Tranh luận về sức hấp dẫn đầu tư của Ethereum (ETH) đang nóng lên trở lại trên thị trường tiền mã hóa, khi giới phân tích chia thành hai luồng quan điểm rõ rệt. Một bên cảnh báo ETH đang suy yếu về mặt cấu trúc và có thể giảm sâu hơn, trong khi bên còn lại cho rằng nền tảng mạng lưới của Ethereum vẫn ổn định và các chỉ báo kỹ thuật đang phát tín hiệu phục hồi.

Theo BeInCrypto ngày 20/4/2026 (giờ địa phương), nhà phân tích tiền mã hóa Ansem cho rằng Ethereum hiện ở vị thế bất lợi hơn so với năm 2023. Theo ông, luận điểm đầu tư cốt lõi của Ethereum đã suy yếu trong nhiều năm và đến năm 2026, tài sản này bước vào giai đoạn khó khăn hơn về cấu trúc.

Ansem nhận định ở chu kỳ hiện tại, dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân đang nghiêng về Solana (SOL), trong khi mảng hợp đồng tương lai vĩnh cửu bị Hyperliquid (HYPE) lấn át. Ông cũng cho rằng rollup, trụ cột trong chiến lược mở rộng của Ethereum, vẫn chưa được triển khai rộng như kỳ vọng. Việc Vitalik Buterin lùi lại khỏi ý tưởng rollup dùng chung cũng được Ansem xem là một tín hiệu tiêu cực.

Rủi ro bảo mật trong DeFi cũng là một trong những điểm khiến Ansem bi quan. Ông cho rằng sự cố khai thác lỗ hổng liên quan đến KelpDAO (rsETH) cùng diễn biến xoay quanh Aave đã làm suy giảm yếu tố an toàn, vốn được xem là giá trị cốt lõi của Ethereum, đồng thời ảnh hưởng tới niềm tin của giới đầu tư tổ chức.

Từ góc độ giá, Ansem tiếp tục giữ quan điểm thận trọng. Ông cho rằng ETH vẫn đang kéo dài xu hướng giảm sau khi không thể vượt qua các vùng kháng cự quan trọng, đồng thời không loại trừ khả năng giá lùi về đáy năm 2025 quanh mốc 1.300 USD, thậm chí quay lại vùng đáy của thị trường gấu năm 2022.

Tuy nhiên, quan điểm này ngay lập tức vấp phải phản biện. Nhà đầu tư Ryan Berckmans và Leo Lanza bác bỏ lập luận của Ansem, cho rằng nền tảng của Ethereum vẫn vững. Một số thành viên thị trường cũng viện dẫn dữ liệu cho thấy cặp SOL/ETH đã giảm 56% trong chu kỳ này, từ đó cho rằng nhận định “Solana vượt trội” là cách nhìn quá đơn giản.

Đáp lại, Ansem nhấn mạnh ông không thiên vị bất kỳ tài sản nào, bao gồm cả Solana. Theo ông, dù Solana tăng mạnh, tỷ lệ SOL/ETH vẫn đi xuống và trong suốt một năm qua, ông không đưa ra dự báo nghiêng hẳn về một đồng tiền số cụ thể.

Hiện thị trường vẫn chia rẽ sâu sắc về triển vọng của Ethereum. Phe lạc quan cho rằng hoạt động mạng lưới vẫn ổn định, trong khi các chỉ báo như Rainbow Chart và chỉ số MACD đang cho thấy tín hiệu hồi phục. Ở chiều ngược lại, phe thận trọng tập trung vào tốc độ mở rộng bằng rollup còn chậm và nguy cơ bảo mật trong DeFi, những yếu tố có thể trở thành điểm yếu dài hạn của Ethereum.

Tâm điểm lúc này là liệu chiến lược mở rộng bằng rollup và các vấn đề bảo mật có tiếp tục bào mòn luận điểm đầu tư của Ethereum hay không, hay tăng trưởng mạng lưới cùng tín hiệu phục hồi kỹ thuật sẽ đủ sức kéo giá đi lên. Trong bối cảnh thị trường còn chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô và địa chính trị, xu hướng tiếp theo của ETH được dự báo sẽ tiếp tục là vấn đề được giới đầu tư theo dõi sát.