Bitcoin đang chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn sau khi rủi ro địa chính trị khiến tâm lý né rủi ro lan rộng trên thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, các tín hiệu về cung - cầu, dòng tiền tổ chức và lực mua giao ngay tại Mỹ vẫn cho thấy xu hướng tăng giá chưa bị phá vỡ.

Theo CoinDesk, ngày 12/4 theo giờ địa phương, Phó tổng thống Mỹ JD Vance cho biết các cuộc đàm phán hòa bình liên quan đến Iran tại Pakistan đã đổ vỡ. Thông tin này lập tức làm gia tăng tâm lý thận trọng trên các thị trường tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Dù vậy, nền tảng cung - cầu của thị trường tiền số vẫn được đánh giá là khá vững. Tuần trước, Strategy, doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã mua thêm khoảng 330 triệu USD Bitcoin, qua đó nâng tổng lượng nắm giữ lên 766.970 BTC. Một số ước tính cho rằng riêng trong tuần này, nhu cầu phát sinh từ các hoạt động liên quan đã vào khoảng 8.000 BTC.

Dòng tiền tổ chức cũng tiếp tục là điểm tựa cho giá. Dữ liệu từ Sosovalue cho thấy các ETF Bitcoin spot niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 787 triệu USD trong tuần này, mức cao nhất kể từ đầu tháng 3. Lũy kế, tổng dòng vốn ròng đã đạt khoảng 2 tỷ USD.

Giới phân tích cho rằng điều đáng chú ý không chỉ là quy mô dòng tiền, mà còn là xu hướng duy trì ổn định của dòng vốn này. Markus Thielen, nhà sáng lập 10X Research, nhận định rủi ro giảm của Bitcoin có thể vẫn bị giới hạn về mặt cấu trúc chừng nào Strategy còn duy trì nhịp mua vào và nguồn cung tiếp tục được các ETF hấp thụ. Dựa trên các tín hiệu kỹ thuật cho thấy thị trường đang ở vùng quá bán, cùng với sự cải thiện của tâm lý ưa rủi ro trên nhóm cổ phiếu đào coin và chứng khoán Mỹ, ông đưa ra kịch bản cơ sở là Bitcoin có thể tăng lên 88.000 USD.

Diễn biến của các tài sản liên quan cũng đang phát đi tín hiệu tích cực. Từ đầu tháng, cổ phiếu của một số công ty đào coin lớn như TeraWulf, Bitdeer Technologies và IREN đã tăng 10-30%. Trên thị trường Mỹ, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 4%, trong khi Nvidia cũng đi lên, phản ánh dòng tiền đang quay lại các chủ đề tăng trưởng và đầu tư AI.

Một chỉ báo khác cũng cho thấy lực mua tại Mỹ đang mạnh lên. Theo Coinglass, chỉ số Coinbase Premium đã tăng lên 0,0586%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Diễn biến này cho thấy nhu cầu mua giao ngay tại Mỹ đang vượt trội so với các thị trường bên ngoài.

Yếu tố pháp lý cũng đang hỗ trợ tâm lý thị trường. Matt Mena, chiến lược gia nghiên cứu tiền số cấp cao tại 21Shares, cho rằng nếu “dự luật Clarity” đang được thảo luận tại Mỹ được thông qua, thị trường tiền mã hóa có thể bước vào một nhịp tăng mang tính cấu trúc hơn.

Dự luật này nhằm làm rõ ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đồng thời đưa ra tiêu chí phân loại tài sản số là chứng khoán hay hàng hóa. Trên Polymarket, nhà đầu tư hiện định giá xác suất dự luật được ký trong năm nay ở mức 65%. Tuy nhiên, dự luật này đã được Hạ viện thông qua từ tháng 7/2025 và hiện vẫn đang chờ Thượng viện xem xét.

Về triển vọng giá, giới phân tích cho rằng nếu Bitcoin lấy lại mốc 73.000 USD, đồng tiền số này có thể kiểm định vùng 75.000 USD. Nếu tiếp tục vượt 80.000 USD, giá có thể tăng nhanh lên khu vực 90.000 USD. Trong trường hợp môi trường vĩ mô ổn định hơn, kịch bản chạm 100.000 USD vào cuối quý II cũng được nhắc tới.

Ở chiều cung, một số ý kiến cho rằng áp lực bán tại vùng cuối 70.000 USD hiện không quá lớn. Vikram Subburaj, CEO sàn Giotus của Ấn Độ, cho biết dữ liệu phân bổ nguồn cung cho thấy lượng Bitcoin lưu hành trong vùng 72.000-80.000 USD chỉ chiếm khoảng 1% tổng cung. Theo ông, nếu giá liên tục vượt các ngưỡng kháng cự hiện tại, nguồn cung mỏng ở phía trên có thể khiến quá trình hình thành mặt bằng giá mới diễn ra nhanh hơn.

Tổng thể, rủi ro địa chính trị đang làm gia tăng biến động ngắn hạn của Bitcoin. Dù vậy, dòng vốn vào ETF Bitcoin spot, động thái mua thêm của Strategy, lực mua giao ngay từ nhà đầu tư Mỹ và kỳ vọng pháp lý rõ ràng hơn vẫn là những yếu tố nâng đỡ xu hướng tăng. Kịch bản này, tuy nhiên, vẫn phụ thuộc lớn vào việc tâm lý đối với các tài sản rủi ro không xấu đi mạnh trong thời gian tới.