Lợi nhuận của các công ty chứng khoán lớn tại Hàn Quốc đã giảm mạnh trong quý III sau giai đoạn bùng nổ hồi nửa đầu năm. Đà giảm đến từ việc thanh khoản thị trường đi xuống, làm suy yếu mảng môi giới, trong khi lãi suất tăng gây áp lực lên trái phiếu và hoạt động tự doanh.

Theo giới tài chính - đầu tư, ngày 13/11 tổng lãi ròng hợp nhất trong quý III của 5 công ty gồm Mirae Asset Securities, Korea Investment & Securities, NH Investment & Securities, Samsung Securities và Kiwoom Securities đạt 851,2 tỷ won.

So với mức 4.509,8 tỷ won của quý II, con số này giảm 81,1%. Trong đó, Mirae Asset Securities chuyển từ có lãi sang thua lỗ, còn 4 công ty còn lại đều ghi nhận lãi ròng thấp hơn quý trước.

Mirae Asset Securities báo lỗ ròng 405,6 tỷ won trong quý III, trong khi quý II còn lãi ròng 1.905,2 tỷ won.

Kết quả này chịu tác động từ giao dịch thị trường chững lại và khoản lỗ đánh giá lại tài sản đầu tư. Đáng chú ý, danh mục đầu tư vốn tự có (PI), trong đó có SpaceX, ghi nhận khoản lỗ đánh giá làm gia tăng áp lực lên lợi nhuận. Nếu loại trừ phần lỗ từ PI, lợi nhuận thường xuyên trong quý III của công ty vào khoảng 380 tỷ won.

Korea Investment & Securities cũng ghi nhận mức suy giảm mạnh.

Lãi ròng quý III của công ty đạt 281,8 tỷ won, giảm 70,2% so với 946,4 tỷ won của quý trước. Lợi nhuận hoạt động đạt 348,7 tỷ won.

Không chỉ mảng môi giới, các nguồn thu từ đầu tư và quản lý tài sản cũng đi xuống. Doanh thu môi giới trong quý III đạt 207,8 tỷ won, giảm 40,6% so với quý trước; doanh thu từ hoạt động đầu tư đạt 158,3 tỷ won, giảm 51,6%.

Trong bối cảnh lãi suất thị trường tăng, giá trị trái phiếu nắm giữ sụt giảm. Cùng với đó, đồng won yếu đi so với đồng USD cũng làm giảm giá trị quy đổi của tài sản ở nước ngoài, qua đó tạo thêm áp lực lên hiệu quả đầu tư. Mảng quản lý tài sản của công ty cũng ghi nhận kết quả thấp hơn quý trước.

Kiwoom Securities, doanh nghiệp có tỷ trọng môi giới lớn, chịu ảnh hưởng rõ rệt từ đà giảm thanh khoản thị trường.

Lãi ròng quý III của Kiwoom Securities đạt 238,6 tỷ won, giảm 65% so với 680,6 tỷ won trong quý II. Lợi nhuận hoạt động cũng giảm 48,5%, còn 406,1 tỷ won.

Doanh thu môi giới đạt 286,9 tỷ won, giảm 42,9% so với quý trước. Lợi nhuận từ sales & trading (S&T) và hoạt động đầu tư cũng giảm 43,7%, còn 140,2 tỷ won.

Ở chiều ngược lại, doanh thu phí từ mảng ngân hàng đầu tư (IB) đạt 96,8 tỷ won, tăng 16,2% so với quý trước, qua đó bù đắp một phần sự suy yếu của môi giới và đầu tư.

Trong nhóm 5 công ty, NH Investment & Securities là đơn vị có mức giảm tương đối thấp hơn.

Lãi ròng quý III của công ty đạt 383,6 tỷ won, giảm 21,6% so với 489,4 tỷ won của quý trước. Lợi nhuận hoạt động đạt 521,1 tỷ won, giảm 23,5% so với quý II. Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận hoạt động và lãi ròng lần lượt tăng 33,2% và 35,5%.

Doanh thu môi giới của NH Investment & Securities đạt 231,4 tỷ won, giảm 48,1% so với quý trước. Thu nhập liên quan đến hoạt động đầu tư cũng giảm 21,6%, còn 319,4 tỷ won.

Samsung Securities cũng chững lại so với quý trước, nhưng các mảng quản lý tài sản (WM) và IB đã hỗ trợ kết quả kinh doanh.

Lãi ròng quý III của Samsung Securities đạt 352,8 tỷ won, giảm 27,7% so với 488,2 tỷ won của quý II. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ tiêu này tăng 14,1%. Lợi nhuận hoạt động đạt 449 tỷ won, tăng 11,7% so với cùng kỳ.

Tài sản của khách hàng cá nhân đạt 578,7 nghìn tỷ won, tăng 47,1% so với cùng kỳ. Số lượng khách hàng giàu có (HNW) đạt 524.000 người, tăng 52,7%. Ở mảng IB, doanh thu từ thị trường vốn cổ phần (ECM) và mua bán - sáp nhập (M&A) tăng, góp phần nâng đỡ kết quả chung.

Nguyên nhân lớn nhất khiến lợi nhuận của cả 5 công ty đồng loạt suy giảm là giao dịch trên thị trường chứng khoán trong nước thu hẹp mạnh.

Giá trị giao dịch bình quân ngày trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, gồm KRX và Nextrade, giảm từ 118,1 nghìn tỷ won trong quý II xuống 75,3 nghìn tỷ won trong quý III, tương đương giảm 36,2%. Diễn biến này tác động trực tiếp đến mảng môi giới.

Lãi suất tăng cũng là một sức ép đáng kể. Khi mặt bằng lãi suất đi lên, giá trái phiếu giảm, khiến các công ty chứng khoán có thể phải ghi nhận lỗ đánh giá lại danh mục trái phiếu nắm giữ, đồng thời chi phí huy động vốn cũng tăng. Trên thực tế, thu nhập từ hoạt động đầu tư của Korea Investment & Securities, Kiwoom Securities và NH Investment & Securities đều giảm so với quý trước.

Trong nửa đầu năm, thanh khoản cải thiện, thị trường đi lên và giá trị tài sản đầu tư tăng đã hỗ trợ mạnh cho lợi nhuận môi giới và tự doanh của các công ty chứng khoán. Sang quý III, các yếu tố này đảo chiều, khiến mức sụt giảm lợi nhuận giữa các công ty phân hóa theo cơ cấu kinh doanh.

Cụ thể, Mirae Asset Securities chịu tác động lớn từ khoản lỗ đánh giá lại do có tỷ trọng tài sản PI cao. Kiwoom Securities suy yếu mạnh ở mảng môi giới vì thanh khoản giảm. Trong khi đó, Samsung Securities được hỗ trợ bởi WM, còn NH Investment & Securities hạn chế được đà giảm nhờ cơ cấu nguồn thu đa dạng hơn.

Triển vọng phục hồi của ngành chứng khoán trong thời gian tới sẽ phụ thuộc chủ yếu vào thanh khoản thị trường trong nước, lãi suất và môi trường giao dịch. Nếu những điều kiện thuận lợi như nửa đầu năm không sớm quay lại, biến động lợi nhuận theo quý của khối công ty chứng khoán có thể còn tiếp diễn.