Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) yêu cầu các công ty chứng khoán siết chặt quản trị rủi ro, quản lý vốn và thanh khoản, đồng thời củng cố kiểm soát nội bộ trong bối cảnh thị trường thương phiếu và tài khoản đầu tư tổng hợp (IMA) tiếp tục mở rộng. Cơ quan này cũng nhấn mạnh các sản phẩm lãi suất cao cần được quản lý trong giới hạn an toàn, còn việc cung cấp vốn mạo hiểm phải chuyển từ mở rộng quy mô sang nâng chất lượng.

Ngày 12/11, FSS cho biết đã tổ chức cuộc họp tại Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc với sự tham dự của giám đốc quản trị rủi ro (CRO) và lãnh đạo khối vận hành của 9 công ty kinh doanh đầu tư tài chính tổng hợp. Nội dung cuộc họp tập trung vào các biện pháp tăng cường quản trị rủi ro và kiểm soát nội bộ liên quan đến thương phiếu và IMA.

Phó trợ lý Thống đốc phụ trách mảng đầu tư tài chính của FSS, Seo Jae-wan, nhận định thị trường này nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trưởng khi có thêm hai doanh nghiệp được cấp phép phát hành thương phiếu và danh mục sản phẩm đủ điều kiện đưa vào quỹ hưu trí được mở rộng. Theo ông, việc bảo vệ nhà đầu tư và duy trì nguồn cung vốn mạo hiểm ổn định chỉ có thể bảo đảm khi đi kèm hệ thống quản trị rủi ro và kiểm soát nội bộ chặt chẽ.

Theo số liệu FSS, quy mô huy động qua thương phiếu và IMA đã tăng từ 41,5 nghìn tỷ won vào cuối năm 2024 lên 52,5 nghìn tỷ won vào cuối năm 2025, và đạt khoảng 59,5 nghìn tỷ won vào cuối tháng 6 năm nay. Riêng dư nợ IMA tăng từ 1,2 nghìn tỷ won cuối năm ngoái lên 3,6 nghìn tỷ won vào cuối tháng 6 năm nay.

FSS cho rằng cùng với đà mở rộng của thị trường, yêu cầu bảo đảm an toàn hệ thống cũng trở nên cấp thiết hơn. Cơ quan này yêu cầu các công ty chứng khoán chủ động ứng phó với nguy cơ suy giảm chất lượng của các tài sản đầu tư rủi ro cao, trong đó có các khoản đầu tư ra nước ngoài, khi bất định trong và ngoài nước gia tăng do biến động lãi suất và thị trường chứng khoán.

FSS cũng lưu ý rằng khi lãi suất thị trường tăng, các sản phẩm thương phiếu có lợi suất cao đang được tung ra nhiều hơn. Vì vậy, các công ty cần quản lý các sản phẩm này trong ngưỡng phù hợp với năng lực chịu đựng rủi ro của mình. Cơ quan quản lý đồng thời yêu cầu tăng cường quản trị thanh khoản, bao gồm xây dựng kịch bản khủng hoảng, chuẩn bị kế hoạch huy động vốn khẩn cấp và phương án thu hồi các tài sản vận hành dài hạn.

Đối với dòng vốn mạo hiểm, FSS định hướng chuyển trọng tâm từ tăng quy mô sang cải thiện chất lượng.

Tổng vốn mạo hiểm do các công ty kinh doanh đầu tư tài chính tổng hợp cung cấp đã tăng 19,0%, từ 13,404 nghìn tỷ won vào cuối quý I lên 15,951 nghìn tỷ won vào cuối quý II năm nay. Tỷ trọng vốn mạo hiểm trong tổng nguồn huy động qua thương phiếu và IMA cũng tăng từ 23,4% lên 26,8%, tức tăng 3,4 điểm phần trăm.

FSS nhấn mạnh các công ty cần chủ động tìm kiếm những doanh nghiệp có năng lực công nghệ và tiềm năng tăng trưởng nhưng vẫn nằm trong khoảng trống tiếp cận vốn, đồng thời đa dạng hóa kênh cung cấp vốn mạo hiểm cho các startup và doanh nghiệp đổi mới.

Cơ quan này cũng nêu trường hợp KB Securities tiếp nhận đề xuất từ các quỹ đầu tư mạo hiểm thông qua một nền tảng đầu tư vốn mạo hiểm, qua đó xem xét rót vốn vào các doanh nghiệp đổi mới tại địa phương trong những lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo (AI).

Bên cạnh đó, FSS đưa các vấn đề về xung đột lợi ích và kiểm soát nội bộ trong quá trình vận hành thương phiếu và IMA vào diện giám sát trọng tâm.

Theo FSS, các công ty cần ngăn ngừa xung đột lợi ích với tài sản tự doanh, đồng thời thiết lập cơ chế “tường lửa” hiệu quả trong trao đổi thông tin. Cơ quan này hiện phối hợp với thị trường để xây dựng một “bộ tiêu chuẩn mẫu về quản trị rủi ro tín dụng doanh nghiệp”.

Bộ tiêu chuẩn dự kiến sẽ bao gồm các yêu cầu về tính chuyên môn và tính độc lập của nhân sự thẩm định; tiêu chí đánh giá rủi ro kinh doanh, rủi ro ngành, tình hình tài chính và kế hoạch hoàn trả của doanh nghiệp; cùng với cơ chế giám sát sau thẩm định đối với tình trạng tín dụng và năng lực trả nợ.

FSS cho biết cũng đang hoàn thiện riêng các tiêu chuẩn về ngăn chặn trao đổi thông tin và phòng ngừa xung đột lợi ích liên quan đến thương phiếu và IMA. Hiện cơ quan này đang vận hành tổ công tác với ngành để thảo luận về phạm vi thông tin, tiêu chí đánh giá và quy trình vận hành của cơ chế này.

Ngoài ra, FSS cũng lưu ý các công ty chứng khoán về biện pháp tạm thời miễn nghĩa vụ duy trì tỷ lệ tài sản bảo đảm đối với các khoản vay ký quỹ, chính sách mới được triển khai gần đây.

Cơ quan này yêu cầu từng công ty công bố rõ tiêu chí áp dụng với nhà đầu tư, đồng thời thực hiện đầy đủ các biện pháp tự quản đối với hoạt động cho vay ký quỹ để tránh việc nới quy định lần này dẫn tới mở rộng đầu tư bằng vốn vay.

Các công ty chứng khoán tham dự cuộc họp cho biết sẽ rà soát lại hệ thống bảo vệ nhà đầu tư và phản ánh đầy đủ các hướng dẫn của cơ quan giám sát vào quy định cũng như quy trình nội bộ.

Trong khi đó, các doanh nghiệp mới được cấp phép cũng cho biết sẽ tập trung vào quản lý an toàn vốn và thanh khoản, duy trì hoạt động ổn định nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư.