Theo đánh giá của CoinShares, Đức đang nổi lên là một trong những thị trường tiếp nhận tiền mã hóa nhanh nhất châu Âu, nhờ dòng vốn từ family office, các công ty quản lý tài sản và sự tham gia ngày càng rõ nét của khối ngân hàng. Trong khi đó, thị trường Anh vẫn vận động chậm hơn do còn tập trung vào hoàn thiện khung pháp lý.

Cointelegraph ngày 17/9 dẫn nhận định của Luke Nolan, nhà nghiên cứu crypto tại CoinShares, cho biết thị trường tài sản số tại Đức đang tăng trưởng rõ rệt, với động lực chính đến từ nhóm nhà đầu tư trẻ và mảng quản lý tài sản.

Theo ông Nolan, mức độ tiếp nhận tại Đức đang cải thiện mạnh thông qua family office, các công ty quản lý tài sản và đơn vị tư vấn độc lập. Một phần động lực đến từ thế hệ nhà đầu tư trẻ, những người muốn phân bổ tài sản thừa kế vào crypto. Xu hướng này cho thấy nhu cầu không còn giới hạn ở nhà đầu tư cá nhân mà đã lan sang cả ngành quản lý tài sản.

Lợi thế của Đức cũng thể hiện rõ ở khía cạnh thể chế. Dữ liệu đăng ký theo Quy định Thị trường Tài sản Mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) do Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu công bố cho thấy, tính đến ngày 16/9, Đức có 89 nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được cấp phép, chiếm 25,5% tổng số. Trước đó, trong tháng 6, Đức cũng dẫn đầu EU với 57 doanh nghiệp tiền mã hóa đáp ứng chuẩn cấp phép theo MiCA.

Đà tăng này còn được củng cố bởi các ngân hàng lớn. Deutsche Bank ngày 16/9 cho biết đang chờ cơ quan quản lý phê duyệt để triển khai dịch vụ lưu ký tiền mã hóa dành cho nhà đầu tư tổ chức tại châu Âu, đồng thời kỳ vọng nhận giấy phép trong tháng 10. Trước đó, Landesbank Baden-Wuerttemberg, ngân hàng liên bang lớn nhất Đức, đã hợp tác với Bitpanda của Áo để cung cấp dịch vụ lưu ký tiền mã hóa cho khách hàng tổ chức từ tháng 4/2024.

Trái lại, Anh vẫn được xem là đang ở giai đoạn hoàn thiện nền tảng pháp lý cho thị trường này. Luke Nolan nhận định Anh vẫn “tụt lại khá xa”, đồng thời lưu ý việc Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) nới lỏng lệnh cấm đối với các sản phẩm giao dịch liên quan đến tiền mã hóa mới diễn ra chưa đầy một năm. Theo ông, thị trường tài sản số tại Anh hiện vẫn ở giai đoạn đầu. Trước đó, từ tháng 1/2021, FCA đã cấm bán các sản phẩm này cho nhà đầu tư cá nhân.

Gần đây, Anh bắt đầu cụ thể hóa khung quản lý. Ngày 16/9, FCA công bố hướng dẫn cuối cùng về những hoạt động tiền mã hóa phải xin cấp phép theo cơ chế mới. Cơ quan này sẽ bắt đầu tiếp nhận hồ sơ từ ngày 30/9. Quy định mới có hiệu lực từ ngày 25/10/2027, còn doanh nghiệp muốn áp dụng cơ chế chuyển tiếp phải nộp đơn trước ngày 28/2/2027.

Song song với đó, FCA cũng tăng cường giám sát thị trường. Ngày 17/9, cơ quan này cho biết đã gửi thư yêu cầu dừng hoạt động tới ba cơ sở tại London do nghi ngờ làm trung gian cho các giao dịch tiền mã hóa bất hợp pháp giữa các cá nhân. Trước đó, Quốc hội Anh hồi tháng 2 đã phê chuẩn quy định đưa tài sản số vào phạm vi giám sát của FCA, và đến tháng 6 đã hoàn tất gói quy định cùng hướng dẫn liên quan.

Diễn biến tại hai thị trường cho thấy sự khác biệt rõ rệt về tốc độ triển khai chính sách và thành phần tham gia thị trường. Trong khi Đức mở rộng đồng thời năng lực cung cấp dịch vụ và sự hiện diện của ngân hàng dưới khung MiCA, Anh vẫn ưu tiên hoàn thiện quy định, siết quản lý thị trường bán lẻ và xử lý các giao dịch trái phép. Đây sẽ là yếu tố quan trọng quyết định bên nào chiếm ưu thế trong thị trường crypto châu Âu thời gian tới.