Đợt IPO của Anthropic đang được xem là cột mốc quan trọng có thể chi phối tâm lý đầu tư đối với toàn bộ lĩnh vực AI. Theo Jim Cramer, đây không chỉ là thương vụ niêm yết của một startup AI, mà còn là phép thử đối với đà hồi phục của nhóm cổ phiếu liên quan.

Theo CNBC ngày 9/11/2026 (giờ địa phương), Cramer nhận định việc Anthropic lên sàn có thể trở thành thước đo quan trọng cho sức bật trở lại của các cổ phiếu AI.

Ông đặc biệt chú ý đến việc Anthropic vẫn đẩy mạnh kế hoạch niêm yết trong bối cảnh nhóm cổ phiếu AI vừa trải qua nhịp điều chỉnh. Công ty đã nộp hồ sơ S-1 cách đây hai tuần và dự kiến gặp các nhà đầu tư lớn trong tuần này. The Wall Street Journal (WSJ) cho biết doanh nghiệp đang thúc đẩy lịch trình để cổ phiếu bắt đầu giao dịch vào cuối tuần sau.

Theo Cramer, vấn đề nằm ở chỗ thương vụ của Anthropic không chỉ ảnh hưởng đến riêng công ty này. Ông nói: “Nếu không có IPO của Anthropic, sẽ khó có một đợt hồi phục đáng kể đối với cổ phiếu AI”. Ông cũng cho rằng không quá lời khi xem đây là một trong những đợt IPO quan trọng nhất trong lịch sử.

Nhận định trên xuất phát từ cấu trúc đầu tư hiện nay của thị trường AI. Dòng tiền đang chảy mạnh vào chip AI và trung tâm dữ liệu, nhưng để các khoản đầu tư đó được thị trường chấp nhận, một số ít nhà phát triển AI như Anthropic phải tạo ra doanh thu đủ lớn. Cramer nhấn mạnh Anthropic là doanh nghiệp phải chứng minh khả năng kiếm tiền từ làn sóng chi tiêu này. Nếu công ty không cho thấy triển vọng sinh lời, sẽ rất khó để bảo vệ luận điểm đầu tư đối với toàn bộ chu kỳ bùng nổ AI.

Cramer cũng đề cập tác động lan tỏa tới các doanh nghiệp liên quan. Doanh thu gần đây của SpaceX tăng mạnh, trong đó một phần đáng kể đến từ hoạt động cho thuê năng lực tính toán. Các khách hàng lớn gồm Google, thuộc Alphabet, và Anthropic.

Theo bản cáo bạch sơ bộ của Anthropic, Google đang chi khoảng 900 triệu USD mỗi tháng cho năng lực này. Trong khi đó, quy mô hợp đồng của Anthropic đã tăng từ 1,25 tỷ USD mỗi tháng lên hơn 3 tỷ USD mỗi tháng.

Những hợp đồng như vậy tiếp tục kéo theo nhu cầu mua chip Nvidia. Cramer cảnh báo rằng nếu IPO không diễn ra, Anthropic có thể không huy động được lượng tiền mặt cần thiết để thực hiện các hợp đồng đã ký. Khi đó, dự báo kết quả kinh doanh của SpaceX, Nvidia, cùng các nhà cung cấp năng lực tính toán và các mắt xích khác trong chuỗi cung ứng của Anthropic có thể phải điều chỉnh giảm.

Tuy nhiên, nhu cầu đối với các thương vụ niêm yết hiện đã yếu hơn trước. Đầu mùa thu năm nay, định giá kỳ vọng của Anthropic từng được nhắc tới ở mức cao nhất 2 nghìn tỷ USD. Sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ trong tuần trước, một số đánh giá cho rằng mức này đã lùi về khoảng 1 nghìn tỷ USD.

Một lực cản khác với nhóm cổ phiếu công nghệ là lo ngại tốc độ xây dựng các trung tâm dữ liệu mới có thể chậm lại nếu xu hướng chính trị hiện nay của Đảng Dân chủ Mỹ tiếp tục chiếm ưu thế.

Trong bối cảnh đó, IPO của Anthropic đang trở thành phép thử đối với hướng đi của dòng vốn đầu tư AI. Đặc biệt, các doanh nghiệp có liên hệ về vốn hoặc hoạt động kinh doanh với Anthropic như Alphabet, Amazon và Nvidia có thể biến động mạnh về định giá lẫn tâm lý thị trường tùy theo kết quả niêm yết. Việc đầu tư vào hạ tầng AI tiếp tục mở rộng hay chuyển sang giai đoạn đòi hỏi hiệu quả sinh lời rõ ràng sẽ phụ thuộc lớn vào cách thị trường định giá Anthropic.