Những lùm xùm liên quan đến đời tư của CEO Nvidia Jensen Huang cùng nghi vấn liên quan đến cơ quan tình báo Trung Quốc đang gây chấn động Thung lũng Silicon. Tuy vậy, nhiều đánh giá cho rằng vụ việc khó làm chậm lại đà tăng của ngành trí tuệ nhân tạo (AI). Trong một số kịch bản, nếu nguồn cung bán dẫn của Nvidia sang Trung Quốc bị thu hẹp, các doanh nghiệp công nghệ Mỹ thậm chí có thể hưởng lợi.

Theo Business Insider ngày 9/11 (giờ địa phương), mối quan tâm chính của Phố Wall hiện không nằm ở khả năng nhu cầu AI suy yếu, mà ở rủi ro quản trị tại Nvidia và tác động tới nguồn cung chip hiệu năng cao.

Các nhà phân tích cho rằng những ồn ào quanh Jensen Huang khó khiến giới phát triển AI từ bỏ các công cụ như Claude Code hay Codex. Tương tự, người dùng và doanh nghiệp cũng khó quay lưng với ChatGPT, dịch vụ hiện có 1,2 tỷ người dùng mỗi tuần. Với khối doanh nghiệp, nhu cầu triển khai AI để tiết kiệm chi phí và nâng cao năng suất cũng được cho là chưa thay đổi đáng kể.

Một số ý kiến còn cho rằng doanh nghiệp phương Tây có thể ưu tiên các mô hình do công ty Mỹ như Anthropic và OpenAI phát triển, thay vì các mô hình AI open-weight đến từ Trung Quốc.

Brian Colello, chuyên gia phân tích cổ phiếu cấp cao tại Morningstar, nhận định nhu cầu điện toán sẽ tiếp tục tăng và các nhà sản xuất chip AI vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng. Theo ông, dự báo của Nvidia về quy mô đầu tư hạ tầng AI ở mức 3.000-4.000 tỷ USD mỗi năm vào năm 2030 vẫn có thể thành hiện thực bất chấp vụ việc.

Dù vậy, biến động tại ban điều hành Nvidia có thể trở thành yếu tố rủi ro đối với thị trường bán dẫn. Nvidia hiện dẫn đầu mảng chip AI hiệu năng cao, còn Jensen Huang được xem là nhân tố then chốt tạo dựng vị thế này. Nếu ông rời vị trí CEO, chiến lược kinh doanh, quan hệ với các khách hàng lớn và kế hoạch huy động vốn của công ty có thể bị ảnh hưởng. Nguy cơ bị giới chức chính trị Mỹ điều tra trong thời gian tới cũng tạo thêm áp lực.

Phản ứng thị trường phần nào cho thấy lo ngại đó. Trong phiên 9/11, cổ phiếu Nvidia giảm 4%, trong khi AMD tăng 13%. Diễn biến này được xem là phản ánh kỳ vọng rằng một phần nhu cầu chip AI có thể dịch chuyển sang các đối thủ của Nvidia nếu tương lai của Jensen Huang trở nên kém chắc chắn hơn.

Một vấn đề khác được chú ý là khả năng nguồn cung bán dẫn sang Trung Quốc bị thu hẹp. Hiện có nghi vấn rằng các trung tâm dữ liệu ở nước ngoài của Megaspeed, một khách hàng của Nvidia, có thể đã bị lợi dụng để cung cấp chip Nvidia cho khách hàng Trung Quốc nhằm né các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Nếu các giao dịch liên quan bị siết chặt, doanh số GPU của Nvidia tại Trung Quốc trên thực tế có thể bị hạn chế.

Diễn biến này có thể mở ra cơ hội cho các tập đoàn công nghệ Mỹ. Nếu lượng chip vốn dành cho thị trường Trung Quốc được chuyển sang Mỹ, những doanh nghiệp đang đẩy mạnh đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI như Amazon, Microsoft và Google có thể hưởng lợi. Dù vậy, hiện vẫn chưa rõ nguồn cung tăng thêm có kéo giá chip đi xuống hay không.

Ngoài ra, thị trường cũng đặt câu hỏi liệu các nỗ lực vận động chính sách của Jensen Huang nhằm mở rộng hoạt động bán hàng sang Trung Quốc có chịu tác động từ phía Trung Quốc hay không. Stacy Rasgon, chuyên gia phân tích bán dẫn tại Bernstein, cho rằng Jensen Huang đã theo đuổi mục tiêu bán sản phẩm Nvidia vào Trung Quốc trong nhiều năm và “có vẻ không cần thêm ai thúc đẩy”.

Ở một diễn biến khác, truyền thông cho biết cơ quan tình báo Mỹ đánh giá Alice Huang, một lãnh đạo của Megaspeed, đã bị lôi kéo tham gia hoạt động tình báo phục vụ Trung Quốc. Tuy nhiên, thông tin này hiện chưa được xác nhận. Hội đồng quản trị Nvidia cho biết chưa có cơ sở để kết luận rằng bí mật doanh nghiệp hoặc an ninh quốc gia đã bị xâm phạm, đồng thời đang tiến hành điều tra các nghi vấn liên quan.

Colello vẫn giữ nguyên giá mục tiêu 310 USD đối với cổ phiếu Nvidia và cho rằng vụ việc có thể khép lại mà không để lại tác động đáng kể. Theo ông, đà tăng của ngành AI rốt cuộc vẫn phụ thuộc vào nhu cầu công nghệ và năng lực xây dựng hạ tầng hỗ trợ, hơn là đời tư của một CEO.