Ethereum đang tiến gần mốc 2.000 USD, nhưng diễn biến trong 4 tuần qua cho thấy đồng tiền số này vẫn suy yếu hơn Bitcoin. Áp lực cũng gia tăng khi các ETF spot Ethereum ghi nhận 5 phiên bị rút ròng liên tiếp, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Theo The Defiant ngày 12/11 (giờ địa phương), Ethereum đã giảm 14,7% trong 4 tuần qua, cao hơn mức giảm 9,9% của Bitcoin.

Khoảng cách hiệu suất giữa hai tài sản hiện ở mức 4,8 điểm phần trăm. Trong bối cảnh Ethereum giảm mạnh hơn Bitcoin, thị trường không chỉ theo dõi khả năng phục hồi của giá mà còn chú ý liệu chênh lệch này có được thu hẹp hay không. Đây được xem là một chỉ dấu để đánh giá cường độ của nhịp hồi phục.

Yếu tố cung - cầu cũng đang tạo thêm sức ép. ETF spot Ethereum đã bị rút ròng 5 phiên giao dịch liên tiếp. Việc dòng tiền liên tục rời khỏi nhóm quỹ này tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Đáng chú ý, dù giá Ethereum đã áp sát mốc 2.000 USD, các quỹ vẫn chưa thể quay lại trạng thái hút ròng, cho thấy lực mua vẫn chưa phục hồi đủ mạnh ngay cả khi giá điều chỉnh.

Dòng tiền ETF được xem là một biến số quan trọng trong việc dự báo xu hướng ngắn hạn. Nếu đà rút ròng kéo dài, động lực duy trì nhịp tăng của Ethereum có thể suy yếu ngay cả khi giá bật lên. Ngược lại, nếu tốc độ rút vốn chậm lại hoặc dòng tiền đảo chiều sang hút ròng, tâm lý thị trường có thể cải thiện và khoảng cách hiệu suất với Bitcoin cũng có cơ hội thu hẹp. Vì vậy, diễn biến giá ngắn hạn cần được theo dõi song song với biến động của dòng tiền ETF.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào số liệu rút ròng ETF là chưa đủ để phản ánh toàn bộ nhu cầu đối với Ethereum. Dòng tiền ETF là một chỉ báo tách biệt với giao dịch spot trên sàn hoặc hoạt động on-chain, nên không thể bao quát toàn bộ động thái mua - bán trên thị trường. Vì vậy, bên cạnh việc theo dõi liệu đà rút ròng của ETF có dừng lại hay không, thị trường cũng cần kiểm tra xem lực mua trên thị trường spot tại các sàn giao dịch có được củng cố hay không để đánh giá khả năng duy trì nhịp hồi.

Những số liệu này cũng cho thấy sự khác biệt về sức chống chịu gần đây giữa Bitcoin và Ethereum, trong bối cảnh dòng tiền trong cùng thị trường tiền mã hóa đang có xu hướng phân hóa giữa các tài sản. Tâm điểm tiếp theo của thị trường là liệu Ethereum có thể phục hồi rõ ràng sau khi tiến sát mốc 2.000 USD hay không, đồng thời chuỗi rút ròng của ETF spot Ethereum có sớm chấm dứt hay không.