Ngân hàng Trung ương Czech (CNB) cho biết phân tích nội bộ cho thấy việc phân bổ 1% dự trữ ngoại hối vào Bitcoin có thể giúp tăng lợi nhuận kỳ vọng, trong khi mức rủi ro của danh mục gần như không thay đổi.

Theo CoinPost ngày 30/4, Thống đốc CNB Ales Michl đã đưa ra nhận định trên tại hội nghị Bitcoin 2026 ở Las Vegas, Mỹ. Ông tiếp tục nhấn mạnh vai trò của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa dự trữ.

Theo ông Michl, việc đưa Bitcoin vào nhóm tài sản dự trữ với tỷ trọng hạn chế có thể cải thiện hiệu quả phân bổ giữa rủi ro và lợi nhuận. CNB đánh giá Bitcoin có mức tương quan dài hạn thấp với các tài sản dự trữ khác. Thống đốc CNB cho rằng Bitcoin mang đặc điểm của một tài sản có tính đầu tư mạo hiểm, nhưng vẫn có thanh khoản cao, nhờ đó có thể hỗ trợ đa dạng hóa danh mục dự trữ.

CNB hiện quản lý khoảng 180 tỷ USD dự trữ ngoại hối, tương đương khoảng 44% GDP. Kể từ khi nhậm chức năm 2022, ông Michl đã thúc đẩy chiến lược đa dạng hóa danh mục dự trữ. Trong giai đoạn này, tỷ trọng cổ phiếu tăng từ 15% lên 26%, còn tỷ trọng vàng tăng từ gần 0 lên 6%. Việc nhắc lại khả năng nắm giữ Bitcoin được xem là bước tiếp theo trong chiến lược phân bổ tài sản này.

CNB lần đầu đề cập phương án sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ vào tháng 1/2025. Đến tháng 11 cùng năm, ngân hàng thực hiện khoản mua tài sản số đầu tiên thông qua danh mục thử nghiệm trị giá 1 triệu USD. Phát biểu mới nhất của ông Michl cho thấy CNB tiếp tục duy trì kế hoạch đánh giá khả năng đưa Bitcoin vào dự trữ, dựa trên kết quả vận hành thử nghiệm trong khoảng hai năm tới. CNB cũng đang nắm giữ cổ phiếu Coinbase, đồng nghĩa với việc đã có tiếp xúc gián tiếp với lĩnh vực tiền mã hóa.

Ông Michl đồng thời thừa nhận giá Bitcoin vẫn có thể giảm về “0”. Tuy vậy, ông cho rằng cổ phiếu và trái phiếu cũng đối mặt rủi ro mất giá, và điều quan trọng là không tập trung danh mục vào một loại tài sản duy nhất. Ông nhấn mạnh sẽ tiếp tục giữ lập trường thận trọng trong chính sách tiền tệ, nhưng cởi mở với đổi mới trong quản lý tài sản.

Cách tiếp cận này khác với lập trường của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). ECB từ lâu cho rằng Bitcoin không đáp ứng các yêu cầu về thanh khoản, an toàn và ổn định để trở thành tài sản dự trữ. Theo The Block, Giám đốc tài chính của Trezor, Stefan Uherik, nhận xét rằng ông Michl “về cơ bản đã đưa ra kết luận ngược lại”. Điều này cho thấy phân tích của CNB đi theo hướng khác với quan điểm phổ biến lâu nay của nhiều ngân hàng trung ương châu Âu.

Trên thị trường, ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư quốc gia có thể cân nhắc Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục, tương tự vai trò trước đây của vàng. Standard Chartered cũng từng đề cập khả năng xu hướng này sẽ xuất hiện từ đầu năm 2026. Trường hợp của Czech vì thế đang thu hút chú ý, khi cho thấy quá trình thử nghiệm và kiểm chứng ở cấp ngân hàng trung ương đã bắt đầu diễn ra.

Thị trường hiện theo dõi hai vấn đề chính: liệu CNB có chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản dự trữ sau giai đoạn thử nghiệm hay không, và liệu kết quả phân tích này có thúc đẩy thêm các ngân hàng trung ương khác xem xét nắm giữ Bitcoin.