Fundstrat共同創業者のトム・リー氏は、韓国株の急落が暗号資産市場で追加の売りを招く可能性があると警告した。韓国の投資家によるリスク資産の圧縮が暗号資産にも及べば、Ethereum（ETH）を含む相場に短期的な下押し圧力がかかるとの見方を示した。

ブロックチェーンメディアのU.Todayによると、リー氏は13日（現地時間）、X（旧Twitter）への投稿で、韓国株の急落が暗号資産市場にも波及しかねないと指摘した。株式市場の急変が、デジタル資産市場に追加の売り圧力をもたらす可能性があるという。

リー氏が懸念するのは、韓国株で生じた損失が他のリスク資産に波及する構図だ。韓国の証券会社における信用取引の反対売買と、投資家によるリスク資産の圧縮が同時に進めば、暗号資産市場でも売りが強まる可能性があると分析した。韓国の投資家は暗号資産市場で一定の存在感を持っており、韓国の金融市場のショックがデジタル資産価格に影響する可能性があるとも説明した。

リー氏は今回の状況を「短期的な痛み」と表現し、ETHにも影響が及ぶ可能性に言及した。これまでETHに強気の見方を示してきた同氏が、短期的な下方リスクを公に警戒した点が注目される。

韓国株式市場は同日、テクノロジー株や半導体株を中心に急落した。KOSPIは6％超下落し、KOSPI200先物の急落を受けて午前9時48分ごろに売りサイドカーが発動された。売りサイドカーは、先物価格が一定水準を超えて下落した際に、プログラム売買の効力を一時停止する市場安定化措置だ。

下落の背景には、人工知能（AI）産業の成長期待の持続性に対する懸念や、半導体分野での競争激化への警戒があった。特にSamsung ElectronicsやSK hynixなど、韓国の主要半導体企業に売りが集中した。中国のメモリー半導体メーカー、ChangXin Memory Technologies（CXMT）の技術進展も、競争激化やメモリー価格下落への懸念を強める要因として挙げられた。

米国の半導体株も軟調だった。フィラデルフィア半導体指数は前営業日比2.67％下落し、セクター全体で投資家心理が悪化していることを示した。韓国株の急落は、個別企業の業績懸念にとどまらず、世界的なテクノロジー株安とも重なった格好だ。

リー氏が重視したのは、こうした株式市場のショックが暗号資産市場に波及する可能性だ。株式市場で損失を抱えた投資家が、信用取引の反対売買への対応やリスク資産の圧縮を進めれば、暗号資産も換金売りの対象になり得る。とりわけ相場の変動性が高まる局面では、現金を確保するため複数の資産を同時に売却する動きが強まる可能性があるとした。

もっとも、韓国株の急落が実際に暗号資産市場で追加の売りを誘発したかどうかは、なお見極めが必要だ。今回の発言はあくまで金融市場間の波及リスクに対する警告であり、韓国株安がそのままETH価格の一段安につながると断定したものではない。

今後の焦点は、韓国株式市場の高い変動性がどこまで続くか、また信用取引の反対売買やリスク回避の動きが暗号資産市場に広がるかどうかだ。韓国株の不安定な値動きが続けば、ETHを含む主要暗号資産も短期的な売り圧力と変動性の拡大にさらされる可能性がある。