Tuần qua, thị trường tài sản số bị chi phối bởi nhiều biến số cùng lúc, từ bế tắc lập pháp tại Mỹ, diễn biến đi ngang của Bitcoin đến lo ngại mới về điện toán lượng tử và các tranh cãi xoay quanh XRP.

◆ Dự luật Clarity đình trệ, bất định pháp lý gia tăng

Tâm điểm lớn nhất của tuần là tiến trình lập pháp liên quan đến tài sản số tại Mỹ. Thượng viện Mỹ dự kiến đưa dự luật Clarity ra ủy ban xem xét vào cuối tháng 4, nhưng bất đồng giữa ngành tiền số và Quốc hội về điều khoản cấm trả lãi đối với stablecoin ngày càng gay gắt.

Coinbase tiếp tục công khai phản đối bản sửa đổi hiện tại. Trên thị trường, nhiều ý kiến vì vậy cho rằng khả năng dự luật được thông qua trong năm nay chỉ vào khoảng 30%.

Trước đó, Giám đốc pháp lý của Coinbase từng nói các bên đã tiến gần tới thỏa thuận về điểm nghẽn liên quan đến lãi suất stablecoin. Tuy nhiên, chỉ sau vài ngày, tiến trình này lại chững lại.

Một số phân tích cho rằng xung đột lợi ích giữa khối ngân hàng và các doanh nghiệp tiền số đang trở thành rào cản mang tính cấu trúc đối với quá trình lập pháp.

Diễn biến tại Mỹ cũng gợi liên tưởng tới tình hình tại Hàn Quốc. Tại đây, dự thảo Luật khung về tài sản số vẫn chưa có thêm tiến triển do hai đảng chưa đạt đồng thuận về điều khoản hạn chế tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn sau giao dịch.

Việc tiến trình lập pháp tại cả Mỹ và Hàn Quốc cùng chậm lại đang làm gia tăng lo ngại về khoảng trống pháp lý kéo dài đối với thị trường tài sản số toàn cầu.

◆ Bitcoin đi ngang, vai trò “vàng số” tiếp tục bị thử thách

Bitcoin trong tuần vẫn chưa thoát khỏi vùng dao động 60.000-70.000 USD. Dù dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức vào các quỹ ETF giao ngay vẫn được duy trì, bất định vĩ mô liên quan đến căng thẳng thuế quan xoay quanh ông Trump được xem là yếu tố hạn chế đà bứt phá.

Đáng chú ý, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng, giá vàng - tài sản trú ẩn truyền thống - lại giảm, trong khi Bitcoin cũng suy yếu theo. Diễn biến này một lần nữa làm dấy lên tranh luận về vai trò “vàng số” của Bitcoin.

Cùng lúc, nhiều doanh nghiệp theo đuổi chiến lược nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ đã liên tiếp bán ra khi giá suy yếu. Điều này làm tăng lo ngại rằng lượng Bitcoin do doanh nghiệp nắm giữ có thể trở thành nguồn cung gây áp lực lên thị trường.

Tuy nhiên, đến ngày 8, thị trường tiền số vốn ảm đạm đã ghi nhận tín hiệu phục hồi. Thông tin về việc Mỹ và Iran bắt đầu đàm phán ngừng bắn đã hỗ trợ giá tài sản số đồng loạt đi lên.

Bitcoin vượt 72.000 USD, tăng 4,87%. Ethereum, Solana và nhiều altcoin vốn hóa lớn khác cũng phục hồi 5-8%.

◆ Rủi ro điện toán lượng tử trở thành tâm điểm mới

Một chủ đề bất ngờ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trong tuần là rủi ro từ điện toán lượng tử. Nghiên cứu do Google và Caltech công bố cho rằng lượng tài nguyên lượng tử cần để bẻ khóa hệ mật mã của Bitcoin và Ethereum có thể thấp hơn đáng kể so với các dự báo trước đây, qua đó gây chấn động thị trường.

Thậm chí, một số kịch bản còn nhắm tới đặc tính xử lý giao dịch theo thời gian thực của Bitcoin, cho rằng tài sản có thể bị tấn công trong chưa đầy 9 phút khi giao dịch đang được xử lý. Từ đó, nhận thức rằng rủi ro bảo mật đã trở nên hiện hữu bắt đầu lan rộng.

Sau thông tin này, các dự án blockchain ứng dụng công nghệ mật mã kháng lượng tử nhanh chóng được chú ý. QRL tăng vọt 40% ngay sau khi nghiên cứu được công bố, trong khi Algorand - blockchain được Google nhắc đến như một ví dụ về ứng dụng mật mã hậu lượng tử - cũng tăng hơn 16%.

