Thị trường chứng khoán Mỹ đang ghi nhận dấu hiệu trở lại của làn sóng giao dịch “meme stock” do nhà đầu tư cá nhân dẫn dắt. Việc một số cổ phiếu tăng dựng đứng sau khi gắn với câu chuyện AI cho thấy dòng tiền đầu cơ cá nhân đang quay lại mạnh hơn, làm dấy lên lo ngại về một nhịp tăng mang tính đầu cơ trên diện rộng.

Bloomberg ngày 17/4 (giờ địa phương), dẫn dữ liệu từ Vanda Research - đơn vị theo dõi giao dịch của nhà đầu tư cá nhân - cho biết đây có thể là tín hiệu sớm của một giai đoạn meme stock mới. Theo Vanda Research, nhà đầu tư cá nhân bắt đầu ưu tiên giải ngân từ khoản tiền hoàn thuế hơn là chú ý đến các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông.

Một trong những trường hợp tiêu biểu là Allbirds. Công ty nổi tiếng với dòng giày thể thao thân thiện môi trường này công bố kế hoạch xoay trục sang hạ tầng AI, đồng thời đổi tên doanh nghiệp, khiến cổ phiếu có lúc tăng gần gấp 5 lần trong phiên. Dù sau đó hạ nhiệt mạnh, thị giá vẫn cao hơn nhiều so với mức đáy của năm nay.

Lực mua từ nhà đầu tư cá nhân cũng bùng nổ. Vanda Research ước tính giá trị mua ròng của nhóm này vào Allbirds trong ngày 16/4 đạt 5,2 triệu USD, vượt mức 5 triệu USD ghi nhận trong chính ngày IPO năm 2021.

Một ví dụ khác là Myseum, với mức tăng 150% chỉ trong một phiên sau khi công bố kế hoạch chuyển hướng sang AI. Trước đó, Algorithm Holdings - từng hoạt động trong lĩnh vực thiết bị karaoke - cũng ghi nhận nhịp tăng ngắn hạn nhờ câu chuyện tương tự.

Dòng tiền đầu cơ cũng không dừng ở một vài mã riêng lẻ. Thị trường đang chứng kiến sự trở lại của lực mua tại các cổ phiếu có “câu chuyện” hấp dẫn như Tesla, Palantir Technologies và IonQ.

Tuy nhiên, đà tăng của meme stock hiếm khi kéo dài. Opendoor Technologies và Beyond Meat - hai cái tên từng tiêu biểu cho làn sóng này trong giai đoạn đại dịch Covid-19 - hiện đã giảm sâu so với đỉnh.

Lo ngại về tình trạng quá nóng của thị trường vì thế cũng quay trở lại. Trường hợp điển hình là Long Island Iced Tea, doanh nghiệp từng tăng vọt vào năm 2017 sau khi tuyên bố chuyển sang kinh doanh blockchain. Công ty sau đó đổi tên, nhưng cuối cùng vẫn đối mặt nguy cơ bị hủy niêm yết.

Dù vậy, một số ý kiến cho rằng chưa thể xem toàn bộ diễn biến hiện nay đơn thuần là đầu cơ. Trong bối cảnh kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh và xu hướng thị trường giá lên dài hạn vẫn được duy trì, tình trạng tăng nóng ở một số mã đầu cơ có thể chỉ là hiện tượng cục bộ.

Vấn đề then chốt lúc này là liệu dòng tiền cá nhân có chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu theo chủ đề ngắn hạn hay sẽ lan rộng sang các mã vốn hóa vừa và nhỏ nhờ câu chuyện chuyển hướng sang AI. Khả năng những cổ phiếu tăng nóng gần đây có thể chứng minh kỳ vọng bằng kết quả kinh doanh thực tế hay không cũng sẽ là biến số quan trọng.