Bitcoin đang tiến sát vùng 85.000 USD sau khi đồng thời vượt hai chỉ báo on-chain quan trọng. Cùng lúc, dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn cho thấy áp lực bán đang giảm bớt, qua đó củng cố kỳ vọng tăng giá trong ngắn hạn.

Theo CoinDesk ngày 7/5 (giờ địa phương), trong ba tháng qua, Bitcoin đã tăng từ khoảng 63.000 USD lên trên 80.000 USD. Các tín hiệu từ dữ liệu on-chain, thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn hiện đều phát đi tín hiệu tích cực hơn.

Hiện giá Bitcoin đang đứng trên cả hai ngưỡng gồm True Market Mean ở mức 78.200 USD và giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn ở mức 79.100 USD. True Market Mean phản ánh mức giá mua trung bình của lượng Bitcoin thực sự được giao dịch, loại trừ các coin lâu ngày không dịch chuyển hoặc đã bị thất lạc. Trong khi đó, giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn là mức giá mua trung bình của các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dưới 6 tháng.

Khi giá giao ngay nằm trên cả hai ngưỡng này, thị trường thường xem đây là tín hiệu cho thấy phần lớn nhà đầu tư đang hoạt động, cũng như nhóm nắm giữ ngắn hạn đã quay lại trạng thái có lãi. Glassnode nhận định nếu Bitcoin duy trì trên hai mốc nói trên trong tuần tới, giai đoạn định giá thấp kéo dài từ đầu tháng 2/2026 có thể trở thành một trong những giai đoạn ngắn nhất trong lịch sử thị trường Bitcoin. Tổ chức này cũng xác định vùng Active Realized Price quanh 85.200 USD là ngưỡng cản mang tính cấu trúc tiếp theo.

Trên thị trường hợp đồng tương lai, áp lực bán cũng đang hạ nhiệt. Trong ba tháng gần đây, funding rate của hợp đồng tương lai Bitcoin chủ yếu ở mức âm, phản ánh nhu cầu mở vị thế bán gia tăng. Hoạt động arbitrage theo hướng mua Bitcoin giao ngay hoặc ETF Bitcoin giao ngay, đồng thời bán hợp đồng tương lai, cũng góp phần gia tăng sức ép này.

Tuy nhiên, funding rate gần đây đã trở lại vùng trung tính hoặc nhích lên mức dương. Diễn biến này cho thấy một phần đáng kể các vị thế bán khống có thể đã được đóng. Nếu giá tiếp tục đi lên, bên bán khống còn lại có thể buộc phải mua lại hợp đồng tương lai để đóng vị thế, từ đó kích hoạt short squeeze và đẩy đà tăng mạnh hơn. Theo phân tích của Bitfinex, việc funding rate quay về trung tính cho thấy quy mô vị thế bán khống không còn quá lớn, đồng nghĩa thị trường vẫn còn dư địa tăng thêm.

Ở thị trường quyền chọn, cấu trúc hiện tại cũng đang nghiêng về kịch bản tăng giá. Các nhà tạo lập thị trường hiện nắm khoảng 2 tỷ USD trạng thái short gamma quanh mốc 82.000 USD. Với cấu trúc này, khi giá càng tăng, họ có thể phải mua thêm để cân bằng trạng thái, từ đó khuếch đại đà tăng. Ở chiều ngược lại, nếu giá giảm, áp lực bán cũng có thể gia tăng theo cơ chế tương tự.

Dù vậy, Bitcoin vẫn có mối tương quan chặt chẽ với nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ. Nếu chứng khoán Mỹ nhanh chóng chuyển sang tâm lý né rủi ro, đà tăng của Bitcoin có thể chậm lại hoặc bị gián đoạn.