Công ty quản lý tài sản Mỹ XFunds vừa ra mắt một quỹ ETF Bitcoin giao ngay có cấu trúc khác biệt, nắm giữ Bitcoin ngoài giờ giao dịch chứng khoán Mỹ và chuyển sang tiền mặt cùng trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn trong phiên chính thức.

Theo The Block ngày 8/4 (giờ địa phương), XFunds đã đưa vào vận hành Nicholas Bitcoin and Treasuries Afterdark ETF, giao dịch với mã NGHT.

Quỹ được thiết kế để tận dụng biến động của Bitcoin trong khoảng thời gian thị trường tài chính truyền thống tại Mỹ đóng cửa. Khi bước vào phiên giao dịch tiếp theo, danh mục sẽ được chuyển sang tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn. Đây là một ETF chiến lược, dựa trên đặc điểm Bitcoin giao dịch liên tục 24/7.

David Nicholas, CEO của XFunds, cho biết Bitcoin được giao dịch 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần, khiến các diễn biến toàn cầu ngoài giờ giao dịch tại Mỹ ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn. Theo ông, đó là cơ sở để XFunds xây dựng chiến lược cho quỹ mới.

NGHT hướng tới phần lợi nhuận của Bitcoin hình thành trong khung giờ ngoài phiên chính thức tại Mỹ. XFunds cho rằng trong lịch sử, phần lớn lợi nhuận của Bitcoin xuất hiện vào ban đêm, trong khi vào ban ngày tại Mỹ, tài sản này thường diễn biến đồng pha với chứng khoán Mỹ rõ hơn. Vì vậy, quỹ lựa chọn giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong phiên để kiểm soát biến động.

Sản phẩm mới của XFunds xuất hiện trong bối cảnh cạnh tranh trên thị trường ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có dấu hiệu nóng trở lại. Cùng thời điểm, Morgan Stanley cũng ra mắt ETF Bitcoin giao ngay mang tên MSBT, với mức phí 0,14%, thấp hơn các quỹ chủ chốt của BlackRock và Grayscale.

Thị trường đánh giá lợi thế phân phối của Morgan Stanley là yếu tố đáng chú ý. Tập đoàn này đang quản lý khối tài sản khách hàng trị giá hàng nghìn tỷ USD thông qua khoảng 16.000 cố vấn tài chính. Eric Balchunas, chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, dự báo MSBT có thể đạt 5 tỷ USD tài sản quản lý trong năm đầu tiên, đồng thời ghi nhận khối lượng giao dịch 30 triệu USD ngay trong ngày niêm yết.

Dòng tiền trên thị trường cũng đang cho thấy dấu hiệu đảo chiều. Sau nhiều tháng bị rút vốn mạnh, các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ gần đây đã ghi nhận vốn vào ròng trở lại. Riêng ngày 7/4, giá trị vốn vào ròng đạt khoảng 471 triệu USD, mức cao nhất trong 6 tuần. Phần lớn dòng tiền đến từ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock và FBTC của Fidelity.

Diễn biến này cho thấy cuộc đua trên thị trường ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ không còn chỉ xoay quanh việc nắm giữ tài sản cơ sở, mà đang mở rộng sang khác biệt hóa chiến lược giao dịch và phân bổ tài sản. Vấn đề tiếp theo là liệu NGHT có thể hút vốn nhờ chiến lược tách riêng phần lợi nhuận Bitcoin ban đêm hay không, trong bối cảnh các định chế tài chính lớn đang đẩy mạnh cạnh tranh bằng lợi thế phí thấp.