiêu chí quan trọng trong quá trình định giá doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường hiện vẫn nghiêng về kịch bản Upstage tiếp tục tăng trưởng.

Nguyên nhân là công ty này đã tích lũy nhiều dấu mốc quan trọng, từ việc tham gia dự án mô hình AI nền tảng độc lập của Chính phủ, thu hút vốn từ Quỹ Tăng trưởng Quốc gia, cho đến thương vụ mua lại một cổng thông tin lớn. Những yếu tố này được xem là tín hiệu cho thấy năng lực công nghệ của doanh nghiệp. Đặc biệt, nếu Upstage được chọn vào nhóm cuối cùng của dự án mô hình nền tảng độc lập, một số dự báo cho rằng định giá công ty có thể tăng lên mức vài nghìn tỷ won.

Một nguồn tin trong ngành cho biết: “Khoản đầu tư của các nhà mạng vào startup AI cần được đánh giá không chỉ ở lợi nhuận từ cổ phần, mà còn ở khả năng mở rộng hợp tác kinh doanh trong tương lai”. Theo nguồn tin này, trường hợp của KT và Upstage có ý nghĩa ở chỗ hiệu quả đầu tư và hợp tác công nghệ AI đang cùng diễn ra song song.