Cổ phiếu Circle, công ty phát hành stablecoin, đã tăng hơn 100% chỉ trong vòng một tháng, trở thành một trong những mã nổi bật nhất trên thị trường tài sản số. Diễn biến này gây chú ý khi doanh nghiệp gắn với một loại tài sản vốn được xem là “ổn định” lại ghi nhận mức tăng giá vượt trội.

Theo CoinDesk ngày 16/3 (giờ địa phương), sau khi tăng hơn gấp đôi trong một tháng, cổ phiếu Circle tiếp tục đi lên khoảng 8% trong phiên thứ Hai, lên 124,37 USD. Mức tăng này cao hơn đáng kể so với Strategy, tăng khoảng 23%, và Coinbase, tăng khoảng 8,5% trong cùng giai đoạn.

Đà tăng của Circle cũng đi cùng với loạt đánh giá tích cực từ Phố Wall. Ngân hàng đầu tư ClearStreet đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu này lên mức “mua”, đồng thời tăng giá mục tiêu lên 136 USD. Mizuho cũng điều chỉnh giá mục tiêu lên 120 USD.

Ngay cả Ed Engel, nhà phân tích của Compass Point, người trước đó giữ quan điểm thận trọng, cũng đã nâng khuyến nghị từ “bán” lên “trung lập”. Kịch bản lạc quan nhất hiện đến từ Seaport Global với giá mục tiêu 280 USD.

Theo CoinDesk, động lực chính phía sau đà tăng của Circle là những thay đổi mang tính cấu trúc trên thị trường tài sản số. Sản phẩm chủ lực của công ty là USD Coin (USDC), một stablecoin neo theo USD, đang ngày càng được xem là hạ tầng quan trọng cho thanh toán toàn cầu và chuyển dịch tài sản nhanh hơn.

Stablecoin cũng hấp dẫn nhà đầu tư nhờ nhu cầu có xu hướng duy trì ngay cả trong giai đoạn thị trường biến động mạnh. Từ tháng 10/2025, dù tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm khoảng 44%, vốn hóa của USDC vẫn tương đối ổn định.

Một động lực khác đến từ thị trường tài sản token hóa. ClearStreet cho biết quy mô thị trường này đã tăng mạnh, từ 1,5 tỷ USD vào đầu năm 2023 lên khoảng 26,5 tỷ USD hiện nay.

Quỹ token hóa BUIDL của BlackRock cũng đã tăng thêm hơn 2 tỷ USD kể từ khi ra mắt, cho thấy nhu cầu trên thị trường vẫn tiếp tục đi lên.

Bên cạnh đó, xu hướng kết hợp giữa AI và thanh toán số cũng được xem là yếu tố hỗ trợ cho Circle. Nền tảng thị trường dự đoán PolyMarket đã xử lý khoảng 22 tỷ USD giao dịch trong năm ngoái, trong đó phần lớn được thanh toán bằng USDC.

Trong mảng thương mại dựa trên agent AI, stablecoin cũng đang được sử dụng như phương thức thanh toán cốt lõi. Theo bài báo, hiện khoảng 98% giao dịch thanh toán liên quan đến AI được xử lý bằng USDC.

Yếu tố vĩ mô cũng đang tạo thêm lực đẩy cho doanh nghiệp này. Căng thẳng leo thang tại Trung Đông và giá dầu tăng làm dấy lên khả năng việc cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn, qua đó củng cố kỳ vọng về nguồn thu lãi từ lượng dự trữ mà Circle nắm giữ.

Đây được xem là yếu tố giúp tăng sức bền cho khả năng sinh lời của mô hình kinh doanh stablecoin.

Về mặt pháp lý, thị trường cũng đang ghi nhận tín hiệu tích cực hơn. Tổng thống Mỹ Donald Trump bày tỏ ủng hộ dự luật CLARITY nhằm làm rõ khung pháp lý đối với tài sản số, từ đó làm tăng kỳ vọng dự luật sẽ được thông qua.

Diễn biến này được cho là có thể thúc đẩy dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức đổ vào thị trường.

Theo đánh giá trên thị trường, việc một doanh nghiệp dựa trên loại tài sản được xem là ổn định nhất lại trở thành cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất cho thấy cách nhìn của giới đầu tư đối với stablecoin đang thay đổi rõ rệt.