Woori Financial Groupが23日発表した2026年7〜9月期決算によると、傘下のWoori Bankの当期純利益は1兆276億ウォンとなり、四半期ベースで過去最高を更新した。上期の低調さから持ち直し、4〜9月累計でも前年同期比で増益に転じた。企業向け融資の拡大で利息利益が伸び、貸倒費用の減少も利益を押し上げた。一方で、純金利マージン（NIM）の低下や延滞率の上昇は引き続き懸念材料となっている。

7〜9月期の当期純利益は前期比22%増の1兆276億ウォンだった。4〜9月累計は2兆4006億ウォンで、前年同期の2兆2933億ウォンから4.7%増えた。

これにより、上期まで続いていた業績の弱さから脱した格好だ。Woori Bankの2026年上期の当期純利益は前年同期比11.9%減と、主要市中銀行の中でも相対的に低調だった。

1〜3月期は海外法人関連の引当金や希望退職費用といった一時費用が響いた。4〜6月期はこうした費用負担が和らぎ、純利益が回復。7〜9月期も改善基調を維持し、累計でも増益を確保した。

業績回復を支えたのは、企業金融を軸とする貸出資産の拡大だ。4〜9月累計の利息利益は6兆1991億ウォンと、前年同期の5兆7959億ウォンから約7.0%増加した。

個人向け融資を総量管理方針に沿って運営する一方、企業向け融資を中心に資産を積み上げたことが寄与した。9月末時点のウォン建て貸出金は313兆ウォンで、前年末比4.1%増。このうち企業向け融資も同4.2%増えた。

Woori Financial Groupは、先端戦略産業を含む優良企業向けに融資を拡大し、利息利益の基盤を強化したと説明した。

Woori Bankは企業向け融資の拡大にあたり、貸出金利だけでなく、外為や投資銀行業務（IB）の手数料収益もあわせて確保する「All-in Margin」戦略を進めたという。

2026年に入って増加したウォン建て貸出約12兆6000億ウォンのうち、約8兆ウォンを大企業向けが占めた。Woori Financial Groupは、大企業取引の拡大が一部でNIMの重荷となった半面、関連手数料収益の拡大にはつながったとしている。

もっとも、貸出資産が増えても金利マージンは低下した。7〜9月期のNIMは1.434%と、前期の1.506%から0.072ポイント低下した。資金調達コストの上昇で、貸出金利と調達金利のスプレッドが縮小したためだ。

Woori Financial Groupは、Woori BankのCD金利連動型融資の比率が約70%に達していることを、NIM低下の主因に挙げた。長短金利差の拡大と調達金利の上昇でNIMが約0.05ポイント押し下げられ、コア預金比率の低下も約0.02ポイントのマイナス要因になったという。

Woori Financial Groupがカンファレンスコールで示した市場金利の動向によると、9月末時点のCD（譲渡性預金証書）金利は前年同期比で0.41ポイント上昇した。一方、1年物銀行債金利は1.32ポイント上昇しており、こうした長短金利差の拡大が銀行NIMの低下につながったと説明した。

貸倒費用の減少も収益改善を後押しした。Woori Bankの7〜9月期の貸倒費用は約1450億ウォンで、前期比44.7%減少した。4〜9月累計でも7576億ウォンと、前年同期の8090億ウォンから約6.4%減った。

同期間の引当金繰入前営業利益は3兆6792億ウォンから3兆8642億ウォンへ5.0%増加。収益の拡大に加えて引当金負担が和らいだことで、累計営業利益は3兆1066億ウォンと前年同期比8.2%増となった。

グループ全体でも貸倒費用は減少した。7〜9月期の貸倒費用は3140億ウォンで前期比28.5%減、4〜9月累計は1兆2800億ウォンで前年同期比15.7%減だった。貸倒費用率も前年同期の0.52%から2026年は0.42%へ0.10ポイント低下した。

一方で、資産健全性を示す一部指標は悪化した。Woori Bankの9月末の延滞率は0.46%と、前年同期の0.36%から0.10ポイント上昇した。グループの不良債権（NPL）比率も0.70%から0.72%へ上昇し、NPLカバレッジ比率は130.0%から112.7%へ低下した。

貸倒費用の減少は足元の利益改善には寄与したが、延滞率の上昇基調を踏まえると、今後は引当金負担が再び増える可能性もある。

Woori Financial Groupは同日のカンファレンスコールで、優良企業向け融資を中心に与信ポートフォリオを組み替えた結果、新規不良の発生は減少していると説明した。そのうえで、2026年のグループ貸倒費用を前年比で約15%削減し、貸倒費用率を0.40%台前半で管理する目標を改めて示した。

7〜9月期の反転を受け、今後は企業金融部門の収益拡大が続くかに加え、NIMの回復と資産健全性の維持を両立できるかが、業績回復の持続性を左右しそうだ。

クァク・ソンミンWoori Financial Group副社長（CFO）はカンファレンスコールで、「10〜12月期のNIMは少なくとも横ばい、あるいは小幅に反発する可能性がある」と述べた。さらに「2027年から資産のリプライシングが本格化すれば、改善局面に入ると見込む」と説明した。

その上で、「グループとしても、大企業向け融資を中心に与信が増える中で新規不良の発生は減っており、今後も貸倒費用は安定的に管理できる」との見方を示した。