Thông tin cho rằng Satoshi Nakamoto từng cảnh báo về nguy cơ từ máy tính lượng tử và đưa ra phương án ứng phó từ năm 2010 cũng được nhắc lại. Trong cộng đồng Bitcoin, các cuộc thảo luận về nâng cấp giao thức để đối phó rủi ro lượng tử, bao gồm BIP-110, đang tiếp diễn. Dù vậy, cũng có ý kiến phản biện cho rằng đây có thể trở thành một trong những rủi ro lớn nhất do chính Bitcoin tạo ra.

◆ XRP gây tranh cãi về quy định, cung cầu và triển vọng giá

Các bài viết liên quan đến XRP - một trong những altcoin được nhà đầu tư Hàn Quốc đặc biệt quan tâm - đồng loạt nằm trong nhóm có lượng truy cập cao, cho thấy mức độ chú ý lớn của thị trường. Các tranh luận chủ yếu xoay quanh ba hướng.

Thứ nhất là quan hệ đối tác giữa Ripple và SWIFT. Thông tin Ripple trở thành đối tác của SWIFT đã đẩy kỳ vọng đối với XRP đi lên, đồng thời khiến các dự báo dài hạn của CEO Brad Garlinghouse được nhắc lại.

Thứ hai là vấn đề lượng XRP do Ripple nắm giữ. Một số phân tích cho rằng việc Ripple sở hữu tới 38 tỷ XRP có thể trở thành rào cản đối với khả năng được các ngân hàng chấp nhận.

Thứ ba là triển vọng giá của XRP. Một số nhà phân tích vẫn giữ các mốc mục tiêu 15 USD và 27 USD, nhưng đồng thời cũng chỉ ra xu hướng giảm hiện nay cùng tình trạng thanh khoản thấp, qua đó tạo ra những quan điểm trái chiều.

Cựu CTO của Ripple nhấn mạnh phát biểu của ông về giá XRP không phải là dự báo đầu tư, mà liên quan đến hiệu quả chuyển tiền. Ngoài ra, câu chuyện về màn tranh cãi vào dịp Cá tháng Tư giữa Ripple và Avalanche liên quan đến việc ngân hàng ứng dụng blockchain cũng đã lan rộng thành một cuộc thảo luận nghiêm túc trong ngành.

◆ Stablecoin tăng tốc, rủi ro DeFi tiếp tục lộ rõ

Tách khỏi các tranh cãi về quy định, thị trường stablecoin đang ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh về mức độ sử dụng thực tế. Theo báo cáo của Standard Chartered, vòng quay trung bình hằng tháng của stablecoin hiện ở mức khoảng 6 lần, tăng gấp đôi so với hai năm trước.

Báo cáo cho biết USDC đang thúc đẩy mạnh xu hướng thay thế các phương thức thanh toán và tài chính truyền thống, đồng thời mở rộng sang lĩnh vực thanh toán bằng AI. CEO Ripple cũng tuyên bố stablecoin của công ty khi ra mắt có thể tạo hiệu ứng lan tỏa đối với việc phổ cập tài sản số, tương đương tác động mà ChatGPT từng tạo ra.

Tuy nhiên, vụ tấn công DeFi trong tuần một lần nữa phơi bày điểm yếu của hệ sinh thái stablecoin. Sự cố hack Drift trị giá 285 triệu USD đã kéo theo tranh cãi về quyền đóng băng USDC của Circle, từ đó đặt ra câu hỏi căn bản về mức độ kiểm soát thực tế đối với stablecoin - loại tài sản vốn thường được quảng bá là phi tập trung.

Ở một diễn biến khác, các công ty chứng khoán lớn tại Hàn Quốc đang hướng sự chú ý sang các sàn giao dịch tài sản số. Sau Mirae Asset Securities, Korea Investment & Securities được cho là đã bắt đầu thúc đẩy kế hoạch mua cổ phần tại một sàn giao dịch, trong bối cảnh cuộc cạnh tranh giành lợi thế tăng trưởng tương lai gia tăng, dù rủi ro thể chế như Luật khung về tài sản số vẫn chưa được giải quyết.

Ngoài ra, The New York Times đưa tin sau cuộc điều tra kéo dài một năm, người sáng lập Bitcoin Satoshi Nakamoto có thể là Adam Back, nhà mật mã học người Anh và cũng là CEO của Blockstream. Tuy nhiên, Adam Back đã bác bỏ mạnh mẽ thông tin này.