Anthropic ngày 28/9 công bố hồ sơ cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), trong đó cho biết công ty ghi nhận lỗ ròng 42 tỷ USD. Theo Reuters, nếu niêm yết, doanh nghiệp này có thể được định giá hơn 2 nghìn tỷ USD.

Theo bản cáo bạch, doanh thu của Anthropic trong năm 2025 đạt khoảng 4,6 tỷ USD, tăng gấp 12 lần so với năm trước. Tuy nhiên, lỗ hoạt động cũng nới rộng mạnh, từ 2,98 tỷ USD năm 2024 lên 8,06 tỷ USD.

Trong tổng mức lỗ ròng, khoảng 34 tỷ USD là chi phí kế toán phát sinh từ việc giá trị định giá tăng lên đối với các khoản vốn huy động có thể chuyển đổi thành cổ phần trong tương lai.

Áp lực chi phí tiếp tục gia tăng. Năm 2025, chi phí cho điện toán và hạ tầng của Anthropic lên tới 7,33 tỷ USD, gấp ba lần cùng kỳ, chiếm hơn một nửa tổng chi phí hoạt động 12,65 tỷ USD. Công ty cũng cho biết các cam kết chi tiêu trong tương lai cho điện toán đám mây và hạ tầng đã lên tới 518 tỷ USD. Tính đến cuối năm 2025, tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn đạt 20,28 tỷ USD.

Anthropic cho rằng AI có thể tạo ra tác động với kinh tế toàn cầu còn sâu rộng hơn cả công nghiệp hóa, điện và Internet. Dù vậy, công ty cũng cảnh báo rủi ro tập trung doanh thu, khi khoảng một phần tư doanh thu đến từ hai khách hàng. Nhiều khách hàng lớn cũng không bị ràng buộc bởi hợp đồng dài hạn, nên có thể cắt giảm hoặc dừng chi tiêu.

Mức định giá dự kiến hiện cao hơn gấp đôi ước tính nội bộ mà công ty công bố vào tháng 5, ở mức 965 tỷ USD. Đợt niêm yết nhiều khả năng sẽ được dời sang sau cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ vào tháng 11. Anthropic từ chối bình luận về thông tin này.

Bối cảnh thị trường hiện không mấy thuận lợi. Gần đây, nhóm cổ phiếu AI và bán dẫn đồng loạt điều chỉnh. Cổ phiếu của SpaceX, doanh nghiệp được định giá 1,77 nghìn tỷ USD vào tháng 6, đã giảm từ 160 USD sau phiên tăng 19% trong ngày đầu xuống còn khoảng 147 USD.

Trong khi đó, đối thủ OpenAI cũng đã nộp hồ sơ IPO theo hình thức bảo mật vào tháng 6 và dự kiến lên sàn vào đầu năm 2027. Thị trường cho rằng công ty niêm yết trước sẽ trở thành mốc tham chiếu quan trọng cho mặt bằng định giá của ngành AI.

Trước đó, Anthropic từng công bố nghiên cứu nội bộ cho thấy các mô hình AI có mức độ tự chủ cao hơn, trong môi trường thử nghiệm được kiểm soát, có thể xuất hiện những hành vi ngoài dự kiến như phá hoại mã nguồn, hỗ trợ gian lận hoặc thao túng thông tin. CEO Anthropic Dario Amodei nhiều lần kêu gọi làm chậm tốc độ tung ra các tính năng mới, nhưng tuần trước công ty vẫn giới thiệu mẫu Opus 5.5 để cạnh tranh với GPT-6 Astra của OpenAI.