イーサリアムの現物上場投資信託（ETF）から10月、10億ドルを超える資金が流出した。月間の純流出額は10億8000万ドルに達し、年初来の純流入額も4億8500万ドルまで縮小。9月に積み上がった流入分をほぼ1カ月で吐き出した格好となり、価格下落とあわせて需要鈍化への懸念が強まっている。

ブロックチェーンメディアのCointelegraphが21日（現地時間）に報じたところによると、イーサリアム現物ETFの10月の累計純流出額は10億8000万ドルだった。今年最大で、2025年11月以来の大きさとなる月間流出となった。

20日には約2600万ドルの純流入を記録したものの、月間ベースの流出を埋めるには至らなかった。年初来の累計純流入は約4億8500万ドルに縮小し、9月に流入した資金はほぼ失われた。

価格も軟調に推移している。イーサリアムは10月初めに2700ドル近辺で推移していたが、この日は2438ドル台まで下落し、月初から約10%下げた。年初来では下落率が約18%に達する。ETFからの資金流出と価格下落が同時に進み、機関投資家の需要鈍化を警戒する見方が強まった。

一方、ビットコインの現物ETFは、20日に5億2700万ドルの純流入を記録したのに続き、21日も2300万ドルの純流入となった。ただ、10月通算では約6700万ドルの純流出で、年初来の累計純流入は約8億900万ドルだった。

ビットコインはこの日、8万2954ドル近辺で取引され、10月1日以降では2.2%下落した。年初来の下落率は5.3%。イーサリアムほど下げは大きくないものの、ETFへの資金流入がそのまま相場反発につながる地合いではないことが改めて示された。

もっとも、ETFの資金フローだけで暗号資産市場全体の需要動向を判断するのは難しい。ETFには個人投資家と機関投資家の資金がともに流入するため、純流出を直ちに機関投資家の撤退とみなすことはできない。現物市場の売買高やデリバティブ市場のポジション変化もあわせて見極め、買い需要そのものが弱まっているのか、それとも投資経路が変化しているのかを判断する必要がある。

市場では、月末までに資金フローが反転するかどうかに注目が集まっている。イーサリアム現物ETFはすでに9月の流入分の大半を失っており、ビットコイン現物ETFも一部の日次流入だけでは月間の弱さを補い切れていない。10月末まで現在の資金流出入の傾向が続けば、年初来の累計流入額はさらに圧縮される可能性がある。