Ba nhà sản xuất pin Hàn Quốc được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý III cao hơn kỳ vọng thị trường, nhờ nhu cầu hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) tại Bắc Mỹ tăng mạnh. Đà tăng này không chỉ giúp các doanh nghiệp mở rộng doanh số giao hàng mà còn kéo khoản tín dụng sản xuất tiên tiến tại Mỹ (AMPC) đi lên, cùng với một số khoản thu một lần như bồi hoàn từ khách hàng. Tuy vậy, tốc độ cải thiện kết quả kinh doanh giữa các hãng có thể không đồng đều do tiến độ vận hành các dây chuyền ESS tại Bắc Mỹ khác nhau.

Ngày 8/10, theo nguồn tin trong ngành, lợi nhuận hoạt động quý III của các nhà sản xuất pin Hàn Quốc được dự báo cải thiện so với quý trước, bất chấp xuất khẩu pin xe điện sang châu Âu suy yếu và tỷ giá đi xuống. Hana Securities cho rằng tác động tích cực từ AMPC nhờ giao hàng ESS tại Bắc Mỹ đã lớn hơn dự kiến, bên cạnh các khoản bồi hoàn phát sinh. AMPC là khoản ưu đãi tăng theo sản lượng sản xuất trong lãnh thổ Mỹ.

Nhu cầu ESS tại Bắc Mỹ cũng đang tăng nhanh. Theo công ty nghiên cứu thị trường SNE Research, lượng pin ESS giao tại khu vực này trong nửa đầu năm đạt 76 GWh, tăng khoảng 83% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này cao hơn dự báo ban đầu về tăng trưởng nhu cầu ESS tại Bắc Mỹ mà LG Energy Solution từng đưa ra hồi đầu năm.

Đối với LG Energy Solution, lợi nhuận hoạt động quý III được dự báo vượt đáng kể kỳ vọng thị trường nhờ AMPC tăng. Mirae Asset Securities ước tính lợi nhuận hoạt động của công ty đạt 403,7 tỷ won, cao hơn rõ rệt so với mức đồng thuận khoảng 290 tỷ won. Công ty chứng khoán này cũng nâng dự báo lợi nhuận, cho rằng từ quý III, xu hướng cải thiện sẽ trở nên rõ nét trên hầu hết mảng kinh doanh.

Ở mảng pin EV, mức lỗ được kỳ vọng sẽ thu hẹp nhờ triển khai các dự án mới phục vụ thị trường châu Âu, trong đó có Volkswagen, cùng với việc tái vận hành dây chuyền Ultium Cells. Với mảng pin cỡ nhỏ, Mirae Asset Securities nhận định công suất sử dụng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ doanh số khả quan của mẫu xe mới từ Tesla.

Trong hai quý trước, lợi nhuận hoạt động của LG Energy Solution thấp hơn dự báo do chi phí vận hành ban đầu của dây chuyền ESS tại Bắc Mỹ. Bước sang quý III, công ty đẩy mạnh giao các đơn hàng ESS bị lùi từ quý II, đồng thời hiệu quả từ việc ổn định vận hành nhà máy ESS tại Mỹ bắt đầu phản ánh rõ hơn vào kết quả kinh doanh.

Doanh thu mảng ESS trong quý III được ước đạt 3.057 tỷ won, riêng mảng này đã vượt doanh thu pin cỡ nhỏ. Việc liên doanh Ultium Cells với GM tái khởi động dây chuyền cũng giúp ghi nhận lại AMPC, nâng tổng giá trị AMPC lên 466 tỷ won. Dù vậy, nếu loại trừ AMPC, mảng ESS của công ty vẫn được ước tính còn lỗ trong quý III.

Samsung SDI cũng được dự báo vượt kỳ vọng thị trường quý thứ ba liên tiếp. Theo Mirae Asset Securities, lợi nhuận hoạt động quý III của Samsung SDI có thể đạt 302,3 tỷ won, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận 107 tỷ won. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khoản thu một lần tiếp tục được ghi nhận từ những khách hàng lớn tại Bắc Mỹ trong quý III.

Nếu loại trừ các yếu tố bất thường, hoạt động cốt lõi của Samsung SDI cũng có dấu hiệu cải thiện. Khối lượng giao ESS tại thị trường nội địa bị chậm từ quý II được dự báo phục hồi trong quý III. Bên cạnh đó, lượng giao bộ pin dự phòng (BBU) và pin hình trụ dùng cho dụng cụ điện cũng tăng, qua đó giúp mảng pin cỡ nhỏ được ước tính có lãi. Tỷ trọng ESS trong cơ cấu doanh thu toàn công ty vì vậy cũng cao hơn quý trước. Dây chuyền ESS tại Bắc Mỹ của Samsung SDI dự kiến sẽ bắt đầu vận hành từ quý IV.

Trái lại, lợi nhuận hoạt động quý III của SK On được dự báo giảm so với quý trước. Trong quý II, công ty đã chuyển sang có lãi nhờ khoản hoàn thuế quan và bồi hoàn từ khách hàng trị giá khoảng 1,1 nghìn tỷ won. Sang quý III, các yếu tố hỗ trợ mang tính một lần này không còn. Dù vậy, xét việc SK On đang trong giai đoạn mở rộng đơn hàng tại thị trường ESS Bắc Mỹ, triển vọng tăng trưởng của công ty vẫn được đánh giá tích cực, dù cần thêm thời gian.

SK On cho biết trong tháng 8 đã ký hợp đồng cung cấp pin ESS lithium iron phosphate (LFP) quy mô 9 GWh với công ty Mỹ NeoVolta. Sản lượng này sẽ được sản xuất tại nhà máy ở bang Georgia và giao trong 5 năm, bắt đầu từ năm 2027. Tại Mỹ, nhu cầu ESS tăng lên nhờ làn sóng xây dựng nhà máy điện phục vụ các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AIDC), trong khi việc siết loại trừ hàng Trung Quốc khiến nguồn cung ESS ngoài Trung Quốc trở nên khan hiếm hơn. Theo iM Securities, hợp đồng này giúp SK On hoàn thành khoảng một nửa mục tiêu đơn hàng ESS đặt ra cho năm nay.

Về tổng thể, tốc độ phục hồi kết quả kinh doanh của ba hãng sẽ phụ thuộc lớn vào tiến độ vận hành các dây chuyền ESS tại Bắc Mỹ. Khi tỷ lệ chạy máy tăng, doanh thu có thể cải thiện, gánh nặng chi phí cố định giảm xuống và giá trị AMPC cũng tăng theo. Hiện LG Energy Solution đã đẩy mạnh giao hàng nhờ dây chuyền ESS tại Bắc Mỹ đi vào vận hành ổn định. Samsung SDI dự kiến khởi động dây chuyền trong quý IV, trong khi sản lượng dành cho NeoVolta của SK On sẽ bắt đầu được cung cấp từ năm 2027.