Krafton ngày 24/3 đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên lần thứ 19, thông qua toàn bộ tờ trình trình đại hội, trong đó có nội dung tái bổ nhiệm CEO Kim Chang-han và Chủ tịch Jang Byung-gyu. Dù công ty vừa ghi nhận kết quả kinh doanh ở mức kỷ lục, không khí tại đại hội vẫn khá căng thẳng khi nhiều cổ đông tập trung chất vấn đà giảm của cổ phiếu, chính sách thù lao và năng lực tạo ra động lực tăng trưởng mới.

Một cổ đông phát biểu ngay tại đại hội: “Không có game mới nào thực sự thành công, vậy mà lãnh đạo vẫn nhận thù lao hàng chục tỷ won rồi được tái bổ nhiệm, tôi không hiểu vì sao.”

Theo Krafton, đại hội có 74,9% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết tham dự. Tất cả tờ trình đều được thông qua đúng như đề xuất ban đầu, gồm phê duyệt báo cáo tài chính, thông qua trần thù lao HĐQT ở mức 20 tỷ won, sửa đổi một phần điều lệ, bầu thành viên HĐQT nội bộ và độc lập, cùng kế hoạch nắm giữ và xử lý cổ phiếu quỹ.

Sau phần biểu quyết, công ty tổ chức thêm một phiên Q&A kéo dài khoảng 30 phút để trao đổi riêng về các vấn đề quản trị.

Cổ đông dồn chất vấn vào tái bổ nhiệm, thù lao và sản phẩm mới

Nội dung bị chất vấn nhiều nhất là việc tái bổ nhiệm CEO Kim Chang-han. Nhiều cổ đông cho rằng khi thị giá cổ phiếu chỉ còn quanh 230.000 won, chưa bằng một nửa giá IPO 498.000 won, việc công bố mức thù lao hàng chục tỷ won càng làm gia tăng bất mãn.

Một cổ đông cho biết vẫn ghi nhận thành tích kỷ lục của công ty, chương trình mua lại và hủy cổ phiếu quỹ, cũng như việc lãnh đạo trực tiếp mua cổ phiếu Krafton. Tuy nhiên, người này cho rằng tiến độ mở rộng IP PUBG vẫn chậm hơn cam kết. Cổ đông này cũng nhắc tới rủi ro kiện tụng liên quan đến Inzoi và Subnautica, đồng thời nhận định những giới hạn trong ba năm qua đã bộc lộ rõ và đề nghị ban điều hành đánh giá thẳng thắn cả thành tựu lẫn điểm yếu của nhiệm kỳ trước.

Han So-young, Giám đốc nhân sự, giải thích số thù lao được công bố bao gồm lương cơ bản của năm hiện tại, tiền thưởng phản ánh thành tích trong quá khứ và khoản thưởng cổ phiếu dưới dạng RSU, vì vậy không thể so sánh theo cách đơn giản. Về việc tái bổ nhiệm, bà cho biết công ty coi trọng tính liên tục trong quản trị để triển khai ổn định chiến lược trung và dài hạn. Theo bà, ban điều hành cần có cơ hội theo đuổi đến cùng các chiến lược đã chuẩn bị, bao gồm hơn 20 dự án đang nằm trong pipeline và kế hoạch mở rộng đầu tư vào AI.

CEO Kim Chang-han thừa nhận ông “cảm nhận rất rõ trách nhiệm” đối với thị giá cổ phiếu và giá trị doanh nghiệp hiện nay, nhưng khẳng định đà giảm của cổ phiếu không xuất phát từ sự suy yếu trong kết quả kinh doanh. Ông nói thành tựu lớn nhất của nhiệm kỳ trước là đưa PUBG từ một trò chơi đơn lẻ trở thành một IP có khả năng khai thác dài hạn.

Về những điểm còn hạn chế, ông cho rằng rất khó bác bỏ chỉ trích cho rằng Krafton chưa tìm ra IP mới trong ba năm qua. Dù vậy, ông nhấn mạnh Inzoi và Mimesis đều đã bán được hơn 1 triệu bản, nằm trong nhóm 0,2% game trên Steam đạt cột mốc này. CEO Krafton nói nếu tiếp tục được giao nhiệm vụ, ông tin chiến lược hiện tại sẽ sớm cho thấy kết quả cụ thể.

Việc Chủ tịch Jang Byung-gyu không tham dự đại hội, dù vẫn có tên trong nội dung biểu quyết tái bổ nhiệm, cũng trở thành một chủ đề tranh luận. Nhiều câu hỏi tại hội trường không chỉ xoay quanh sự cần thiết của việc tái bổ nhiệm, mà còn tập trung vào lý do ông không trực tiếp có mặt trước cổ đông.

