Bitcoin đang điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn, song các tín hiệu từ thị trường phái sinh cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn. Giới phân tích nhận định lượng vị thế bán khống tích tụ quá lớn có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt tăng mạnh của đồng tiền số này.

Theo CoinDesk ngày 17/4/2026 (giờ địa phương), Bitcoin giao dịch quanh 74.700 USD, giảm 0,4% trong 24 giờ qua nhưng vẫn tăng 3,5% so với một tuần trước. Xét riêng diễn biến giá, thị trường dường như đang tạm chững lại sau nhịp đi lên gần đây.

Tuy nhiên, tâm điểm chú ý của giới giao dịch hiện nằm ở các chỉ báo phái sinh hơn là biến động giá giao ngay. Gần đây, funding rate của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đối với Bitcoin đã rơi xuống vùng âm sâu nhất kể từ năm 2023.

Funding rate là khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch nhằm giữ giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu bám sát giá giao ngay. Khi funding rate chuyển sang âm, điều đó thường cho thấy vị thế bán khống đang chiếm ưu thế. Nếu giá tiếp tục đi lên trong bối cảnh này, nguy cơ xảy ra short squeeze, tức làn sóng buộc các vị thế bán khống phải đóng lại, sẽ tăng mạnh.

Daniel Reis Faria, CEO của ZeroStack, cho rằng mức funding rate âm hiện nay cho thấy thị trường đang ngả mạnh sang kịch bản giảm giá. Theo ông, nếu Bitcoin tiếp tục tăng, một đợt thanh lý quy mô lớn có thể xuất hiện và đẩy tốc độ tăng giá nhanh hơn. Ông cũng cho rằng Bitcoin có thể chạm 125.000 USD trong 30–60 ngày tới nếu các vị thế bán khống bị siết.

Yếu tố vĩ mô cũng đang hỗ trợ khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nêu khả năng đạt thỏa thuận ngừng bắn lâu dài với Iran, chứng khoán toàn cầu tiếp tục duy trì đà tăng. Chỉ số MSCI World và S&P 500 đồng loạt lập đỉnh lịch sử, trong khi giá dầu Brent đi xuống.

Dù vậy, một số ý kiến cho rằng thị trường có thể đã phản ứng quá sớm với kỳ vọng rủi ro địa chính trị hạ nhiệt. Iran hiện chưa xác nhận việc từ bỏ chương trình hạt nhân hay mở lại eo biển Hormuz, trong khi căng thẳng trong khu vực vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu on-chain lại phát đi tín hiệu thận trọng hơn. Nhà phân tích Cryptovizart cho biết theo chỉ báo True Market Mean, giá vốn bình quân của nhóm nhà đầu tư còn hoạt động hiện cao hơn giá thị trường. Điều này đồng nghĩa một bộ phận nhà đầu tư vẫn đang thua lỗ và có thể tạo thêm áp lực bán khi giá phục hồi.

True Market Mean là chỉ báo dùng để ước tính giá vốn bình quân của nhóm nhà đầu tư còn hoạt động, đồng thời loại trừ lượng coin bị thất lạc hoặc không dịch chuyển trong thời gian dài. Kể từ năm 2016, những giai đoạn Bitcoin giảm sâu xuống dưới chỉ báo này thường trùng với các chu kỳ suy giảm lớn, bao gồm thị trường giá xuống giai đoạn 2018-2019 và đợt điều chỉnh 2022-2023 sau cú sập của FTX và Luna.

Như vậy, thị trường hiện đồng thời xuất hiện các tín hiệu trái chiều. Trong ngắn hạn, funding rate âm có thể kích hoạt short squeeze và tạo ra một nhịp tăng mạnh. Ngược lại, lực bán từ nhóm nhà đầu tư đang thua lỗ có thể xuất hiện khi giá hồi phục, qua đó kìm hãm đà tăng.

Biến số tiếp theo vẫn là địa chính trị. Diễn biến các cuộc thảo luận về ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được xem là yếu tố then chốt có thể chi phối xu hướng ngắn hạn của nhóm tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Trên thị trường altcoin, nhiều đồng tiền số cũng ghi nhận diễn biến tích cực. Ethereum (ETH) giảm trong 24 giờ qua nhưng vẫn tăng 6% theo tuần. XRP tăng 6,4%, còn Solana (SOL) tăng 2,7%. Binance Coin (BNB) và Dogecoin (DOGE) cũng duy trì xu hướng đi lên.