21Shares cho rằng XRP là một tài sản số phổ biến nhưng thường bị hiểu sai bản chất, và phù hợp hơn với vai trò tài sản vệ tinh thay vì tài sản cốt lõi trong danh mục đầu tư. Theo công ty quản lý tài sản này, đà tăng ứng dụng của XRP Ledger (XRPL) chưa đủ để khẳng định nhu cầu dài hạn đối với XRP sẽ tăng tương ứng.

Theo The Crypto Basic ngày 10/11 (giờ địa phương), 21Shares nhấn mạnh nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa tăng trưởng của mạng lưới và giá trị của token.

Trong báo cáo, 21Shares trước hết tách bạch ba khái niệm XRP, XRP Ledger và Ripple. XRPL là blockchain công khai, còn XRP là tài sản gốc của mạng lưới này. Ripple là doanh nghiệp tư nhân phát triển các sản phẩm dựa trên hoặc liên quan đến XRPL; dù là một bên đóng góp lớn, công ty không kiểm soát mạng lưới theo cách đơn phương.

Theo 21Shares, XRPL hiện có hơn 150 validator được công khai. Giao dịch trên mạng lưới thường được xác nhận trong 3-5 giây, với chi phí thấp hơn 1 cent. Tốc độ xử lý nhanh và phí rẻ được xem là lợi thế của hạ tầng thanh toán này.

21Shares cũng chỉ ra 4 yếu tố làm thay đổi luận điểm đầu tư đối với XRP, gồm: rủi ro pháp lý giảm bớt, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư tổ chức được mở rộng, phạm vi ứng dụng gia tăng và cấu trúc nguồn cung của token.

Công ty cho biết vụ kiện giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ripple khép lại vào tháng 8 năm ngoái đã giúp môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn. Cùng với đó, số lượng sản phẩm tài chính được quản lý, cho phép nhà đầu tư tiếp cận XRP mà không phải tự lưu ký ví hay khóa riêng, cũng được đánh giá là đang gia tăng.

Ở góc độ ứng dụng, báo cáo đề cập đến sự mở rộng của stablecoin RLUSD và các tài sản được token hóa trị giá hàng tỷ USD trên XRPL. Về nguồn cung, toàn bộ 100 tỷ XRP đã được phát hành ngay từ thời điểm ra mắt và không có cơ chế phát hành thêm. Tuy nhiên, lượng token bị đốt thông qua phí giao dịch là không đáng kể, nên tác động thu hẹp nguồn cung vẫn khá hạn chế.

Dù vậy, 21Shares lưu ý rằng mức sử dụng mạng lưới tăng lên không đồng nghĩa với việc XRP sẽ có nhu cầu bền vững hơn. Ngay cả khi các tổ chức sử dụng XRP làm tài sản bắc cầu để chuyển đổi giữa các đồng tiền, thời gian nắm giữ có thể chỉ kéo dài vài giây cần thiết cho quá trình chuyển tiền. Theo công ty, câu hỏi cốt lõi là tăng trưởng của mạng lưới có thể chuyển thành động lực tăng giá cho XRP đến đâu.

Từ góc nhìn này, 21Shares xếp Bitcoin vào nhóm tài sản trụ cột của danh mục, trong khi XRP được coi là một tài sản vệ tinh. Công ty cho rằng XRP có thể phù hợp với các nhà đầu tư quan tâm đến tài sản token hóa trên XRPL, thanh toán liên tổ chức và tiềm năng mở rộng của stablecoin.

Về rủi ro, 21Shares nhắc lại rằng XRP từng trải qua giai đoạn sụt hơn 90% giá trị. Công ty nhấn mạnh nhà đầu tư cần đồng thời cân nhắc tiềm năng tăng trưởng của XRPL, mức độ biến động cao và khả năng chuyển hóa tăng trưởng mạng lưới thành giá trị cho token. Kết luận, 21Shares cho rằng khi đánh giá giá trị đầu tư của XRP, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào đà mở rộng ứng dụng mà còn phải kiểm chứng liệu xu hướng đó có thực sự tạo ra nhu cầu dài hạn hay không.