资产管理公司Grayscale认为，比特币近期走势正在显现出更接近黄金、而非科技股的特征，市场对其避险属性的关注也有所回升。

据区块链媒体CoinPost 8月28日报道，Grayscale指出，过去一年左右，比特币走势与人工智能（AI）概念股高度同步，一度被市场视为典型的高贝塔风险资产。不过，这一相关结构近期已出现明显变化。

Grayscale数据显示，比特币与纳斯达克100指数的90日相关性已从此前超过60%降至约33%；相较之下，其与黄金的相关性则从年初接近零升至50%以上。这意味着，比特币近期价格表现正逐步摆脱单纯追随科技股的模式。

Grayscale认为，这一变化的主要背景在于美国财政状况恶化，以及长期利率持续上行。随着美国政府债务规模突破40万亿美元，长期美债收益率在过去一年明显走高，投资者开始重新关注黄金、加密货币等稀缺资产，以对冲法币实际价值下滑的风险。

Grayscale指出，比特币诞生于全球金融危机之后，没有中央发行主体，总量上限固定为2100万枚，供给节奏公开透明。在财政恶化担忧升温的背景下，比特币有望与黄金一道，成为稀缺替代资产配置中的重要选项。

美国财政部近期举措也被市场视为进一步强化这一逻辑。8月19日，美国财政部宣布将长期国债购债规模由每次20亿美元扩大至40亿美元。同一天，美国公共债务总额首次突破40万亿美元。

在8月26日发布的另一份报告中，Grayscale表示，扩大国债购买规模更多是在应对长期利率上升这一表层问题，并不能从根本上解决结构性财政赤字。该机构还称，如果市场开始重新评估包括比特币在内的稀缺数字资产的分散配置价值，以及其对冲法币实际价值下滑的能力，相关资产面临的环境可能进一步改善。

类似判断也出现在其他金融机构的观点中。投行Bernstein继续维持看多立场，认为在持续40年的降息周期结束、美国政府债务升至40万亿美元等因素影响下，比特币有望在2027年年中前刷新15万美元高点，并在2029年升至30万美元附近。该机构同时指出，决策层在应对财政恶化过程中，可能会在一定程度上接受货币实际价值走弱。

在这一背景下，市场关注的焦点在于，比特币能否进一步摆脱与科技股的同向波动，并逐步确立更接近黄金的资产属性。若美国财政压力和长期利率上行趋势持续，比特币由风险资产向稀缺资产重新定价的趋势，或将进一步强化。