Ủy ban Thương mại Công bằng Hàn Quốc (KFTC) đã yêu cầu Naver Financial và Dunamu bổ sung hồ sơ phục vụ quá trình thẩm định kết hợp doanh nghiệp. Động thái này cho thấy quá trình xem xét thương vụ đang đi vào giai đoạn đánh giá sâu hơn và có thể khiến thời điểm ra kết luận tiếp tục lùi lại.

Theo các nguồn tin trong ngành ngày 17/3, KFTC đã tiếp nhận hồ sơ thông báo kết hợp doanh nghiệp của hai bên từ ngày 28/11 năm ngoái và bắt đầu thẩm định ngay sau đó. Theo quy định, thời hạn xem xét ban đầu là 30 ngày kể từ ngày tiếp nhận hồ sơ, và có thể được gia hạn thêm tối đa 90 ngày nếu cần.

Như vậy, thời hạn thẩm định ban đầu đã kết thúc từ ngày 28/12 năm ngoái. Nếu tính cả thời gian gia hạn, mốc tối đa theo luật được cho là rơi vào ngày 28/3 năm nay.

Tuy nhiên, khoảng thời gian doanh nghiệp chỉnh sửa hoặc bổ sung hồ sơ sẽ không được tính vào thời hạn thẩm định. Vì vậy, nếu cộng thêm thời gian bổ sung tài liệu theo yêu cầu mới nhất của KFTC, thời điểm đưa ra kết luận sớm nhất có thể rơi vào tháng 5 và muộn hơn có thể là trong nửa đầu năm nay.

Trọng tâm của đợt xem xét lần này là mức độ chi phối thị trường và nguy cơ hình thành thế độc quyền sau thương vụ. Naver Financial hiện dẫn đầu thị trường thanh toán điện tử tại Hàn Quốc, trong khi Dunamu là công ty vận hành Upbit, sàn giao dịch tài sản số lớn nhất nước này. Cả hai đều đang giữ vị trí hàng đầu trong lĩnh vực của mình.

Giới quan sát cho rằng KFTC đang tập trung đánh giá tác động cạnh tranh sau khi hai bên kết hợp. Dù vậy, nhận định chủ đạo trên thị trường vẫn là khả năng cơ quan quản lý chặn hoàn toàn thương vụ này không cao.

Trong báo cáo chính sách trình Tổng thống vào tháng 12 năm ngoái, KFTC từng nêu định hướng siết chặt hành vi hạn chế cạnh tranh trong các lĩnh vực đổi mới như big tech và nền tảng tài sản số, đồng thời tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng đổi mới. Trong bối cảnh đó, nhu cầu nâng cao năng lực cạnh tranh của các nền tảng nội địa trên thị trường tài sản số toàn cầu nhiều khả năng cũng sẽ được phản ánh trong quá trình thẩm định.

Naver Financial và Dunamu được cho là đã thống nhất phản hồi nhanh yêu cầu bổ sung hồ sơ từ KFTC. Hai bên được cho là muốn sớm giảm bớt sự không chắc chắn quanh thương vụ, đồng thời giành vị thế dẫn đầu ở các thị trường tài sản số thế hệ mới như chứng khoán token hóa (STO) và stablecoin.

Ở chiều ngược lại, tiến độ lập pháp của luật khung về tài sản số, một yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến thương vụ, vẫn chưa rõ ràng. Cuộc họp tham vấn giữa đảng cầm quyền và chính phủ về stablecoin, dự kiến diễn ra vào ngày 5 vừa qua, đã bị hoãn do lo ngại bất ổn trên thị trường tài chính liên quan đến Trung Đông và đến nay vẫn chưa có lịch tổ chức lại.

Trước đó, vào tháng 11 năm ngoái, hội đồng quản trị hai công ty đã thông qua phương án hoán đổi cổ phiếu toàn diện, qua đó đưa Dunamu trở thành công ty con của Naver Financial và là công ty con gián tiếp của Naver.