Berkshire Hathaway đang tụt lại so với đà phục hồi của chứng khoán Mỹ, trong bối cảnh thị trường bắt đầu tập trung nhiều hơn vào giai đoạn chuyển giao lãnh đạo sau Warren Buffett.

Theo Cryptopolitan ngày 19/4 (giờ địa phương), chỉ số S&P 500 lần đầu vượt mốc 7.100 điểm nhờ kỳ vọng căng thẳng giữa Mỹ và Iran hạ nhiệt. Trái lại, cổ phiếu hạng A và hạng B của Berkshire Hathaway chỉ tăng chưa tới 1% từ đầu tháng và không theo kịp nhịp tăng chung của thị trường.

Diễn biến này càng rõ hơn khi S&P 500 đã tăng khoảng 9% so với vùng đáy trong năm được thiết lập vào cuối tháng 3, một trong những nhịp phục hồi nhanh nhất trong 36 năm qua.

Khoảng cách giữa Berkshire và thị trường cũng nới rộng nhanh. Chỉ một ngày trước đó, cổ phiếu hạng B của tập đoàn vẫn nhỉnh hơn chỉ số 1,8 điểm phần trăm. Tuy nhiên đến ngày 18/4, mã này đã chuyển sang kém S&P 500 tới 9,7 điểm phần trăm, mức chênh lệch lớn nhất kể từ đầu năm.

Giá cổ phiếu Berkshire cũng suy yếu sau khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 5/2025. Hiện thị giá đã thấp hơn 12% so với mức đỉnh này. So với đáy ghi nhận vào tháng 8/2025, mức tăng chỉ vào khoảng 3%, cho thấy cổ phiếu đang hồi phục chậm hơn đáng kể so với mặt bằng chung.

Giới phân tích cho rằng đà suy yếu của cổ phiếu trở nên rõ rệt hơn sau khi Warren Buffett công bố kế hoạch nghỉ hưu. Hồi tháng 5/2025, ông xác nhận sẽ rời vị trí điều hành vào cuối năm, khiến sự chú ý của thị trường chuyển sang cấu trúc kế nhiệm tại Berkshire.

Người kế nhiệm Greg Abel cũng cho thấy định hướng điều hành mới. Ông tham gia sâu hơn vào công việc vận hành, tái cơ cấu nhóm lãnh đạo chủ chốt, đồng thời nối lại chương trình mua lại cổ phiếu quỹ từng bị gián đoạn.

Ông Abel cũng thúc đẩy mở rộng hoạt động ra nước ngoài, trong đó có các khoản đầu tư vào mảng bảo hiểm tại Nhật Bản nhằm đa dạng hóa danh mục.

Cách điều hành tập đoàn vì thế cũng thay đổi. Abel can dự nhiều hơn vào hoạt động thường nhật, siết quản trị tại các công ty con và danh mục đầu tư, đồng thời nhấn mạnh hiệu quả vận hành.

Trong nội bộ Berkshire, có quan điểm cho rằng nếu kết quả không đạt kỳ vọng, nhân sự cấp cao có thể bị thay thế nhanh hơn. Ông Abel nhấn mạnh: "Warren, Charlie Munger và tôi khác nhau về phong cách và cách tiếp cận", nhưng "các giá trị cốt lõi của công ty sẽ tiếp tục được duy trì".

Chiến lược đầu tư cũng đang được điều chỉnh. Abel nêu Apple, American Express, Coca-Cola và Moody’s là những khoản nắm giữ chủ chốt, đồng thời rút khỏi một số khoản đầu tư trước đây do Todd Combs phụ trách.

Todd Combs gần đây đã chuyển sang JPMorgan Chase, và Berkshire được cho là sẽ không bổ nhiệm người thay thế.

Kế hoạch kế nhiệm tại Berkshire đã được chuẩn bị trong nhiều năm. Sau khi kế hoạch chuyển giao được công bố vào năm 2021, định hướng kế nhiệm đã được xác lập, dù thời điểm cụ thể khi đó vẫn chưa rõ ràng.

Sau khi Charlie Munger qua đời vào năm 2023 và Buffett chốt thời điểm nghỉ hưu, quá trình chuyển giao tại Berkshire bắt đầu bước vào giai đoạn hiện hữu hơn.

Đại hội cổ đông thường niên dự kiến diễn ra trong khoảng hai tuần tới được xem là cột mốc quan trọng để đánh giá những thay đổi này. Thị trường đang theo dõi liệu Berkshire trong thời kỳ hậu Buffett có thể duy trì triết lý đầu tư cốt lõi, đồng thời tìm ra động lực tăng trưởng mới hay không.