Cơ quan quản lý Hàn Quốc đã bắt đầu thẩm định kế hoạch tách mảng trung tâm dữ liệu của SK Broadband, bước đi được xem là nhằm đẩy nhanh đầu tư hạ tầng AI và mở rộng hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, thương vụ cũng làm gia tăng lo ngại về khả năng tăng trưởng dài hạn của SK Broadband khi mảng có tốc độ tăng trưởng cao được tách sang pháp nhân mới.

Theo nguồn tin trong ngành viễn thông ngày 12/11/2026, Bộ Khoa học và Công nghệ Thông tin Hàn Quốc đang lấy ý kiến xã hội đến ngày 30 trước khi quyết định có phê duyệt kế hoạch chia tách của SK Broadband hay không. Song song đó, Ủy ban Truyền thông, Truyền hình và Phát thanh Hàn Quốc cũng đã khởi động quy trình thẩm định việc thay đổi giấy phép kinh doanh IPTV và truyền hình cáp, nhằm đánh giá tác động của thương vụ đối với thị trường viễn thông và phát thanh.

Trước đó, SK Telecom đã quyết định tách mảng trung tâm dữ liệu và cáp quang biển của công ty con SK Broadband để thành lập pháp nhân mới mang tên SK Horizon. Theo giá trị sổ sách tài sản thuần, phần còn lại thuộc SK Broadband chiếm 84%, còn SK Horizon chiếm 16%.

Sau chia tách, SK Broadband sẽ tiếp tục vận hành các mảng hiện hữu như Internet băng rộng và IPTV, trong khi SK Horizon phụ trách vận hành trung tâm dữ liệu và mở rộng hạ tầng AI.

SK Telecom đồng thời thu hút vốn đầu tư từ bên ngoài cho pháp nhân mới. Theo kế hoạch, KKR cùng liên danh IMM Investment - Stonebridge sẽ rót tổng cộng 3.800 tỷ won vào SK Horizon. Trong số này, khoảng 1.880 tỷ won là số tiền SK Telecom thu về từ việc bán một phần cổ phần đang nắm giữ tại SK Horizon sau chia tách. Phần 1.200 tỷ won còn lại sẽ được huy động thông qua phát hành cổ phiếu mới của SK Horizon. Sau khi giao dịch hoàn tất, SK Telecom sẽ nắm 51% cổ phần để duy trì quyền kiểm soát, còn các nhà đầu tư bên ngoài sở hữu 49%.

Dù vậy, việc tách mảng trung tâm dữ liệu cũng khiến SK Broadband đối mặt bài toán tìm động lực tăng trưởng mới.

Sau khi hoàn tất các thủ tục, SK Telecom sẽ phụ trách chiến lược kinh doanh trung tâm dữ liệu và hợp tác toàn cầu, còn SK Horizon đảm nhiệm vận hành và mở rộng hạ tầng. Công ty mới dự kiến tận dụng 8 trung tâm dữ liệu đang hoạt động cùng các cơ sở mới tại Ulsan, Guro... để nâng quy mô hạ tầng lên ít nhất 318 MW sau năm 2030.

Thương vụ cũng được kỳ vọng giúp SK Broadband giảm áp lực tài chính. Theo hồ sơ công bố về kế hoạch chia tách, khối tài sản chuyển sang SK Horizon có giá trị 2.061,3 tỷ won, tương đương khoảng 30% tổng tài sản được phân tách. Trong đó, nợ phải trả là 1.585,5 tỷ won và vốn chủ sở hữu là 475,8 tỷ won, tương ứng tỷ lệ nợ 333,2%.

Ở phần còn lại của SK Broadband, vốn chủ sở hữu ở mức 2.410,2 tỷ won và nợ phải trả là 2.567,8 tỷ won, tương ứng tỷ lệ nợ 106,5%. Do phần nợ gắn với mảng trung tâm dữ liệu cũng được chuyển sang công ty mới, áp lực tài chính tại SK Broadband được dự báo sẽ giảm bớt.

