Moody’s, tổ chức xếp hạng tín nhiệm toàn cầu, đang chuẩn bị triển khai hệ thống xếp hạng dành cho stablecoin, trong đó trọng tâm là chất lượng tài sản dự trữ, rủi ro thanh khoản và khả năng chống chịu trước biến động thị trường.

Theo Nikkei Asia, ông Fabian Astic, người phụ trách toàn cầu mảng kinh tế số tại Moody’s, cho biết việc chấm điểm tín nhiệm đối với stablecoin cho thấy lĩnh vực công nghệ tài chính số đang tiến gần hơn tới giai đoạn phổ cập.

Ông nhận định trong những năm gần đây, cung và cầu trên thị trường vẫn chưa thực sự gặp nhau. Các tổ chức phát hành stablecoin đã sẵn sàng đưa sản phẩm ra thị trường, nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng vì khó đánh giá đầy đủ rủi ro của tài sản mã hóa.

Vốn hóa thị trường stablecoin trong năm 2025 vào khoảng 300 tỷ USD, gấp đôi so với một năm trước.

Trước đó, vào tháng 3, Moody’s đã công bố phương pháp luận xếp hạng tín nhiệm cho stablecoin. Các tiêu chí đánh giá gồm chất lượng tài sản dự trữ bảo chứng cho token, mức độ nhạy cảm trước biến động thị trường và kết quả trong các kịch bản căng thẳng. Moody’s cũng xem xét tình trạng mất cân đối thanh khoản, rủi ro vận hành, rủi ro đối tác, khả năng thực thi các quyền yêu cầu theo pháp lý, rủi ro công nghệ của nền tảng blockchain và rủi ro an ninh mạng.

Ông Astic cũng lưu ý tên gọi “stablecoin” có thể gây hiểu lầm. Khác với tiền do ngân hàng trung ương phát hành, stablecoin vẫn hàm chứa rủi ro tín dụng và giá trị của chúng phụ thuộc vào việc tổ chức phát hành có thực hiện được cam kết hoàn trả hay không. Theo ông, ngay cả khi cùng một trái phiếu nhưng được thanh toán bằng các stablecoin khác nhau, nhà đầu tư vẫn cần biết loại nào dễ tổn thương hơn xét trên góc độ tín dụng.

Tại châu Á, Moody’s cho biết đang theo dõi khả năng ứng dụng stablecoin tại những quốc gia phụ thuộc lớn vào nguồn kiều hối như Philippines.

Theo ông Astic, bất định về quy định pháp lý và tình trạng thiếu khả năng tương tác giữa các hệ thống vẫn là những rào cản cần được giải quyết. Ông nhấn mạnh rằng để stablecoin có thể mở rộng trên quy mô lớn, thị trường cần có niềm tin, và xếp hạng tín nhiệm là một công cụ giúp củng cố niềm tin đó.