Phần lớn mức tăng theo tháng của Bitcoin có thể chỉ đến từ vài phiên giao dịch bứt phá, theo một phân tích được Decrypt dẫn lại ngày 22/9. Kết quả này làm dấy lên tranh luận về việc nhà đầu tư có nên cố canh điểm mua bán, trong bối cảnh chỉ cần bỏ lỡ một số phiên tăng mạnh, hiệu quả đầu tư đã có thể suy giảm đáng kể.

Theo Decrypt, bình luận viên Bitcoin Quinten Francois đã công bố biểu đồ so sánh lợi suất theo tháng của Bitcoin với mức lợi suất trong trường hợp loại bỏ 4 phiên tăng mạnh nhất. Ông cho rằng việc cố “bắt đúng” thời điểm mua - bán có thể đi kèm rủi ro lớn.

Dữ liệu cho thấy trong tháng 8/2026, Bitcoin tăng 24,9%. Tuy nhiên, nếu loại bỏ 4 phiên tăng mạnh nhất, mức tăng chỉ còn 0,5%. Với tháng 11/2024, Bitcoin tăng 37,1%, nhưng theo cách tính này, lợi suất giảm xuống còn 4%.

Khoảng cách còn rõ hơn ở các giai đoạn tăng nóng trước đây. Tháng 3/2023, Bitcoin tăng 23,2%, nhưng nếu bỏ 4 phiên tăng mạnh nhất thì mức sinh lời chuyển thành âm 8,3%. Tháng 2/2021, lợi suất từ 36,8% giảm còn âm 5,2%; tháng 4/2020 từ 34,5% xuống âm 1,9%; tháng 5/2019 từ 62,5% còn 2,6%; còn tháng 12/2017 từ 39,3% rơi xuống âm 22,6%.

Những số liệu này cho thấy mức tăng theo tháng của Bitcoin không diễn ra đồng đều, mà thường tập trung vào một số phiên tăng đột biến. Theo Quinten Francois, nếu nhà đầu tư đứng ngoài thị trường trong đúng các nhịp tăng này, lợi suất tổng thể có thể bị ảnh hưởng mạnh.

Dù vậy, phương pháp phân tích trên cũng vấp phải phản biện. Một người dùng trên X cho rằng việc chỉ loại bỏ các phiên tăng mạnh nhất, nhưng không tính đến các phiên giảm mạnh nhất, có thể khiến bức tranh lợi suất trở nên thiên lệch. Theo quan điểm này, nếu chỉ loại trừ các cực trị ở chiều tăng, kết quả sẽ không phản ánh đầy đủ hiệu quả đầu tư.

Tranh luận chủ yếu xoay quanh phương pháp tính. Biểu đồ chỉ mô tả kịch bản nhà đầu tư bỏ lỡ 4 phiên tăng mạnh nhất, chứ không cho thấy điều gì sẽ xảy ra nếu đồng thời tránh được các phiên giảm sâu nhất. Francois nói mục tiêu của biểu đồ không phải mô phỏng toàn bộ hiệu quả đầu tư, mà nhằm nhấn mạnh rằng phần lớn mức tăng của Bitcoin có thể chỉ diễn ra trong vài ngày.

Cách tiếp cận này cũng tương đồng với quan điểm đầu tư cho rằng thời gian nắm giữ quan trọng hơn việc canh điểm thị trường. Muốn né được nhịp giảm, nhà đầu tư không chỉ phải bán đúng lúc mà còn phải mua lại đúng thời điểm. Nếu bỏ lỡ giai đoạn phục hồi mạnh, lợi suất có thể sụt giảm đáng kể.

Trong một phân tích công bố hồi tháng 2/2025, Singapore Bank cũng cho rằng chỉ cần bỏ lỡ một phần các nhịp tăng mạnh nhất của thị trường, lợi suất dài hạn đã có thể giảm đáng kể. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng biến động ngắn hạn là rất khó dự báo chính xác.

Diễn biến giá Bitcoin gần đây cũng khiến chủ đề này được chú ý trở lại. Ngày 22/9, Bitcoin tăng lên 87.300 USD, mức cao nhất kể từ tháng 1. Sau đó, đồng tiền số này giao dịch quanh mốc 85.500 USD, tăng 4,4% trong 24 giờ và tăng 11% trong một tuần.

Mức lỗ lũy kế từ đầu năm của Bitcoin đã thu hẹp còn khoảng 2,3%, nhưng so với cùng kỳ năm trước vẫn thấp hơn khoảng 23%. So với vùng đáy gần nhất, giá Bitcoin đã tăng khoảng 51% sau gần hai tháng.

Diễn biến này cho thấy khi đánh giá lợi suất theo tháng của Bitcoin, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào mức tăng hoặc giảm của cả tháng, mà cần xem lợi nhuận tập trung vào thời điểm nào. Đồng thời, do phương pháp trên chỉ loại bỏ các phiên tăng mạnh nhất, các con số này cần được sử dụng thận trọng nếu muốn rút ra kết luận về hiệu quả đầu tư tổng thể.