Tuy nhiên, bên cạnh việc cải thiện cấu trúc tài chính, câu hỏi về tăng trưởng trung và dài hạn vẫn chưa có lời giải rõ ràng. Trong quý III năm nay, SK Broadband ghi nhận doanh thu 1.172,8 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 134,7 tỷ won, tăng lần lượt 2,6% và 51% so với cùng kỳ năm trước. Dù kết quả kinh doanh cải thiện, việc tách mảng trung tâm dữ liệu có tốc độ tăng trưởng cao đồng nghĩa công ty sẽ phải tìm nguồn thu mới từ các mảng cáp cố định và truyền thông hiện hữu.

Nội bộ doanh nghiệp cũng đã xuất hiện phản ứng. Ngày 5/11, công đoàn SK Broadband thông báo với ban lãnh đạo về việc đàm phán đổ vỡ liên quan tới thỏa thuận tiền lương năm nay và kế hoạch tách công ty ở mảng trung tâm dữ liệu. Theo công đoàn, kể từ vòng thương lượng đầu tiên hồi tháng 7, hai bên đã tiến hành tổng cộng 15 phiên đàm phán và cả đối thoại cấp đại diện giữa CEO với chủ tịch công đoàn, nhưng vẫn không đạt được đồng thuận.

Công đoàn cho rằng công ty chưa đưa ra được lĩnh vực tăng trưởng thay thế tương xứng sau khi tách mảng trung tâm dữ liệu đã được gây dựng hơn 20 năm. Nhóm này cũng chỉ ra rằng SK Telecom dự kiến thu về khoảng 1.880 tỷ won từ việc bán cổ phần hiện hữu, trong khi chưa đưa ra phương án đủ rõ ràng về tăng trưởng tương lai của SK Broadband cũng như cơ chế bồi hoàn cho người lao động.

Trong quá trình thẩm định của cơ quan quản lý, tính ổn định của hoạt động kinh doanh hiện tại sau chia tách được dự báo sẽ là một trong những vấn đề trọng tâm. Bộ Khoa học và Công nghệ Thông tin Hàn Quốc cho biết sẽ tiếp tục lấy ý kiến các bên liên quan đến ngày 30. Theo Luật Kinh doanh viễn thông, cơ quan này sẽ xem xét năng lực vận hành doanh nghiệp, năng lực tài chính và kỹ thuật, tác động tới cạnh tranh trong các dịch vụ viễn thông thiết yếu, cũng như vấn đề bảo vệ người dùng và lợi ích công.

Trước đó, ngày 23/10/2026, Ủy ban Truyền thông, Truyền hình và Phát thanh Hàn Quốc đã thông qua kế hoạch cơ bản để thẩm định việc thay đổi giấy phép kinh doanh IPTV và truyền hình cáp sau khi SK Broadband chia tách pháp nhân. Cơ quan này sẽ thành lập hội đồng thẩm định gồm 7 chuyên gia trong các lĩnh vực phát thanh - truyền thông, pháp lý, kỹ thuật và kế toán để đánh giá năng lực triển khai hoạt động phát thanh cũng như khả năng duy trì trách nhiệm công sau chia tách.

Về phía công đoàn, tổ chức này cho biết sẽ gia tăng sức ép với ban lãnh đạo SK Broadband và SK Telecom, đồng thời xúc tiến các thủ tục cần thiết như đề nghị Hội đồng Quan hệ Lao động Trung ương hòa giải. Công đoàn cũng tuyên bố sẽ nêu quan điểm trong quá trình thẩm định cấp phép của cả Bộ Khoa học và Công nghệ Thông tin Hàn Quốc lẫn Ủy ban Truyền thông, Truyền hình và Phát thanh Hàn Quốc.

Trong khi đó, SK Broadband cho rằng sau chia tách, gánh nặng đầu tư lớn cho mảng trung tâm dữ liệu sẽ giảm xuống, qua đó giúp công ty duy trì năng lực cạnh tranh ở các mảng cáp cố định, truyền thông và khách hàng doanh nghiệp. Doanh nghiệp khẳng định sẽ tiếp tục đàm phán thiện chí với công đoàn, đồng thời nỗ lực bảo đảm động lực tăng trưởng trung và dài hạn.