Circle đang đẩy mạnh hiện diện tại Hàn Quốc, qua đó thổi bùng kỳ vọng trên thị trường đối với nhóm cổ phiếu liên quan đến stablecoin won. Giới đầu tư xem chuyến thăm của CEO Jeremy Allaire là phép thử đối với khả năng hình thành khung pháp lý cho stablecoin won, đồng thời mở ra cơ hội hợp tác trong hạ tầng thanh toán và bù trừ.

Phát biểu tại sự kiện “Circle in Seoul” ngày 13/4, Jeremy Allaire cho biết việc Chính phủ Hàn Quốc rà soát luật về tài sản số là một tín hiệu tích cực. Ông cũng nói Circle đang tìm cách mở rộng mạng lưới hợp tác với các doanh nghiệp địa phương.

Trong chuyến đi này, ông Allaire đã gặp các định chế tài chính lớn như Shinhan, KB và Hana Financial Group. Circle cũng thảo luận phương án hợp tác với các sàn giao dịch như Dunamu và Bithumb, đồng thời tăng cường tiếp xúc với các doanh nghiệp trong ngành thông qua một sự kiện riêng.

Trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, phiên 14/4 ghi nhận nhiều cổ phiếu liên quan đến stablecoin tăng mạnh.

Satoshi Holdings tăng kịch trần 29,94%. ITCEN NS tăng 16,61%, NHN KCP tăng 9,80%, Aton tăng 8,64%, Dream Security tăng 5,42%, ITCEN Global tăng 4,32%, KG Mobilityans tăng 3,55%, Kakao Pay tăng 3,31%, Hecto Financial tăng 3,28%, LG CNS tăng 1,81% và NAVER tăng 1,26%.

Giới phân tích cho rằng đà tăng lan rộng xuất phát từ việc stablecoin không chỉ là câu chuyện của đơn vị phát hành, mà còn liên quan đến toàn bộ hạ tầng thanh toán, xác thực, bù trừ, ví điện tử và giao dịch.

Lee Jun-ho, nhà phân tích tại Hana Securities, nhận định Circle có thể không chỉ thúc đẩy mở rộng lưu thông USDC mà còn đẩy mạnh hợp tác xây dựng hạ tầng, trong đó có Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP). Theo ông, chất xúc tác lần này có thể không chỉ dừng ở một chủ đề ngắn hạn.

Ông cũng lưu ý rằng Cơ quan Tiền tệ Hong Kong đã cấp giấy phép stablecoin đầu tiên vào ngày 10/4, trong khi Nhật Bản cũng đang đi theo hướng đưa tài sản số vào nhóm sản phẩm tài chính trong khuôn khổ pháp lý chính thức.

Trong thời gian lưu lại Hàn Quốc, Circle đã gặp Upbit, Bithumb và Coinone để ký kết hoặc tiếp tục thảo luận về hợp tác.

Bithumb cho biết đã ký biên bản ghi nhớ với Circle nhằm tìm kiếm cơ hội hợp tác trong hạ tầng tài sản số và công nghệ stablecoin. Dunamu cũng công bố thỏa thuận hợp tác toàn diện với mục tiêu đổi mới thị trường tài sản số. Trong khi đó, Coinone cho biết hai bên đã thảo luận về hạ tầng stablecoin trong ngày cuối cùng của chuyến thăm.

Giới chuyên gia đánh giá những diễn biến này diễn ra cùng lúc với các cuộc thảo luận trong nước về khung pháp lý.

Shim Su-bin, nhà phân tích tại Kiwoom Securities, cho biết các dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán điện tử và Luật Thị trường vốn đã được thông qua tại phiên họp toàn thể vào tháng 1, qua đó hoàn thiện nền tảng pháp lý cho thị trường chứng khoán token trong nước. Bên cạnh đó, nhu cầu đưa stablecoin won và ETF giao ngay tài sản số vào khuôn khổ chính sách cũng liên tục được nhắc tới.

Theo bà, mô hình tài chính token hóa tại Hàn Quốc nhiều khả năng sẽ phát triển theo cấu trúc đa tầng, trong đó CBDC, token tiền gửi và stablecoin sẽ đảm nhiệm các vai trò khác nhau.

Trong cấu trúc này, stablecoin có thể đóng vai trò như một lớp mở rộng, đảm nhiệm kết nối giữa các nền tảng và phục vụ thanh toán bên ngoài, thay vì trở thành công cụ bù trừ cuối cùng trong nội bộ các tổ chức tài chính.

Các động thái gần đây của Circle cũng góp phần củng cố kỳ vọng của thị trường. Ngày 10/4, công ty mở rộng phạm vi hỗ trợ của CCTP từ USDC sang các tài sản khác, đồng thời nêu định hướng hỗ trợ thanh toán trực tuyến giá trị nhỏ dựa trên tốc độ chuyển tài sản nhanh và phân phối tài sản thực (RWA).

Dù vậy, thị trường vẫn cần thêm thời gian để đánh giá liệu những động thái này có thể chuyển hóa thành kết quả kinh doanh thực tế hay không. Hiện tại, các yếu tố chính chi phối giá cổ phiếu vẫn là chuyến thăm Hàn Quốc của lãnh đạo Circle, các biên bản hợp tác đã ký và kỳ vọng về thể chế. Trong giai đoạn tới, tiến độ pháp lý và phạm vi hợp tác cụ thể giữa ngân hàng với fintech có thể trở thành yếu tố phân hóa diễn biến giá cổ phiếu.

Shim Su-bin cũng cho biết dự luật CLARITY Act tại Mỹ, vốn nhằm làm rõ khung pháp lý cho tài sản số, vẫn còn vấp phải bất đồng giữa các bên liên quan, bao gồm vấn đề có cho phép chi trả phần thưởng đối với stablecoin hay không và yêu cầu chuyển đổi sang mô hình phi tập trung. Theo bà, dự luật này có thể vẫn cần thêm thời gian trước khi được thông qua.