Một cổ đông cho rằng việc ông vắng mặt là khó hiểu và yêu cầu công ty giải thích vì sao Jang Byung-gyu vẫn cần tiếp tục ở lại HĐQT, trong bối cảnh xu hướng toàn cầu là các nhà sáng lập dần rút khỏi vai trò điều hành trực tiếp.

Đại diện nhân sự của Krafton cho biết Chủ tịch Jang vắng mặt vì lý do lịch trình bất khả kháng. Bà cũng cho biết từ năm 2027, công ty dự kiến triển khai song song hình thức đại hội cổ đông điện tử để lãnh đạo có thể tham dự trực tuyến. Về vai trò của Jang Byung-gyu trong HĐQT, bà nói ông chủ yếu đóng góp vào định hướng chiến lược trung dài hạn và các quyết định quan trọng, thay vì tham gia điều hành hằng ngày, và HĐQT đánh giá vai trò này vẫn cần thiết.

Phiên Q&A tiếp tục xoáy vào cổ phiếu và kế hoạch 5 năm

Sang phần hỏi đáp sau đại hội, vấn đề cổ phiếu tiếp tục được nhắc tới. Một cổ đông cho rằng Krafton vừa tăng cổ tức vừa mua lại cổ phiếu quỹ nhưng giá cổ phiếu vẫn không phản ứng tích cực. Người này cũng lưu ý rằng trong lúc KOSPI đi lên, cổ phiếu Krafton lại diễn biến trái chiều.

Bae Dong-geun, Giám đốc tài chính, nói ban lãnh đạo cũng chia sẻ nhận định rằng giá cổ phiếu đang yếu hơn so với nền tảng cơ bản của doanh nghiệp và bản thân ông cũng thấy “rất bức bối”. Theo ông, thị trường hiện dường như coi trọng mức độ rõ ràng của động lực tăng trưởng tiếp theo hơn là thành tích hiện tại của PUBG. Krafton hiện có khoảng 20 dự án được phát triển song song và khi các sản phẩm mới dần hiện rõ hơn, thị trường sẽ tự đưa ra đánh giá.

Tuy nhiên, CFO cũng lưu ý rằng việc dòng tiền trên thị trường luân chuyển theo từng nhóm ngành ở từng giai đoạn là yếu tố nằm ngoài khả năng kiểm soát của ban điều hành.

Trả lời câu hỏi về việc gắn thù lao của lãnh đạo với giá cổ phiếu, Giám đốc nhân sự cho biết tiền thưởng được xác định theo từng ngưỡng dựa trên các chỉ tiêu như doanh thu và lợi nhuận hoạt động. Trong khi đó, thành tích dài hạn được trả bằng RSU. Điều kiện vesting của RSU bao gồm mức tăng giá cổ phiếu của công ty, việc hoàn thành mục tiêu vốn hóa thị trường và mức tăng tương đối so với thị trường chung.

Liên quan tiến độ kế hoạch trung dài hạn 5 năm được công bố tại ĐHĐCĐ năm trước, CEO Kim Chang-han cho biết PUBG dự kiến đóng góp hơn 60% doanh thu mục tiêu và phần này hiện đang diễn ra thuận lợi. Với các IP mới, ông nói “không phải năm nào cũng xuất hiện một IP lớn”, đồng thời cho biết từ nửa cuối năm nay, các game mới sẽ lần lượt được thị trường kiểm chứng.

Về giá cổ phiếu, ông thừa nhận đúng là có những yếu tố công ty không thể kiểm soát, nhưng mong cổ đông tiếp tục tin tưởng và theo dõi.

Đại hội cũng ghi nhận câu hỏi liên quan việc lãnh đạo mua cổ phiếu công ty như đã công bố trước đó, trong đó CEO Kim mua khoảng 5 tỷ won và Chủ tịch Jang mua khoảng 10 tỷ won. CEO Kim cho biết ông quyết định mua vào vì cho rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp, đồng thời muốn dùng khoản tiền lớn hơn cả mức thù lao nhận được trong năm trước để thể hiện bằng hành động niềm tin vào giá trị tương lai của Krafton.

Về giao dịch của Chủ tịch Jang, CFO Bae Dong-geun cho biết đây là cách thể hiện sự ủng hộ đối với kế hoạch 5 năm và định hướng trung dài hạn của công ty.

Ngoài ra, cổ đông cũng đặt câu hỏi về “Project Windless”, trò chơi được phát triển dựa trên nguyên tác “The Bird That Drinks Tears”. CEO Kim cho biết dự án đã nhận được mức độ quan tâm vượt kỳ vọng sau khi xuất hiện tại chương trình Sony State of Play, đồng thời phản hồi từ thị trường phương Tây cũng tích cực. Theo ông, trò chơi xây dựng một câu chuyện mới dựa trên bối cảnh quá trình thống nhất lục địa của “vua anh hùng”, diễn ra 1.500 năm sau mốc thời gian của nguyên tác. Tuy nhiên, ông không công bố thời điểm phát hành cụ thể.