Nhà sáng lập Cardano, Charles Hoskinson, ngày 20/4 (giờ địa phương) cho rằng XRP có cấu trúc vận hành tương tự Tether, khi phần lớn lợi ích kinh doanh thuộc về Ripple thay vì người nắm giữ token.

Theo The Crypto Basic, trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Hoskinson nói Ripple liên tục bán XRP để huy động nguồn lực cho hoạt động vận hành, trong khi người nắm giữ XRP không có quyền đối với lợi nhuận hoặc tài sản của công ty.

Ông xếp các bước đi gần đây của Ripple vào nhóm mô hình “web2.5” - cách tiếp cận kết hợp blockchain với mô hình kinh doanh truyền thống. Hoskinson nhắc đến Arc và Canton, các dự án do Circle phát triển, đồng thời cho rằng phần lớn tăng trưởng của thị trường trong thời gian tới có thể đến từ mảng này. Theo ông, Ripple cũng đang đi theo hướng tương tự khi mở rộng quy mô và đẩy mạnh tiếp cận khách hàng tổ chức.

Tuy nhiên, Hoskinson cho rằng vấn đề cốt lõi nằm ở chỗ sự mở rộng của Ripple không trực tiếp chuyển thành lợi ích cho XRP. Ông dẫn ra một số ví dụ như thương vụ mua lại Hidden Road trị giá 1,2 tỷ USD, việc phát triển các công cụ quyền riêng tư có thể hỗ trợ tuân thủ tự động cho khách hàng tổ chức, cùng nỗ lực thúc đẩy stablecoin RLUSD.

Theo lập luận của ông, những mảng kinh doanh này có thể mang lại lợi nhuận lớn cho Ripple, nhưng không nhất thiết phản ánh vào giá trị của token. “Giá trị đó không nhất thiết chảy vào XRP, mà sẽ thuộc về công ty Ripple”, Hoskinson nói.

Ông cũng lấy Tether làm ví dụ, cho rằng giá trị mà doanh nghiệp này tạo ra không thuộc về người nắm giữ token mà “đi vào túi Paolo Ardoino”.

Trong cuộc phỏng vấn, người dẫn chương trình Wendy O nhận định rằng nếu các thông tin tích cực về Ripple tiếp tục xuất hiện và thị trường bước vào chu kỳ tăng giá, người nắm giữ XRP vẫn có thể hưởng lợi nhờ đà tăng của token. Tuy nhiên, Hoskinson bác bỏ quan điểm này. Ông cho rằng Ripple đang nắm lượng lớn XRP, có thể tận dụng sự chú ý của thị trường để đẩy giá lên rồi bán ra, sau đó dùng nguồn vốn thu được để mua các tài sản khác.

Theo Hoskinson, các tài sản đó vẫn nằm dưới sự kiểm soát của Ripple, trong khi người nắm giữ XRP không có cơ sở pháp lý để đòi quyền lợi. Ông cũng nói XRP không có cơ chế như phần thưởng staking hay chia sẻ lợi ích gắn với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

“Xét ở góc độ đó, về bản chất nó giống Tether”, Hoskinson nói thêm. Theo ông, trong mô hình này, công ty giữ lại gần như toàn bộ giá trị, còn người nắm giữ token chỉ nhận được “phương tiện và mạng lưới”, nhưng không có cấu trúc để hưởng phần gia tăng giá trị thực sự.

Dù vậy, cộng đồng ủng hộ XRP không đồng tình với nhận định trên. Nhóm này phản biện rằng XRP đã tăng mạnh trong vài năm gần đây, thậm chí có giai đoạn tăng tới 20.000% trong 10 năm qua. Theo họ, điều đó cho thấy cần tách biệt giữa tranh luận về cấu trúc giá trị và diễn biến giá trên thị trường.

Hoskinson cũng so sánh Ripple với Block.one, đơn vị đứng sau EOS. Ông cho biết Block.one từng huy động 4 tỷ USD và tích lũy khối tài sản trị giá 11 tỷ USD, bao gồm Bitcoin và Ethereum, nhưng bản thân hệ sinh thái EOS lại không tạo ra kết quả tương xứng.

Bên cạnh đó, Hoskinson nhấn mạnh ông không khai thác trước 80% nguồn cung Cardano, cũng không thiết kế cơ chế để bán ra lượng token trị giá hàng tỷ USD mỗi năm. Ông tiếp tục chỉ trích Ripple vì không hỗ trợ giá trị cho XRP mà chủ yếu bán phần nắm giữ của mình.

Ở khía cạnh pháp lý, Hoskinson còn đề cập đến vai trò của CEO Ripple Brad Garlinghouse. Theo ông, Brad Garlinghouse đang thúc đẩy một khuôn khổ mà theo đó phần lớn các dự án tiền mã hóa mới mặc định bị xem là chứng khoán.

Hoskinson cho rằng cách tiếp cận này có lợi cho những tài sản đã hiện diện trên thị trường như XRP, Bitcoin, Ethereum và Cardano, đồng thời khiến các dự án mới khó cạnh tranh hơn. Theo ông, điều đó có thể dẫn tới một cấu trúc gần với tài chính truyền thống, nơi chỉ một số ít dự án chi phối thị trường.