Báo cáo của Binance Research cho rằng Bitcoin có thể lấy lại đà phục hồi nếu nhịp tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn chậm lại, ngay cả khi chu kỳ giảm lãi suất chưa chính thức bắt đầu.

Theo Cointelegraph ngày 10/11, Binance Research nhận định môi trường vĩ mô có thể trở nên thuận lợi hơn cho Bitcoin khi đà thắt chặt tiền tệ trên toàn cầu dần hạ nhiệt.

Trong số 10 ngân hàng trung ương được theo dõi, có 8 ngân hàng đã tăng lãi suất trong 6 tháng qua, bao gồm cả đợt nâng lãi suất của Thụy Điển ngày 4/11. Tuy nhiên, theo báo cáo, tốc độ thắt chặt đã chậm lại sau khi đạt đỉnh vào tháng 7. Nếu xu hướng này kéo dài đến đầu năm 2027, áp lực từ chính sách tiền tệ lên thị trường tiền số có thể giảm bớt.

Binance Research cho biết điều thị trường quan tâm không hẳn là thời điểm bắt đầu giảm lãi suất, mà là tín hiệu chuyển hướng của chính sách tiền tệ. Trong chu kỳ trước, sau khi chạm đáy vào tháng 11/2022, mức sinh lời 6 tháng của Bitcoin đã trở lại vùng dương từ tháng 2/2023, tức trước thời điểm các ngân hàng trung ương thực sự hạ lãi suất.

Ngay trong năm 2024, khi chính sách thắt chặt vẫn tiếp diễn, Bitcoin vẫn tăng mạnh. Đến tháng 3 cùng năm, mức sinh lời 6 tháng của đồng tiền số này vượt 160%, mức cao nhất trong chu kỳ hiện tại.

Theo Binance Research, những diễn biến này cho thấy Bitcoin phản ứng mạnh hơn với hướng đi của chính sách tiền tệ toàn cầu so với mặt bằng lãi suất tuyệt đối. Nói cách khác, ngay cả khi lãi suất còn duy trì ở mức cao, việc áp lực tăng lãi suất suy yếu cũng có thể khiến nhà đầu tư sớm định giá khả năng đảo chiều chính sách trong tương lai.

Dù vậy, khả năng Mỹ tiếp tục thắt chặt vẫn là rủi ro đáng chú ý. Ngày 10/11, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller cho biết ông nghiêng về khả năng tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12. Ông cũng để ngỏ khả năng Fed tăng 0,5 điểm phần trăm nếu lạm phát lõi tiếp tục duy trì ở mức cao. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12 đã tăng từ 76,3% lên 96,3% trong ngày đó.

Trên thị trường, giá Bitcoin vẫn chưa thoát khỏi xu hướng suy yếu. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy đồng tiền số này đang giao dịch quanh 73.700 USD, giảm 3,4% trong một tuần qua và giảm khoảng 30% trong 12 tháng gần đây. So với đỉnh lịch sử 126.198 USD, giá hiện thấp hơn khoảng 41%.

Bitwise cũng đưa ra đánh giá tương tự về khả năng đảo chiều chính sách. Trong báo cáo công bố ngày 2/11, đơn vị này cho rằng nếu kỳ vọng tăng trưởng kinh tế suy yếu, các ngân hàng trung ương có thể chuyển hướng chính sách tiền tệ, từ đó tạo môi trường thuận lợi hơn cho Bitcoin.

Trong ngắn hạn, tâm điểm của thị trường vẫn là liệu tốc độ thắt chặt có tiếp tục chậm lại đủ mạnh trước khi bước sang giai đoạn giảm lãi suất hay không. Khi thị trường còn chịu sức ép từ khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12, giới quan sát đang theo dõi liệu tín hiệu bớt cứng rắn từ các nền kinh tế lớn có thể cải thiện tâm lý đầu tư đối với Bitcoin hay không.