Ethereum đang lùi sát mốc 2.500 USD, đưa khoảng 1,35 tỷ USD vị thế long sử dụng đòn bẩy vào vùng có nguy cơ bị thanh lý. Trong bối cảnh đó, funding rate đã chuyển sang âm, còn các ETF giao ngay Ethereum tiếp tục ghi nhận rút ròng.

Theo CryptoSlate ngày 7/10 (giờ địa phương), tổng giá trị các vị thế long có mức thanh lý nằm dưới giá hiện tại của Ethereum vào khoảng 1,35 tỷ USD. Con số này cao hơn quy mô các vị thế short có mức thanh lý nằm phía trên giá hiện tại, ở mức khoảng 999,78 triệu USD.

Trên Hyperliquid, khoảng 112,83 triệu USD vị thế long Ethereum đang nằm trong vùng rủi ro thanh lý. Khi Ethereum được giao dịch ở mức 2.605,65 USD, khoảng cách tới vùng giá này chỉ còn 3,6%, thu hẹp đáng kể so với mức 7,4% một ngày trước đó.

Áp lực thanh lý đã nhanh chóng phản ánh lên thị trường. Trong 24 giờ gần nhất, Ethereum giảm 1,35% xuống còn 2.570 USD, mất mốc 2.700 USD. Cùng thời gian, tổng giá trị các vị thế Ethereum bị thanh lý đạt 233,36 triệu USD, trong đó vị thế long chiếm khoảng 95%, tương đương 221,87 triệu USD.

Riêng trong 12 giờ gần nhất, tổng giá trị thanh lý lên tới 226,22 triệu USD, với 216,11 triệu USD là vị thế long. Trên Binance, một vị thế ETHUSDC trị giá 26,64 triệu USD đã bị thanh lý cưỡng bức, trở thành lệnh thanh lý đơn lẻ lớn nhất trên thị trường tiền mã hóa trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, dữ liệu trên bản đồ thanh lý không đồng nghĩa toàn bộ các vị thế sẽ bị quét tại cùng một mốc giá. Chỉ báo này chủ yếu cho thấy những vùng giá mà rủi ro thanh lý của các vị thế đòn bẩy tăng mạnh theo biến động thị trường. Nói cách khác, không có nghĩa toàn bộ 1,35 tỷ USD sẽ bị thanh lý ngay khi Ethereum chạm 2.500 USD; yếu tố then chốt là liệu đà giảm có tiếp tục kích hoạt hiệu ứng thanh lý dây chuyền ở nhiều vùng giá hay không.

Dù đã trải qua một đợt thanh lý lớn, thị trường vẫn nghiêng về phía các vị thế long. Theo CoinGlass, tỷ lệ long/short của tài khoản ETH/USDT trên Binance hiện ở mức 3,32, còn trên OKX là 2,13. Nhóm nhà đầu tư lớn trên Binance cũng duy trì tỷ trọng long cao, ở mức 2,34 theo số lượng tài khoản và 1,62 theo quy mô vị thế. Những số liệu này không phản ánh trực tiếp quy mô USD của toàn thị trường, nhưng cho thấy số lượng nhà giao dịch đặt cược vào kịch bản tăng giá vẫn còn lớn.

Ở chiều ngược lại, funding rate đã chuyển sang âm. Funding rate bình quân gia quyền theo hợp đồng mở của Ethereum ở mức -0,0041%, trong khi funding rate bình quân gia quyền theo khối lượng là -0,0034%. Diễn biến này cho thấy nhu cầu với các vị thế short đang tăng lên.

Cung cầu trên thị trường giao ngay cũng có dấu hiệu suy yếu. Ngày 6/10, các ETF giao ngay Ethereum ghi nhận rút ròng khoảng 202 triệu USD. Đây là mức rút ròng trong một ngày lớn nhất kể từ 16/9, gần tương đương tổng giá trị rút ròng khoảng 206 triệu USD của 5 phiên trước đó.

Đà rút vốn cũng đã kéo dài sang phiên thứ 6 liên tiếp, nâng tổng giá trị bị rút ròng trong giai đoạn này lên khoảng 408 triệu USD. Theo SosoValue, dòng vốn vào ròng lũy kế kể từ khi ETF giao ngay Ethereum ra mắt vẫn đạt 13,55 tỷ USD.

Dù vậy, tốc độ rút vốn gần đây đang tăng nhanh, khiến câu hỏi lớn đặt ra là liệu dòng tiền mới có quay lại ở vùng giá thấp hơn hay nhà đầu tư hiện hữu sẽ tiếp tục rút vốn. Đây có thể trở thành biến số quan trọng quyết định cán cân cung cầu trong ngắn hạn.

Trong thời gian tới, thị trường nhiều khả năng sẽ tập trung vào khả năng Ethereum giữ được mốc 2.500 USD, đồng thời theo dõi xem dòng tiền ETF có đảo chiều hay không. Nếu giá xuyên thủng các vùng thanh lý quan trọng, lực bán cưỡng bức có thể gia tăng, qua đó kéo theo những đợt thanh lý mới.