Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) đã tạm hoãn các bước tiếp theo trong quy trình hủy niêm yết đối với doanh nghiệp không đáp ứng tiêu chí vốn hóa thị trường, sau khi tòa án chấp thuận yêu cầu áp dụng biện pháp khẩn cấp. Dù vậy, tiêu chí vốn hóa và việc xếp cổ phiếu vào diện quản lý vẫn được giữ nguyên.

Ngày 7/10, KRX cho biết Tòa án quận Nam Seoul ngày 2/10 đã chấp thuận đơn xin áp dụng biện pháp khẩn cấp do Juyeontech và KM Pharmaceutical nộp, trong đó đề nghị tạm dừng hiệu lực quyết định hủy niêm yết.

Theo KRX, tòa án nhận định chưa có cơ sở để kết luận rằng tiêu chí hủy niêm yết dựa trên vốn hóa thị trường là bất hợp lý về mục tiêu hoặc phương thức áp dụng, cũng như chưa thể xem ngưỡng vốn hóa hiện hành là quá cao.

Tuy nhiên, tòa chỉ ra hai vấn đề cần xem xét. Thứ nhất là quyền tham gia thủ tục của doanh nghiệp niêm yết, bao gồm quyền phản đối, đã được bảo đảm đầy đủ hay chưa. Thứ hai là việc đẩy sớm thời điểm áp dụng các tiêu chí đã siết chặt.

Đáng chú ý, tòa không chấp thuận yêu cầu tạm dừng hiệu lực quyết định xếp cổ phiếu vào diện quản lý. Biện pháp khẩn cấp chỉ được áp dụng đối với phần liên quan đến quyết định hủy niêm yết.

Vì vậy, KRX cho biết sẽ phản ánh tinh thần phán quyết của tòa, đồng thời tiếp tục duy trì việc xếp vào diện cổ phiếu quản lý đối với các doanh nghiệp không đạt tiêu chí vốn hóa. Cơ chế này đã được áp dụng từ ngày 1/7.

Tuy nhiên, trước khả năng xuất hiện thêm các tranh chấp tương tự và làm gia tăng bất ổn đối với doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư, KRX đã dừng từ ngày 2/10 các thủ tục hủy niêm yết được triển khai sau khi một cổ phiếu bị xếp vào diện quản lý. Sở giao dịch cũng dự kiến tiếp tục hoãn quy trình liên quan để duy trì giao dịch thị trường đối với các mã này.

Đối với những doanh nghiệp đã bị quyết định hủy niêm yết do không đạt tiêu chí vốn hóa và hiện đang trong tình trạng đình chỉ giao dịch, hiện trạng sẽ được giữ nguyên.

Hiện có tổng cộng 8 doanh nghiệp thuộc diện này. Trong đó, 5 công ty đã bị ngừng giao dịch trước thời gian giao dịch thanh lý, gồm Shilla SG, Gold&S, KM Pharmaceutical, Pintel trên KOSDAQ và Juyeontech trên KOSPI.

Ba công ty còn lại bị ngừng giao dịch trong quá trình giao dịch thanh lý, gồm Sejin TS và AFW trên KOSDAQ, cùng SHD trên KOSPI. Các doanh nghiệp này sẽ tiếp tục bị đình chỉ giao dịch.

KRX cho biết sẽ nộp đơn phản đối quyết định áp dụng biện pháp khẩn cấp, đồng thời giải trình về sự cần thiết của cơ chế hủy niêm yết theo vốn hóa thị trường và các thủ tục liên quan.

Phán quyết lần này không có nghĩa cơ chế hủy niêm yết dựa trên vốn hóa thị trường bị dừng hoàn toàn. Việc xếp cổ phiếu vào diện quản lý vẫn tiếp tục, nhưng các bước tiếp theo dẫn đến hủy niêm yết đang tạm thời bị chặn. Diễn biến tiếp theo của vụ việc và khả năng KRX điều chỉnh, hoàn thiện cơ chế này được dự báo sẽ là tâm điểm theo dõi của thị trường.