美国证券交易委员会（SEC）围绕加密资产托管规则的修订已于25日进入白宫审查程序。区块链媒体CryptoSlate于27日（当地时间）报道称，此次规则调整将直接影响注册投资顾问、基金以及负责资产托管的相关机构。

根据白宫管理和预算办公室（OMB）下设信息与监管事务办公室（OIRA）的记录，SEC“托管规则修订”已被纳入拟议规则阶段审查。不过，OIRA审查本身并无法定截止日期，后续仍需经过SEC委员会审议，并公开规则提案文本。

SEC统一监管议程显示，在针对投资顾问客户资产和基金资产托管规则的调整中，加密资产已被纳入审查范围。该机构内部时间表将提案发布时间暂定为2026年10月，但这一时间点仅属内部安排，并不构成法定期限。

此次修订的核心问题在于，哪些机构可以托管加密资产，以及托管方需要具备哪些内控和安全保障机制。由于公开记录尚未披露具体条文，托管资格、内部控制要求和安全措施将如何调整，目前仍不明确。

本轮规则调整的直接适用对象为注册投资顾问和投资公司。鉴于相关托管安排依赖符合联邦监管要求的机构，银行和州信托公司同样将受到影响。

从程序上看，此次并非沿用既有监管提案，而是重新启动一轮新的规则制定程序。SEC已于2025年6月撤回2023年提出的“Safeguarding”规则方案，并终止将其推进为最终规则的流程。此次进入OIRA审查的内容，并非旧案重启。

在新提案出台前，市场主要参考SEC工作人员此前释放的有限立场。SEC投资管理部门工作人员曾于2025年9月30日表示，在满足一定条件的情况下，即便注册投资顾问和受监管基金将部分州信托公司视为可用于加密资产托管的银行，也不会建议采取执法行动。

相关条件包括是否取得许可、是否建立资产保护政策、是否提供经审计财务报表和独立控制报告，以及托管合同安排、风险披露和“最佳利益”判断等。根据相关要求，托管合同应明确客户或基金资产需独立存放，未经事先书面同意，不得出借、设定担保或进行再质押。

与此同时，注册投资顾问和受监管基金还需判断，使用相关托管机构是否符合客户、基金及股东的最佳利益。尽管上述工作人员立场不具有法律约束力，但长期以来一直是投资顾问、基金、银行和州信托公司在实务操作中的重要参考。

随着SEC后续公布正式规则提案文本，围绕“哪些机构可以托管加密资产”以及“托管方需要提供何种保护机制”的讨论，预计将进一步升温。