Grayscale nhận định Bitcoin có thể đã hình thành đáy trong vùng 65.000-70.000 USD, khi một số chỉ báo on-chain bắt đầu phát tín hiệu sớm cho chu kỳ tăng giá mới.

Theo BeInCrypto ngày 22/4 (giờ địa phương), Grayscale cho biết Bitcoin nhiều khả năng đã chạm đáy của thị trường giá xuống trong vùng 65.000-70.000 USD. Tổ chức này đồng thời cho rằng các diễn biến gần đây đang củng cố khả năng thị trường bước vào giai đoạn đầu của một nhịp tăng mới.

Cơ sở chính cho nhận định trên là chỉ báo on-chain “giá thực hiện”. Đây là mức giá mua trung bình tại thời điểm một đồng coin được chuyển lần gần nhất trên blockchain và thường được xem là ngưỡng hòa vốn bình quân của toàn thị trường. Theo ước tính của Grayscale, giá thực hiện của lượng Bitcoin được giao dịch trong 1-3 tháng gần đây vào khoảng 74.000 USD. Mức giá hiện tại thấp hơn không đáng kể, cho thấy phần lớn nhà đầu tư mua gần đây đã quay về sát ngưỡng hòa vốn.

Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, cho biết Bitcoin đã bật tăng hơn 20% từ vùng đáy khoảng 63.000 USD ghi nhận ngày 5/2. Diễn biến này đưa nhóm nhà đầu tư mua gần đây trở lại gần điểm hòa vốn. Theo ông, nếu đà tăng được duy trì thêm vài phiên, nhóm này có thể chuyển sang trạng thái có lãi, qua đó phát đi tín hiệu của giai đoạn đầu thị trường tăng giá.

Grayscale lưu ý Bitcoin vẫn thấp hơn đỉnh thiết lập vào tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là phần lớn nhà đầu tư mua trong giai đoạn gần đây đã tiệm cận hoặc lấy lại ngưỡng hòa vốn. Báo cáo của công ty cũng đề cập khả năng Bitcoin đã tạo một vùng đáy bền vững trong khoảng 65.000-70.000 USD. Theo cách nhìn này, nhịp hồi từ tháng 2 có thể không chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn, mà là quá trình hồi phục sau khi áp lực bán được giải tỏa đáng kể.

Dù vậy, không phải mọi bên trên thị trường đều đồng tình với kịch bản này. Benjamin Cowen, CEO của IntoTheCryptoverse và cựu nhà nghiên cứu NASA, cho rằng đáy của chu kỳ hiện tại sẽ xuất hiện vào tháng 10/2026. Ông cũng để ngỏ khả năng Bitcoin tạo đáy sớm hơn, vào tháng 5, nhưng điều đó sẽ đòi hỏi một đợt bán tháo mạnh bất thường xảy ra trước đó.

Joao Wedson, CEO Alphractal, cũng đưa ra quan điểm tương tự. Ông dự báo đáy Bitcoin sẽ hình thành vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10/2026. Trong khi đó, CryptoQuant đưa ra khung thời gian rộng hơn, từ tháng 6 đến tháng 12/2026, với giai đoạn tháng 9-11 được đánh giá là kịch bản có xác suất cao nhất.

Hiện thị trường đang nghiêng về hai kịch bản. Nếu nhịp giảm mạnh trong tháng 2 là đợt bán tháo cuối cùng của chu kỳ, nhóm nhà đầu tư mua gần đây có thể đã bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng mới. Ngược lại, nếu dư địa điều chỉnh vẫn còn, Bitcoin có thể quay lại kiểm định một vùng đáy rõ ràng hơn vào nửa cuối năm 2026.

Theo Grayscale, biến số then chốt vẫn là trạng thái lãi - lỗ của nhóm nhà đầu tư mua gần đây. Khi Bitcoin vượt lên trên “giá thực hiện”, quá trình chuyển sang trạng thái có lãi của dòng tiền mới có thể diễn ra nhanh hơn. Trong khi đó, một số nhà phân tích khác vẫn dựa vào chu kỳ lịch sử và mô hình năm bầu cử giữa kỳ để đánh giá rủi ro giảm giá chưa hoàn toàn khép lại. Việc nhịp hồi hiện nay có trở thành một xu hướng đảo chiều thực sự hay chỉ là phục hồi tạm thời sẽ phụ thuộc vào khả năng Bitcoin giữ ổn định trên mức giá mua trung bình của nhóm nhà đầu tư này.