Đến cuối năm 2025, vốn hóa thị trường tài sản số tại Hàn Quốc còn 87,2 nghìn tỷ won, giảm 8% so với mức 95,1 nghìn tỷ won ghi nhận vào cuối tháng 6 cùng năm. Quy mô giao dịch bình quân mỗi ngày trong nửa cuối năm cũng giảm 15%, xuống 5,4 nghìn tỷ won từ 6,4 nghìn tỷ won của nửa đầu năm.

Dù thanh khoản suy yếu, số lượng tài khoản giao dịch trên các sàn nội địa vẫn tăng. Tính đến cuối năm, tổng số tài khoản đạt 11,13 triệu, tăng 3% so với 10,77 triệu tài khoản vào cuối tháng 6. Tiền gửi bằng won của nhà đầu tư cũng tăng mạnh 31%, lên 8,1 nghìn tỷ won từ 6,2 nghìn tỷ won.

Ở diễn biến chính sách, Đảng Quyền lực Nhân dân của phe đối lập đã chính thức hóa lập trường bãi bỏ thuế thu nhập từ tài sản số và đẩy nhanh thảo luận lập pháp liên quan. Tại một tọa đàm thực địa về cải cách chế độ thuế đối với tài sản số ngày 25, đảng này tuyên bố sẽ hủy bỏ hoàn toàn kế hoạch đánh thuế từ năm tới.

Trong khi đó, chính phủ và đảng cầm quyền dự kiến áp thuế đối với thu nhập đầu tư tài sản số từ ngày 1/1/2027. Đảng Quyền lực Nhân dân tiếp tục giữ quan điểm phản đối kế hoạch này.

Trên thị trường, XRP vẫn là tâm điểm tranh luận. Một số dự báo lạc quan cho rằng đồng tiền này có thể tăng tới 7.800%, tương tự đợt bứt phá của Cardano năm 2021. Luận điểm này chủ yếu dựa trên mô hình fractal từ diễn biến giá trong quá khứ, qua đó làm gia tăng kỳ vọng trong giới đầu tư.

Tuy nhiên, quan điểm thận trọng cũng xuất hiện ngày càng nhiều. David Schwartz, CTO của Ripple, bác bỏ kịch bản XRP lên 100 USD. Theo ông, nếu thị trường thực sự tin vào mức giá đó, kỳ vọng đã phản ánh vào giá từ trước. Ông cũng nhấn mạnh rằng giá trị của mọi tài sản, kể cả Bitcoin, cuối cùng vẫn dựa trên niềm tin thực tế của số đông.

Bên cạnh đó, một số phân tích cho rằng XRP đã thoát khỏi kênh giảm dài hạn và đang chuyển sang xu hướng tăng mới. Grayscale đánh giá XRP là một lựa chọn đáng chú ý để đa dạng hóa danh mục, đặc biệt với các tổ chức vốn tập trung nhiều vào Bitcoin và Ethereum. Theo cách nhìn này, nếu XRP được định vị lại không chỉ là công cụ thanh toán mà còn là tài sản phân bổ trong danh mục đầu tư, đồng tiền này có thể thu hút thêm dòng vốn từ khu vực tài chính truyền thống.

Với Bitcoin, nhiều ý kiến cho rằng khả năng lặp lại các đợt lao dốc sâu như trước đây đang giảm dần. Lập luận được đưa ra là cấu trúc thị trường đã thay đổi khi dòng tiền tổ chức ngày càng chi phối, thay cho giai đoạn bị dẫn dắt chủ yếu bởi nhà đầu tư cá nhân. Theo đó, quy mô vốn lớn hơn có thể đóng vai trò vùng đệm, giúp hấp thụ những cú sốc cực đoan.

Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông gia tăng, giá vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, lại ghi nhận đợt giảm mạnh nhất trong 43 năm. Diễn biến này được xem là dấu hiệu cho thấy dòng tiền vĩ mô toàn cầu đang biến động mạnh.

Cùng lúc, Bitcoin bước vào giai đoạn giằng co quanh mốc 70.000 USD, trong bối cảnh giá dầu quốc tế và chứng khoán toàn cầu biến động mạnh. Một số phân tích cho rằng nếu giữ được vùng hỗ trợ này giữa áp lực vĩ mô bất lợi, Bitcoin có thể tạo nền cho một nhịp tăng mới. Dù vậy, rủi ro từ biến động giá dầu vẫn là biến số quan trọng.

Tại Mỹ, dự luật tiền mã hóa Clarity Act tiếp tục đối mặt nguy cơ đình trệ khi tiến gần thời hạn trong tháng 5. Trong lúc tiến trình lập pháp chậm lại vì tranh chấp chính trị, các hướng dẫn từ cơ quan quản lý như SEC và CFTC đang nổi lên như khuôn khổ vận hành thực tế của thị trường.

Một số ý kiến cho rằng nếu khoảng trống pháp lý tiếp tục được lấp bằng biện pháp hành chính, vai trò của chính dự luật này có thể bị thu hẹp đáng kể. Nói cách khác, luật chưa được thông qua nhưng thị trường vẫn đang vận hành theo các tín hiệu từ nhà quản lý.

Ở một diễn biến khác, SEC của Mỹ đã phê duyệt việc phát hành phiên bản token hóa trên blockchain đối với cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq. Động thái này được xem là bước đi cho thấy Phố Wall đang đẩy nhanh việc kết nối tài chính truyền thống với hệ sinh thái tài sản số thông qua token hóa.

Quốc hội Mỹ cũng đã tìm được điểm đồng thuận về việc cho phép trả lãi cho người nắm giữ stablecoin. Đây là vấn đề từng gây tranh cãi trong thời gian dài và hiện được xem là yếu tố có thể tạo thêm động lực cho tiến trình xây dựng khung pháp lý đối với tiền mã hóa.

Trên phương diện thị trường, hệ sinh thái tài sản số đang tái cơ cấu nhanh. Binance đã quyết định hủy niêm yết 8 altcoin bị đánh giá là suy giảm năng lực cạnh tranh. Ngay sau thông báo, giá của các đồng tiền này đồng loạt giảm mạnh, cho thấy xu hướng siết lọc ngày càng rõ tại các sàn giao dịch lớn.

Trong khi đó, đại diện Solana Foundation cho rằng mô hình game blockchain hiện nay đã đi đến điểm kết thúc. Theo quan điểm này, cách thu hút người dùng bằng phần thưởng token không còn hiệu quả, và thị trường cần chuyển sang một giai đoạn phát triển mới.

Ở mảng giao dịch phái sinh tiền mã hóa, các bot AI đang mở rộng vai trò rất nhanh. Trong môi trường biến động theo từng giây, giao dịch thủ công dựa vào cảm xúc và phán đoán cá nhân ngày càng mất lợi thế. Thay vào đó, các hệ thống thuật toán sử dụng AI, có khả năng xử lý dữ liệu lớn theo thời gian thực và tự động thực hiện lệnh, đang dần định hình lại cách vận hành của thị trường.