Tỷ lệ ETH/BTC đã tăng lên mức cao nhất trong 10 tuần, cho thấy Ethereum đang cải thiện rõ rệt sức mạnh tương đối so với Bitcoin. Theo Cointelegraph ngày 15/4 (giờ địa phương), cặp ETH/BTC đã vượt đường kháng cự của xu hướng giảm kéo dài từ tháng 8/2025, qua đó phát đi tín hiệu bứt phá đầu tiên sau nhiều tháng suy yếu.

Hiện ETH/BTC được giao dịch quanh mốc 0,0310, đồng thời đứng trên hai đường trung bình động hàm mũ EMA 50 ngày và 100 ngày. Hai đường này đang đóng vai trò hỗ trợ, còn việc chúng hội tụ quanh vùng giá hiện tại có thể tạo tiền đề cho tín hiệu giao cắt tăng nếu xu hướng được duy trì. Vì vậy, giới giao dịch đang theo dõi sát khả năng ETH tiếp tục vượt trội so với BTC trong thời gian tới.

Một yếu tố hỗ trợ khác đến từ động thái làm rõ lập trường đối với DeFi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Trong phân tích công bố ngày 13/4, XWIN Research cho biết tuyên bố của SEC cho thấy các giao diện front-end DeFi và ví có thể vận hành mà không cần đăng ký broker-dealer, nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định. Các điều kiện này gồm không lưu ký tài sản và có cấu trúc phí mang tính trung lập. Diễn biến này được xem là tích cực đối với hệ sinh thái Ethereum.

Ở khối doanh nghiệp, xu hướng tăng nắm giữ Ethereum cũng tiếp tục được duy trì. Ngày 13/4, Bitmine bổ sung thêm 71.524 ETH vào dự trữ, nâng tổng lượng nắm giữ lên 4,87 triệu ETH, tương đương hơn 4% nguồn cung lưu hành. Chỉ trong 30 ngày gần đây, lượng ETH tăng thêm đạt 279.296 ETH. Điều này cho thấy đà tăng của ETH/BTC không chỉ đến từ tín hiệu kỹ thuật mà còn được hậu thuẫn bởi dòng tiền thực.

Trên thị trường phái sinh, xu hướng vị thế hiện vẫn phân hóa. Nhà phân tích Gugaonchain cho biết tính đến ngày 14/4, tổng giá trị vị thế mở của hợp đồng tương lai Ethereum đạt 16,37 tỷ USD, cao hơn mức trung bình 14 ngày. Trong khi đó, funding rate toàn thị trường ở mức -0,0013%, cho thấy vẫn còn lượng vị thế bán khống đáng kể trên thị trường.

Tuy nhiên, dữ liệu từ Binance lại cho thấy tín hiệu khác. Vị thế mở trên sàn này đạt 6,04 tỷ USD, tăng 10,47% chỉ sau một ngày, trong khi funding rate đảo chiều sang dương ở mức 0,015%. Theo Gugaonchain, điều này cho thấy thị trường toàn cầu nhìn chung vẫn nghiêng về bán khống, nhưng dòng tiền trên Binance đang nghiêng về bên mua, tạo ra thế đối lập giữa vị thế short của thị trường chung và vị thế long trên Binance.

Trong bối cảnh áp lực bất định pháp lý phần nào hạ nhiệt và doanh nghiệp tiếp tục đẩy mạnh tích lũy ETH, diễn biến trên thị trường hợp đồng tương lai lại đang cho thấy sự phân hóa rõ giữa các sàn. Giới đầu tư vì thế đang theo dõi liệu nhịp đảo chiều của ETH/BTC chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn hay có thể mở ra đà tăng bền hơn cho Ethereum.

Đợt tăng lần này được chú ý không chỉ vì yếu tố kỹ thuật, mà còn do sự cộng hưởng của ba yếu tố: diễn giải pháp lý thuận lợi hơn, lượng ETH do doanh nghiệp nắm giữ tăng nhanh và sự thay đổi vị thế trên thị trường phái sinh. Biến số quan trọng trong thời gian tới là liệu sức mạnh tương đối của Ethereum có tiếp tục lan sang thị trường giao ngay, hợp đồng tương lai và chiến lược dự trữ của doanh nghiệp hay không.