Coinbase, Kraken và Gemini đang đề nghị sửa hoặc loại bỏ một điều khoản trong dự luật cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ, với lý do quy định này có thể trở thành rào cản đối với hoạt động niêm yết token. Diễn biến mới cho thấy tranh luận giữa ngành tiền số và giới làm luật tại Mỹ đang ngày càng rõ nét.

Theo Cointelegraph ngày 8/5 (giờ địa phương), ba sàn giao dịch này đã kiến nghị điều chỉnh ngôn từ trong dự luật đang được Thượng viện Mỹ xem xét. Mối lo lớn nhất là một số quy định có thể bị diễn giải theo hướng siết tiêu chuẩn niêm yết.

Tâm điểm tranh cãi là điều khoản yêu cầu các nền tảng chỉ được giao dịch những tài sản số “không dễ bị thao túng”. Theo các sàn, cách diễn đạt này có thể khiến nhiều token thanh khoản thấp hoặc vốn hóa nhỏ gần như không còn cơ hội được niêm yết. Ngành tiền số cũng cảnh báo nếu điều khoản được giữ nguyên, rào cản gia nhập sàn của các dự án mới sẽ tăng mạnh.

Vấn đề này nhanh chóng lan sang giới chính trị. Politico cho biết nội dung nói trên từng được đưa vào quá trình thảo luận tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện hồi tháng 1, nhưng sau đó đã bị gỡ bỏ. Diễn biến đó cho thấy ý kiến từ ngành tiền số phần nào đã được phản ánh ngay từ giai đoạn đầu của dự thảo.

Đây cũng được xem là một ví dụ cho thấy mức độ ảnh hưởng ngày càng lớn của ngành tiền số đối với chính trường Mỹ. Theo thông tin được đề cập trong bài, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã tạm lùi việc xem xét một số nội dung liên quan sau khi Brian Armstrong công khai phản đối ngôn từ trong dự luật hiện tại. Ông đặc biệt nêu ra rủi ro bất định pháp lý đối với cổ phiếu được token hóa.

Dự luật lần này được xem là bước tiếp nối định hướng nêu trong “Clarity Act”, văn bản đã được Hạ viện Mỹ thông qua vào tháng 7/2025. Một trọng tâm lớn của dự luật là mở rộng quyền giám sát thị trường tài sản số cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), đồng thời làm rõ ranh giới thẩm quyền với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Quy trình lập pháp hiện vẫn tiếp tục. Thượng viện Mỹ cũng đang thảo luận các phương án thỏa hiệp đối với những vấn đề bổ sung, trong đó có quy định về lợi suất của stablecoin. Một số thượng nghị sĩ đặt mục tiêu thông qua dự luật trước kỳ nghỉ tháng 8. Trong khi đó, Nhà Trắng được cho là kỳ vọng Thượng viện sẽ bỏ phiếu trong tháng 6, trước khi Hạ viện xử lý tiếp vào tháng 7.

Trong nội bộ ngành, nhiều ý kiến cho rằng cách thiết kế tiêu chuẩn quản lý đối với các sàn giao dịch sẽ ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc thị trường trong thời gian tới. Những biến số then chốt gồm tiêu chí niêm yết token, cách phân bổ quyền giám sát và các quy định ngăn xung đột lợi ích trong bản cuối cùng của dự luật.

Một lãnh đạo phụ trách chính sách của Coinbase cho rằng tranh cãi hiện nay thực chất là vấn đề đã từng được nêu ra trước đó, đồng thời cảnh báo không nên diễn giải quá mức. Tuy vậy, khi dự luật vẫn chưa được chốt, khả năng tiếp tục chỉnh sửa trong quá trình thảo luận tại Thượng viện vẫn để ngỏ.