Căng thẳng Trung Đông liên quan đến Iran leo thang trở lại, nhưng Phố Wall chỉ dao động nhẹ dù giá dầu tăng mạnh. Theo Jim Cramer, người dẫn chương trình “Mad Money” của CNBC, thị trường Mỹ hiện nhạy hơn với diễn biến lãi suất, thị trường trái phiếu, kết quả kinh doanh và dòng tiền vào AI so với các cú sốc địa chính trị.

Cuối tuần qua, thông tin về khả năng Iran phong tỏa eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thế giới tăng vọt. Dầu WTI tăng hơn 5% trong phiên, trong khi Dow Jones chỉ giảm 4,87 điểm. S&P 500 và Nasdaq lần lượt mất 0,24% và 0,26%.

Diễn biến này trái ngược với đà tăng trước đó của thị trường. Ngày 17/4, S&P 500 và Nasdaq đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục. Theo Cramer, trong những giai đoạn trước, mức tăng mạnh của giá dầu như vậy có thể đã tạo ra cú sốc lớn hơn đối với cổ phiếu.

Yếu tố đầu tiên được ông nhắc tới là thị trường trái phiếu. Theo Cramer, điểm đáng chú ý là lãi suất gần như không biến động dù dầu tăng mạnh, cho thấy nhà đầu tư chưa quá lo ngại rủi ro lạm phát bùng phát trở lại. Thị trường đồng thời cũng phản ánh kỳ vọng Fed có thể hạ lãi suất nếu Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, theo đề cử của Tổng thống Donald Trump.

Lý do thứ hai là tác động của giá dầu cao lên nền kinh tế thực đã giảm so với trước. Một số ngành như hàng không hoặc du thuyền vẫn có thể chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu, nhưng nền kinh tế Mỹ hiện ít nhạy cảm hơn với biến động giá năng lượng. Việc cải thiện hiệu quả sử dụng nhiên liệu và mở rộng sử dụng khí tự nhiên giá rẻ tại Mỹ cũng góp phần hỗ trợ xu hướng này.

Yếu tố thứ ba đến từ kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Cramer cho rằng nhu cầu trong lĩnh vực sản xuất vẫn khá vững, dẫn trường hợp của hãng thép Mỹ Cleveland-Cliffs. Doanh nghiệp này cho biết đơn hàng từ ngành ôtô vẫn tiếp diễn, giúp lượng đơn đặt hàng duy trì ở mức ổn định.

Cuối cùng, Cramer xem AI là trụ cột nâng đỡ thị trường. Ông cho rằng làn sóng đầu tư vào AI ít bị chi phối bởi rủi ro địa chính trị, trong khi Nvidia, AMD, Microsoft và Alphabet cùng nhiều tập đoàn công nghệ lớn vẫn tiếp tục hưởng lợi.

Theo Cramer, tâm điểm của thị trường hiện không nằm ở bản thân sự kiện địa chính trị mà ở phản ứng của các biến số tài chính. Nếu căng thẳng tại Trung Đông không leo thang đến mức ảnh hưởng tới thị trường trái phiếu, tác động lên chứng khoán có thể vẫn ở mức hạn chế.

Vì vậy, những điểm cần theo dõi trong thời gian tới là liệu giá dầu có tiếp tục tăng hay không, lãi suất sẽ phản ứng ra sao, và kết quả kinh doanh cùng kỳ vọng đầu tư vào AI có tiếp tục giữ vai trò nâng đỡ thị trường hay không.