美联储表示，在美国整体经济增长仍显乏力的背景下，数据中心和人工智能（AI）相关投资正成为支撑制造业与非住宅建筑需求的重要力量。

据Cryptopolitan 9月3日报道，美联储于9月2日发布的最新一期贝皮书指出，截至8月底，美国经济活动仅温和增长，但与数据中心和AI相关的需求在多个联储辖区表现活跃。

从行业层面看，这一趋势正与全球AI基础设施投资升温相呼应。随着Amazon、Microsoft等超大规模云服务商持续加码数据中心扩建，围绕AI算力的投入不断升温。美联储在报告中提到，制造业正在受益于数据中心及国防相关订单，非住宅建筑活动则更多由数据中心项目带动。

不过，贝皮书整体基调依然谨慎。基于截至8月24日的信息，美联储汇总12家地区联储的调查后认为，美国就业仅小幅增加，物价温和上行。企业普遍将能源成本上升、政策不确定性以及国际冲突视为主要压力来源。在此背景下，美联储也指出，AI对劳动力需求的影响同时存在正反两面。

建筑领域对此感受尤为明显。芝加哥联储辖区一名受访者表示，“如果没有数据中心，建筑业将处于衰退状态。”这一表述显示，数据中心投资已成为部分建筑细分领域的重要支撑；但与此同时，若大型投资方放缓支出，相关行业面临的压力也可能随之上升。

民间机构的判断同样指向类似趋势。PwC于9月2日发布的《全球数据中心展望》预计，到2050年，全球AI基础设施累计资本开支将达到31.6万亿美元；年度数据中心资本开支将从2026年的约8000亿美元增至2050年的1.8万亿美元。其中，美国预计占15.1万亿美元，亚太地区预计为8.2万亿美元。PwC指出，获取低成本、稳定且低碳的电力，将成为未来扩张的最大制约因素。

华尔街同样在关注这一瓶颈。Goldman Sachs Research在8月19日发布的报告中称，超大规模云服务商扩大支出，以及服务器和模型性能提升，均对行业形成支撑；但美国国内针对新建数据中心的反对声音，正令本轮投资周期的持续性面临考验。贝皮书也提到，建筑业和制造业的投入成本持续上升，能源、运输、金属和石化等领域的压力尤为突出。

目前，市场焦点正转向将于9月15日至16日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。根据9月2日的市场定价，加息概率约为65%，维持利率不变的概率约为35%。此前，美联储主席Kevin Warsh于8月28日在杰克逊霍尔发表讲话后，市场对后续政策路径的预期出现调整。Kevin Warsh当时表示，若通胀回归目标的速度仍不够明确、也不够快，政策制定者仍有进一步工作要做，并强调当前最重要的焦点仍是通胀。

从更长周期看，AI基础设施投资虽然能够为经济提供增量动能，但也可能同步推高利率和成本压力。数据中心建设一方面拉动制造业和非住宅建筑需求，另一方面也加剧了对电力、材料、熟练劳动力和资金的竞争。Morgan Stanley预计，到2028年全球数据中心建设成本将达到约2.9万亿美元，并估算2026年美国GDP增量中约有25%可能来自AI相关投资。

这也意味着，如果美联储继续维持偏紧立场，企业、公用事业公司和政府部门的融资与采购成本都可能进一步上升。其影响不仅局限于美国，也可能拖慢全球AI扩张的整体节奏。